Giá thép thành phẩm giảm theo, lợi nhuận nhà máy thép không gỉ giảm nhẹ [SMM Analysis]

Tuần này, giá thép không gỉ giảm theo xu hướng giảm của chi phí sản xuất, khiến biên lợi nhuận của các nhà máy thép thu hẹp nhẹ. Dựa trên tính toán với thép cuộn cán nguội 304, biên lợi nhuận dựa trên chi phí nguyên liệu hiện tại ở mức 2,28%, trong khi biên lợi nhuận dựa trên chi phí nguyên liệu tồn kho ghi nhận ở mức 2,1%.

Về mặt chi phí nguyên liệu gốc niken, giá NPI cao cấp đã giảm trở lại trong tuần này. Đà giảm của giá niken tương lai trên SHFE và giá thép không gỉ tương lai, kết hợp với những nhiễu động từ thông tin về quặng niken Indonesia, đã đẩy giá NPI cao cấp xuống. Điều này diễn ra bất chấp các nhà sản xuất và thương nhân NPI vẫn giữ ý chí giữ giá mạnh mẽ, do kỳ vọng cắt giảm sản lượng vì bảo trì trong mùa thấp điểm tại các nhà máy thép không gỉ và sự sụt giảm của giá thép không gỉ đã hạn chế khả năng chấp nhận nguyên liệu giá cao của họ. Đến thứ Sáu tuần này, NPI cao cấp chính thống với hàm lượng kim loại 10%-12% đã giảm nhẹ 8,5 nhân dân tệ mỗi đơn vị niken, chốt ở mức 1.141 nhân dân tệ mỗi đơn vị niken.

Trên thị trường thép không gỉ phế liệu, giá đã giảm trong tuần này cùng với đà giảm của giá thép không gỉ tương lai và các sản phẩm thép không gỉ thành phẩm, kéo giá thép không gỉ phế liệu đi xuống. Hiện đang trong mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, nhu cầu tiêu dùng cuối cùng yếu ớt. Cùng với kỳ vọng nhu cầu thép phế liệu giảm do các nhà máy cắt giảm sản lượng và bảo trì, cũng như tâm lý vĩ mô tiêu cực, thái độ mua vào trên thị trường ngày càng trở nên thận trọng. Mặc dù lợi thế kinh tế của thép không gỉ phế liệu so với NPI đã cung cấp một mức hỗ trợ đáy nhất định, nhưng nó không thể chịu được tác động tổng hợp từ nhiều yếu tố tiêu cực, khiến thị trường ngắn hạn chịu áp lực. Đến thứ Sáu tuần này, giá phế liệu 304 chính thống tại khu vực Thượng Hải giảm 50 nhân dân tệ/tấn xuống mức báo giá mới nhất khoảng 10.500 nhân dân tệ/tấn.

Về mặt chi phí nguyên liệu gốc crôm, giá ferrochrome carbon cao tiếp tục giảm nhẹ trong tuần này. Tsingshan và TISCO lần lượt công bố giá đấu thầu ferrochrome carbon cao trong tháng 7, giảm 200 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%) so với tháng 6, điều này phần lớn phù hợp với kỳ vọng trước đó của thị trường. Trong bối cảnh kỳ vọng mùa thấp điểm hiện tại, kỳ vọng cắt giảm sản lượng thép không gỉ đang nóng lên, trong khi nguồn cung ferrochrome vẫn duy trì ở mức tương đối cao. Thêm vào đó, lượng tồn kho quặng crôm cao tại các cảng đang thúc đẩy tâm lý bi quan mạnh mẽ trên thị trường, với kỳ vọng rằng giá ferrochrome carbon cao sẽ vẫn ảm đạm trong ngắn hạn. Tính đến thứ Sáu tuần này, giá ferrochrome carbon cao chính thống tại Nội Mông giảm 75 NDT/tấn (hàm lượng kim loại 50%) so với tuần trước, đạt 8.150 NDT/tấn (hàm lượng kim loại 50%).