Các chỉ số lạm phát Mỹ đúng như dự kiến, giá đồng trong và ngoài Trung Quốc tăng trong bối cảnh biến động [Biên bản họp sáng về đồng của SMM]

Thứ Sáu, ngày 26 tháng 6 năm 2026

Hợp đồng tương lai: Đồng LME qua đêm mở cửa ở mức 13.231,5 USD/tấn, tăng nhẹ lên 13.308 USD/tấn trong phiên sáng sớm, sau đó giảm dần chạm mức thấp nhất phiên là 13.190 USD/tấn, trước khi cuối cùng đóng cửa ở mức cao 13.316 USD/tấn, tăng 2,22%. Khối lượng giao dịch đạt 26.000 lot, lượng mở đạt 248.000 lot, tăng 306 lot so với phiên trước, phản ánh hoạt động mở vị thế mua. Hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất tháng 2608 mở cửa qua đêm ở mức 102.180 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ lên 102.600 nhân dân tệ/tấn trong phiên sáng sớm, sau đó giảm dần xuống mức thấp 101.640 nhân dân tệ/tấn, trước khi cuối cùng đóng cửa ở mức 102.260 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,03%. Khối lượng giao dịch đạt 55.000 lot, lượng mở đạt 162.000 lot, giảm 2.799 lot so với phiên trước, phản ánh hoạt động đóng vị thế bán. Về vĩ mô, dữ liệu PCE của Mỹ về cơ bản phù hợp với kỳ vọng, chỉ số đô la Mỹ chấm dứt chuỗi ba ngày tăng liên tiếp. Về địa chính trị, một vụ tấn công tàu khác đã xảy ra ở eo biển Hormuz; Iran cảnh báo việc quá cảnh mà không có sự phối hợp là "không thể chấp nhận được", trong khi Israel phủ nhận việc rút quân khỏi miền nam Lebanon. Căng thẳng tại Trung Đông lại nóng lên, phần bù rủi ro địa chính trị phục hồi. Những yếu tố này làm giảm bớt lo ngại về tăng lãi suất; đồng đô la Mỹ ngừng tăng và điều chỉnh giảm, hỗ trợ giá đồng ổn định và phục hồi.

[Bản tin sáng Đồng SMM] Tin tức: (1) Thời gian đếm ngược đánh giá thuế đồng còn 4 ngày. Tồn kho COMEX tăng vọt lên 650.000 tấn (mức cao kỷ lục), Mỹ hiện kiểm soát 70% lượng tồn kho trao đổi toàn cầu. Tình trạng thiếu hụt cơ cấu bên ngoài nước Mỹ đã gia tăng, Goldman Sachs nâng ước tính thâm hụt cung cấp cho các thị trường ngoài Mỹ lên 640.000 tấn. Quyền định giá ngày càng nghiêng về phía Mỹ. (2) Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế thuộc Bộ Thương mại Mỹ công bố cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023. Loại trừ thực phẩm và năng lượng, chỉ số PCE cốt lõi tăng 3,4% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023, về cơ bản phù hợp với kỳ vọng. Số liệu trước đó đã được điều chỉnh giảm từ 3,3% xuống 3,29%, trong khi xét theo tháng, chỉ số PCE cốt lõi tăng 0,3%, tăng so với mức 0,2% của tháng trước.

Giao ngay: (1) Thượng Hải: Sáng ngày 25/6, hợp đồng đồng SHFE 2607 giảm đầu phiên rồi phục hồi. Mở cửa ở 101.430 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ sau mở cửa, chạm đáy phiên 100.880 nhân dân tệ/tấn, sau đó ổn định và bắt đầu phục hồi, đóng cửa ở 101.400 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng gần nhất và tháng tiếp theo dao động từ Contango 10 nhân dân tệ/tấn đến Backwardation 60 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu đối với hợp đồng đồng SHFE 2607 nằm trong khoảng lỗ từ 130 đến 20 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về phía trước, phiên đêm trước giá đồng giảm đã thúc đẩy một số doanh nghiệp hạ nguồn chủ động chốt giá hợp đồng ở mức thấp. Hôm qua, nhu cầu mua tăng rõ rệt. Sau khi hàng giá thấp được hấp thụ nhanh, nhà cung cấp có xu hướng giữ giá, động lực bán giá thấp về sau suy yếu dần. Về cấu trúc thị trường, chênh lệch giá giữa hai hợp đồng đã chuyển sang trạng thái Backwardation, làm giảm ý muốn bán giá thấp và hỗ trợ cho mức chiết khấu giao ngay. Về phía cung, cửa sổ nhập khẩu mở ngắn trong phiên đêm, có thể khiến một số hàng từ nước ngoài về sau. Nhìn chung, với sự hỗ trợ từ cấu trúc Backwardation và hoạt động mua đáy của hạ nguồn, giá giao ngay đồng SHFE đối với hợp đồng 2607 dự kiến hôm nay vẫn ở mức chiết khấu, dù biên độ chiết khấu có thể thu hẹp đôi chút.

(2) Quảng Đông: Ngày 25/6, giá giao ngay đồng cathode loại 1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần nhất: đồng chất lượng cao báo 90 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn ở mức cộng 20 nhân dân tệ/tấn, không đổi; đồng SX-EW ở mức chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn. Giá trung bình đồng cathode loại 1 Quảng Đông là 101.140 nhân dân tệ/tấn, giảm 2.170 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, trong khi giá trung bình đồng SX-EW là 101.045 nhân dân tệ/tấn, giảm 2.155 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, dù giá đồng tiếp tục giảm, nhu cầu sử dụng cuối cùng ở mức trung bình, phí gia tăng giao ngay chỉ đi ngang so với hôm qua.

(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 25/6, giá chứng chỉ lưu kho trung bình tăng 2 USD/tấn lên 67 USD/tấn (khoảng 62–72 USD/tấn). Giá B/L trung bình tăng 2 USD/tấn lên 69 USD/tấn (biên độ giá 64–74 USD/tấn). Giá đồng EQ trung bình (CIF B/L) tăng 3 USD/tấn lên 38 USD/tấn (biên độ 35–41 USD/tấn), với chào hàng tham chiếu hàng đến đầu tháng 7. Tỷ giá SHFE/LME tăng mạnh trong đêm. Phiên sáng nay tương tự hôm qua, với nhu cầu tỏ ra mạnh mẽ hơn; chứng chỉ lưu kho và B/L cho hàng đầu tháng 7 đã được thanh toán hết, và đồng EQ cũng ghi nhận khối lượng giao dịch lớn.

(4) Đồng phế liệu: Tính đến 11:30 hôm nay, hợp đồng tương lai được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 103.180 NDT/tấn, giảm 780 NDT/tấn so với phiên trước. Phí bảo hiểm giao ngay trung bình ở mức -25 NDT/tấn, tăng 15 NDT/tấn so với tuần trước. Hôm nay, giá nguyên liệu đồng phế liệu giảm 800 NDT/tấn so với tuần trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng phế liệu giảm xuống 2,30, trong khi chỉ số tâm lý mua hàng giảm xuống 2,36. Chênh lệch giá giữa đồng catốt và đồng phế liệu ở mức 872 NDT/tấn, giảm 871 NDT/tấn so với tuần trước. Chênh lệch giữa thanh đồng catốt và thanh đồng phế liệu là 340 NDT/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng trong ngày có lúc tiến sát mốc 100.000 NDT/tấn trước khi phục hồi nhẹ. Các thương nhân kinh doanh nguyên liệu đồng phế liệu giữ giá chào bán cứng, nhưng các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng phế liệu hạ nguồn không muốn mua vào lúc đó, họ chờ giá phá vỡ dưới 100.000 NDT/tấn rồi mới mua ở mức thấp hơn. Giá đồng phế liệu duy trì ở mức cao do nguồn cung thắt chặt, khiến giá thanh đồng phế liệu giao dịch cao hơn giá hợp đồng tương lai ngày thứ hai liên tiếp, và các doanh nghiệp sản xuất dây và cáp cuối cùng gần như ngừng mua hàng.

Giá cả: Về yếu tố cơ bản, bên cung nhìn chung vẫn lỏng lẻo. Sau khi hàng giá thấp nhanh chóng được hấp thụ hết, bên bán có phần muốn giữ giá. Về phía cầu, đà phục hồi của giá đồng đã kiềm chế tâm lý mua của hạ nguồn, mua hàng chủ yếu để bổ sung nhu cầu thiết yếu. Tính đến thứ Năm, ngày 25 tháng 6, dữ liệu SMM cho thấy tồn kho đồng tại các khu vực chính của Trung Quốc tăng 11.700 tấn so với tuần trước lên 206.000 tấn, tổng tồn kho tăng 75.900 tấn so với mức 130.100 tấn cùng kỳ năm ngoái. Tựu trung lại, dự kiến giá đồng hôm nay sẽ dao động tăng nhẹ.

[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai sẵn có, tất cả dữ liệu khác đều dựa trên thông tin công khai sẵn có, giao tiếp thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được xử lý bởi SMM. Chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên quyết định nào.]