Thứ Sáu, ngày 26 tháng 6 năm 2026
Hợp đồng tương lai: LME đồng giao dịch qua đêm mở cửa ở mức 13.231,5 USD/tấn, tăng nhẹ lên 13.308 USD/tấn vào đầu phiên, sau đó giảm dần chạm mức thấp nhất phiên là 13.190 USD/tấn, trước khi đóng cửa ở mức cao 13.316 USD/tấn, tăng 2,22%. Khối lượng giao dịch đạt 26.000 lot, hợp đồng mở đạt 248.000 lot, tăng 306 lot so với ngày giao dịch trước, phản ánh việc tích lũy vị thế mua. Hợp đồng SHFE đồng 2608 được giao dịch nhiều nhất qua đêm mở cửa ở mức 102.180 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ lên 102.600 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó trượt xuống mức thấp 101.640 nhân dân tệ/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 102.260 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,03%. Khối lượng giao dịch đạt 55.000 lot, hợp đồng mở đạt 162.000 lot, giảm 2.799 lot so với ngày giao dịch trước, phản ánh việc đóng vị thế bán. Về mặt vĩ mô, dữ liệu PCE của Mỹ nhìn chung phù hợp với kỳ vọng và chỉ số đô la Mỹ chấm dứt chuỗi tăng ba ngày. Về mặt địa chính trị, một vụ tấn công tàu thuyền khác xảy ra ở eo biển Hormuz; Iran cảnh báo rằng việc quá cảnh mà không có sự phối hợp là “không thể chấp nhận được”, trong khi Israel phủ nhận việc rút quân khỏi miền nam Liban. Căng thẳng ở Trung Đông lại nóng lên và phần bù rủi ro địa chính trị tăng trở lại. Những yếu tố này làm giảm bớt lo ngại về tăng lãi suất; đồng đô la Mỹ ngừng tăng và giảm trở lại, đẩy giá đồng ổn định và phục hồi.
[SMM Bản tin sáng đồng] Tin tức: (1) Thời gian đếm ngược đánh giá thuế quan đồng còn 4 ngày. Tồn kho COMEX tăng vọt lên 650.000 tấn (mức cao kỷ lục), Hoa Kỳ hiện kiểm soát 70% tồn kho toàn cầu trên các sàn giao dịch. Tình trạng thiếu hụt cơ cấu bên ngoài Hoa Kỳ đã trở nên trầm trọng hơn, và Goldman Sachs đã nâng ước tính thâm hụt nguồn cung cho các thị trường bên ngoài Hoa Kỳ lên 640.000 tấn. Quyền định giá ngày càng nghiêng về phía Hoa Kỳ. (2) Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế thuộc Bộ Thương mại Hoa Kỳ công bố cho thấy chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) đã tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023. Không bao gồm thực phẩm và năng lượng, chỉ số PCE lõi tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng. Kết quả kỳ trước được điều chỉnh giảm từ 3,3% xuống 3,29%, trong khi so với tháng trước, chỉ số PCE lõi tăng 0,3%, tăng so với mức 0,2% của tháng trước đó.
Giao ngay: (1) Thượng Hải: Sáng ngày 25 tháng 6, hợp đồng đồng SHFE 2607 ban đầu giảm trước khi phục hồi. Mở cửa ở mức 101.430 nhân dân tệ/tấn, sau khi mở cửa giảm nhẹ, chạm mức thấp nhất phiên 100.880 nhân dân tệ/tấn, sau đó ổn định và bắt đầu hồi phục, đóng cửa ở mức 101.400 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng hiện tại và tháng kế tiếp dao động từ mức Contango 10 nhân dân tệ/tấn đến backwardation 60 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu đối với đồng SHFE so với hợp đồng 2607 dao động từ mức lỗ 130 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 20 nhân dân tệ/tấn. Về triển vọng, phiên đêm trước đó giá đồng giảm, thúc đẩy một số doanh nghiệp hạ nguồn chủ động chốt giá hợp đồng ở mức thấp. Hôm qua, nhu cầu mua tăng đáng kể. Sau khi hàng giá thấp được hấp thụ nhanh chóng, bên cung cấp có xu hướng giữ giá và động lực bán giá thấp sau đó suy yếu. Về cấu trúc thị trường, chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng hiện tại và tháng kế tiếp đã chuyển sang cấu trúc backwardation, làm giảm sự sẵn sàng bán giá thấp và hỗ trợ mức chiết khấu giao ngay. Về phía cung, cửa sổ nhập khẩu mở trong thời gian ngắn trong phiên đêm, có thể dẫn đến một số hàng từ nước ngoài về sau. Nhìn chung, với sự hỗ trợ từ cấu trúc backwardation và hoạt động mua khi giá giảm từ hạ nguồn, giá đồng giao ngay SHFE so với hợp đồng 2607 dự kiến sẽ duy trì ở mức chiết khấu trong hôm nay, mặc dù biên độ chiết khấu có thể thu hẹp nhẹ.
(2) Quảng Đông: Ngày 25 tháng 6, giá giao ngay đồng cathode số 1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng hiện tại: đồng cao cấp được báo ở mức 90 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng tiêu chuẩn ở mức phụ phí 20 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước; và đồng SX-EW ở mức chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình đồng cathode số 1 Quảng Đông là 101.140 nhân dân tệ/tấn, giảm 2.170 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá trung bình đồng SX-EW là 101.045 nhân dân tệ/tấn, giảm 2.155 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, mặc dù giá đồng tiếp tục giảm, nhưng nhu cầu tiêu thụ cuối không cao, và phụ phí giao ngay chỉ đi ngang so với hôm qua.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 25 tháng 6, giá chứng chỉ kho trung bình tăng 2 USD/tấn so với phiên trước lên 67 USD/tấn (biên độ 62–72 USD/tấn). Giá B/L trung bình tăng 2 USD/tấn lên 69 USD/tấn (phạm vi giá 64–74 USD/tấn). Giá trung bình của đồng EQ (CIF B/L) tăng 3 USD/tấn lên 38 USD/tấn (phạm vi giá 35–41 USD/tấn), với các chào hàng tham chiếu hàng đến vào đầu tháng Bảy. Tỷ giá SHFE/LME tăng vọt qua đêm. Thị trường buổi sáng tương tự hôm qua, với nhu cầu mạnh mẽ hơn; chứng từ lưu kho đã đăng ký và B/L cho đầu tháng Bảy đã được thanh lý hết, và đồng EQ cũng có khối lượng giao dịch đáng kể.
(4) Đồng thứ cấp: Tính đến 11:30 hôm nay, hợp đồng tương lai giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 103.180 nhân dân tệ/tấn, giảm 780 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Phí bảo hiểm giao ngay trung bình ở mức -25 nhân dân tệ/tấn, tăng 15 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Hôm nay, giá nguyên liệu đồng thứ cấp giảm 800 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp giảm xuống 2,30, trong khi chỉ số tâm lý mua giảm xuống 2,36. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu ở mức 872 nhân dân tệ/tấn, giảm 871 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chênh lệch giá giữa đồng cathode thanh và thanh đồng thứ cấp là 340 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá đồng trong ngày đã tiến gần đến mức 100.000 nhân dân tệ/tấn trước khi phục hồi nhẹ. Các thương nhân nguyên liệu đồng thứ cấp giữ giá cứng khi chào bán, nhưng các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp hạ nguồn không muốn mua vào lúc đó, họ thích chờ giá giảm xuống dưới 100.000 nhân dân tệ/tấn rồi mới mua ở mức thấp hơn. Giá đồng phế liệu vẫn ở mức cao do nguồn cung thắt chặt, khiến giá thanh đồng thứ cấp giao dịch ở mức phí bảo hiểm so với giá tương lai trong ngày thứ hai liên tiếp, các doanh nghiệp sản xuất dây và cáp điện hạ nguồn gần như ngừng mua.
Giá: Về mặt cơ bản, nguồn cung nhìn chung vẫn dồi dào. Sau khi các lô hàng giá thấp được tiêu thụ nhanh chóng, các nhà cung cấp có xu hướng giữ giá cứng. Về mặt nhu cầu, sự phục hồi của giá đồng đã kìm hãm nhu cầu mua của các doanh nghiệp hạ nguồn, việc mua chủ yếu để bổ sung tồn kho thiết yếu. Tính đến thứ Năm, ngày 25 tháng Sáu, dữ liệu của SMM cho thấy tồn kho đồng tại các khu vực chính của Trung Quốc tăng 11.700 tấn so với tuần trước lên 206.000 tấn, tổng tồn kho tăng 75.900 tấn so với 130.100 tấn cùng kỳ năm ngoái. Tóm lại, giá đồng dự kiến sẽ biến động nhẹ theo hướng tăng trong ngày hôm nay.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả các dữ liệu khác đều dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, do SMM xử lý. Chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên quyết định nào.]
