Sau ba phiên sụt giảm liên tiếp, đồng USD hồi nhẹ, khi giá thiếc SHFE thử ngưỡng hỗ trợ 380.000, mở ra cơ hội hồi phục [SMM Tin Morning Brief]

Bản tin Sáng Thiếc SMM, ngày 26 tháng 6 năm 2026:

Hợp đồng thiếc giao tháng 2607 được giao dịch nhiều nhất trên Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) đóng cửa phiên ngày 25 ở mức 382.100 nhân dân tệ/tấn, giảm khoảng 1,7%, chạm đáy 380.500 nhân dân tệ/tấn. Trong ba phiên gần đây, hợp đồng này đã mất hơn 35.000 nhân dân tệ/tấn, xuyên thủng liên tiếp bốn ngưỡng quan trọng—410.000 → 400.000 → 390.000 → 385.000—do lực bán khống gia tăng và dòng vốn rút ra dai dẳng. Thị trường nước ngoài ổn định trước trong phiên đêm: Hợp đồng thiếc kỳ hạn ba tháng trên Sở Giao dịch Kim loại London (LME) đóng cửa cuối phiên 25 ở mức 50.383 USD/tấn, tăng 702 USD, tương đương 1,40%, phục hồi từ vùng 49.500 trở lại trên mốc 50.000. Hợp đồng thiếc SHFE 2607 phiên đêm (đêm 25–sáng 26) mở cửa thấp hơn rồi hồi phục cùng nhịp với LME, đóng cửa trong khoảng 387.000–389.000 nhân dân tệ/tấn với dấu hiệu lực bán khống suy yếu. Kim loại cơ bản trên SHFE diễn biến trái chiều trong phiên đêm; đồng và nhôm vẫn yếu, trong khi thiếc—giảm mạnh nhất và có độ đàn hồi cao nhất—nằm trong số những hợp đồng phục hồi mạnh nhất qua đêm. Chỉ số đô la Mỹ ngày 25 giảm 0,18% xuống 101,43, điều chỉnh nhẹ so với mức đỉnh 13 tháng 101,69 của phiên trước đó.

Vĩ mô:

(1) Apple đang thực hiện đợt tái cấu trúc chiến lược lớn nhất từ trước đến nay đối với lộ trình chip Mac, chuẩn bị nhảy vọt thẳng tới bộ xử lý thế hệ mới tập trung vào các tính năng hỗ trợ AI trên các dòng chip cao cấp sắp ra mắt. Những người am tường vấn đề cho biết công ty hiện đang ở giai đoạn dòng M5 và có kế hoạch ra mắt bộ xử lý M6 cơ bản cho các mẫu Mac phổ thông ngay trong năm nay. Tuy nhiên, các nguồn tin chỉ ra rằng Apple lần đầu tiên sẽ bỏ qua phiên bản cao cấp của con chip đó. Apple dự kiến giới thiệu các phiên bản Pro và Max vào năm 2027 như một phần của dòng chip M7 thế hệ mới, mang lại hiệu năng tính toán và đồ họa mạnh mẽ hơn. Động thái bất thường này nhằm đẩy nhanh các tính năng vốn dự kiến triển khai sau này. Điều này được kỳ vọng sẽ giúp đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của thị trường đối với năng lực AI trên thiết bị và phần mềm chuyên sâu đồ họa.
(2) JCET ra thông báo biến động giá cổ phiếu cho biết giai đoạn chuyển từ đầu tư sang sản xuất hàng loạt trong ngành đóng gói và kiểm thử IC tiên tiến thường trải qua một chu kỳ tương đối kéo dài. Chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như thời gian giao thiết bị, tiến độ phê duyệt khách hàng, kế hoạch sản phẩm, biến động ngành và nhu cầu thị trường, quá trình này tồn tại nhiều bất trắc, và có thể tiềm ẩn rủi ro tăng trưởng công suất chậm hơn kỳ vọng.

Yếu tố cơ bản: (1) Nguồn cung: Tình trạng thắt chặt quặng thiếc vẫn chưa hạ nhiệt, nhưng dấu hiệu cải thiện biên đang gia tăng. Hầu hết các nhà luyện kim tập trung duy trì sản xuất ổn định trong tháng 6. (2) Nhu cầu: Hiệu ứng mùa thấp điểm truyền thống ngày càng sâu sắc, khiến nhu cầu thiết yếu hỗ trợ song hành cùng tâm lý kháng cự giá cao. Hoạt động mua sắm hạ nguồn vẫn thận trọng, chủ yếu dựa trên đơn hàng thực tế.

Thị trường giao ngay: Đầu phiên ngày 26, phí bù giao ngay dự kiến tăng nhẹ lên khoảng 385.000–389.000 nhân dân tệ/tấn, theo đà hồi phục của giá kỳ hạn qua đêm, với các thương hiệu như Yunnan Tin duy trì phí bù cứng và thiếc nhập khẩu tiếp tục ở trạng thái chiết khấu. Tuy nhiên, cần lưu ý: đợt hồi phục qua đêm được thúc đẩy bởi ba yếu tố—đô la Mỹ suy yếu + thiếc LME dẫn dắt đà tăng + mua bù khống kỹ thuật—chứ không đến từ chất xúc tác cơ bản mới nào. Liệu thị trường giao ngay có theo kịp đà kỳ hạn hay không phụ thuộc vào mức độ chấp nhận của bên mua trên ngưỡng 380.000. Nếu tâm lý đuổi theo giá vẫn yếu, kịch bản phân kỳ “kỳ hạn tăng, giao ngay trì trệ, phí bù nới rộng” có thể tái diễn, kìm hãm đà tăng. Trong ngắn hạn, nhịp giao dịch giao ngay hoàn toàn bị chi phối bởi tâm lý thị trường kỳ hạn, với mốc 380.000 giờ đây trở thành mặt trận then chốt giữa phe mua và phe bán.

[Tuyên bố Nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM tổng hợp từ thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định. Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không đại diện cho nghiên cứu đầu tư trực tiếp hay lời khuyên ra quyết định. Khách hàng cần thận trọng khi ra quyết định, không sử dụng bài viết này thay thế cho nhận định độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến Shanghai Metals Market.]