[Đánh giá giá]
Tuần này (22/6-25/6), giá bạc lao dốc mạnh từ vùng cao dưới áp lực. Trong bối cảnh nhiều yếu tố vĩ mô tiêu cực, mặt bằng giá kim loại quý giảm đáng kể so với tuần trước. Lập trường diều hâu của Fed tiếp tục lan tỏa, và một số ngân hàng đầu tư nước ngoài đã nâng dự báo tăng lãi suất của Fed trong các báo cáo mới nhất. Cùng với chỉ số USD mạnh lên, kim loại quý chịu sức ép giảm rõ rệt. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent công khai tuyên bố Mỹ sẽ tiếp tục duy trì chính sách đồng USD mạnh, đồng thời nhấn mạnh các quốc gia như Iran và Venezuela tái gia nhập hệ thống USD trong tương lai sẽ giúp củng cố hơn nữa vị thế quốc tế của đồng USD. Chịu ảnh hưởng từ đó, chỉ số USD tiếp tục hồi phục. Về địa chính trị, thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran tiếp tục có tiến triển, hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz dần trở lại bình thường. Về nhu cầu công nghiệp, báo giá chính thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia trên thị trường Thượng Hải so với TD về cơ bản đi ngang so với tuần trước, trung tâm giao dịch vẫn tập trung chủ yếu ở mức ngang giá đến cộng thêm 20 nhân dân tệ/kg so với TD Sở Giao dịch Vàng. Khi giá bạc tiếp tục giảm, nhịp mua hàng của doanh nghiệp hạ nguồn có phần phục hồi, nhưng nhìn chung vẫn chủ yếu là mua sắm tức thời, hạn chế về thiện chí gom hàng số lượng lớn; một số doanh nghiệp biểu hiện rõ tâm lý sợ giá giảm sâu. Về tồn kho, tồn kho xã hội thỏi bạc tại Thượng Hải và Thâm Quyến giảm nhẹ. Việc bảo trì tại một số lò luyện và giao hàng xuất khẩu tiếp tục rút bớt tồn kho, nhưng yếu tố tồn kho hỗ trợ hạn chế cho giá. Về tỷ lệ vàng/bạc, tính đến ngày 24/6, tỷ lệ vàng/bạc LBMA phục hồi lên khoảng 67, với bạc hoạt động kém hơn vàng.
[Dữ liệu chính]
Các yếu tố giảm giá:
1. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent tái khẳng định lập trường đồng USD mạnh và cho biết vị thế quốc tế của đồng USD sẽ được củng cố hơn nữa, thúc đẩy chỉ số USD tiếp tục hồi phục.
2. Tác động diều hâu từ cuộc họp tháng 6 của Fed tiếp tục lan tỏa, và một số ngân hàng đầu tư nước ngoài đã nâng dự báo tăng lãi suất của Fed trong các báo cáo mới nhất.
3. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao, với lãi suất thực tiếp tục đè nén kim loại quý, và xu hướng phân bổ tài sản vẫn nghiêng về tài sản USD.
[Theo Dõi Ngắn Hạn]
26/6: GDP quý I cuối cùng của Mỹ;
27/6: chỉ số giá PCE lõi tháng 5 của Mỹ;
3/7: dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 6 của Mỹ;
Trọng tâm chú ý: diễn biến dữ liệu lạm phát Mỹ, phát ngôn của quan chức Fed, xu hướng chỉ số đô la Mỹ và diễn biến tiếp theo của tình hình Trung Đông.
[Dự Báo Giá]
Tuần tới, bạc dự kiến duy trì xu hướng dao động, logic cốt lõi hiện tại của thị trường tập trung vào lộ trình chính sách của Fed và xu hướng đô la Mỹ. Kết quả hội nghị tháng 6 cho thấy Fed giữ nguyên quan điểm diều hâu, cùng với phát ngôn gần đây của Bessent ủng hộ đồng đô la mạnh, đẩy chỉ số đô la Mỹ tăng cao, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao, bạc chịu nhiều tầng sức ép vĩ mô. Về mặt cơ bản trong nước, thị trường giao ngay duy trì mô hình mua hàng kịp thời. Tồn kho xã hội của bạc thỏi giao ngay tiếp tục giảm, nhưng không đủ thay đổi cục diện điều chỉnh do vĩ mô chi phối hiện tại. Giá giao dịch chính của bạc thỏi giao ngay dự kiến duy trì ngang bằng hoặc cộng thêm mức chênh tối đa 20 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng TD của Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải, khả năng mức chênh tăng thêm ngay lập tức là hạn chế. Nhìn chung, trong bối cảnh đô la Mỹ mạnh lên và Fed giữ lập trường diều hâu, bạc vẫn chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn. Giá dự kiến duy trì xu hướng dao động, thị trường chú ý đến định hướng thêm về kỳ vọng từ dữ liệu PCE lõi của Mỹ.
![Thị trường giao ngay và Đánh giá nhanh tồn kho Trung Quốc (25 tháng 6 năm 2026) [SMM Đánh giá hàng tuần thị trường bạc]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QnbfL20251217171735.jpeg)
