Kỳ vọng thắt chặt của Fed Mỹ kết hợp với căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, giá nhôm chịu áp lực [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về nhôm của SMM]

Bản tin Sáng SMM ngày 25 tháng 6

Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất kỳ hạn 2608 đóng cửa ở mức 22.970 nhân dân tệ/tấn, giảm 2,13%. Giá giao dịch dưới các đường trung bình động MA5 (23.630,00), MA10 (23.854,00), MA30 (24.256,83) và MA60 (24.549,33), với các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn giao cắt giảm dần và đang tạo áp lực xuống thấp hơn. Cấu trúc tổng thể đang ở mức ảm đạm rõ rệt, với kháng cự rõ ràng từ các đường trung bình động phía trên này. MACD DIF (-290,3158) nằm dưới DEA (-190,8865), biểu đồ histogram MACD ở mức -198,8586, và động lượng giảm tiếp tục được giải phóng, cho thấy đà yếu kéo dài. Biên độ giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 22.900-23.600 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 3.130 đô la Mỹ/tấn, tăng 0,48%. Giá giao dịch dưới các đường MA5 (3.252,40), MA10 (3.339,70), MA30 (3.532,57) và MA60 (3.536,07), với các đường trung bình động ngắn và trung hạn giao cắt giảm dần và đang tạo áp lực xuống thấp hơn. Cấu trúc tổng thể đang ở mức ảm đạm rõ rệt, với kháng cự rõ ràng từ các đường trung bình động phía trên này. MACD DIF (-101,9751) nằm dưới DEA (-57,5277), biểu đồ histogram MACD ở mức -88,8948, và động lượng giảm tiếp tục được giải phóng, cho thấy đà yếu kéo dài. Biên độ giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.110-3.250 đô la Mỹ/tấn.

Mặt vĩ mô:Tổng thống Mỹ Trump đã đăng trên mạng xã hội rằng Iran đã thông báo cho Mỹ rằng các tàu đi qua Eo biển Hormuz hiện không phải chịu “phí cầu đường, phí bảo hiểm hay bất kỳ khoản phí nào khác”. Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) đã công bố chi tiết hoạt động của kế hoạch sơ tán Eo biển Hormuz, cho biết hơn 11.000 thuyền viên đang mắc kẹt trên các tàu ở khu vực Vịnh sẽ được sơ tán theo từng giai đoạn theo một cơ chế phối hợp thống nhất. Ngoại trưởng Vương Nghị đã có cuộc điện đàm với Phó Thủ tướng kiêm Ngoại trưởng Pakistan Dar theo lời mời của ông này. Ông Dar đã thông báo về việc khởi động một giai đoạn đàm phán mới giữa Iran và Mỹ. Ngoại trưởng Vương Nghị lưu ý rằng giai đoạn tiếp theo cần tập trung vào ba ưu tiên. Thứ nhất, củng cố lệnh ngừng bắn toàn diện và chấm dứt thù địch, và không được để chiến tranh bùng phát trở lại. Thứ hai, khôi phục giao thông bình thường tại eo biển Hormuz càng sớm càng tốt để đảm bảo sự ổn định của chuỗi sản xuất và cung ứng toàn cầu. Thứ ba, hỗ trợ các nước Trung Đông sớm cải thiện quan hệ song phương và khám phá một cấu trúc an ninh khu vực mới.

Các yếu tố cơ bản:Bên ngoài Trung Quốc, xu hướng tích cực trong quan hệ Mỹ-Iran tiếp diễn. Việc nối lại giao thông tại eo biển Hormuz được đẩy nhanh, kết hợp với kỳ vọng diều hâu gia tăng về việc Fed tăng lãi suất, dẫn đến sự xói mòn nhanh chóng của phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị. Trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt và giá nhôm ở mức cao, công suất mới ở nước ngoài đã được đưa vào vận hành trước kế hoạch. Tuy nhiên, do đặc điểm của sản xuất nhôm, công suất trước đây bị đình chỉ tại Trung Đông khó có thể phục hồi sản xuất nhanh chóng trong ngắn hạn. Về tồn kho nhôm thỏi trong nước, tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước ở mức 1,205 triệu tấn vào thứ Năm tuần này, giảm tồn kho 37.000 tấn so với thứ Hai, xu hướng giảm tồn kho vẫn tiếp diễn.

Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên sáng, trung tâm giao dịch của hợp đồng nhôm SHFE tháng 2606 giảm xuống dưới mức cùng kỳ của ngày giao dịch trước đó. Khi giá nhôm giảm, sự giải phóng tâm lý găm hàng từ các đợt giảm giá trước, kết hợp với tâm lý thị trường bi quan lan rộng, dẫn đến nhu cầu mua vào ngày hôm qua nhìn chung yếu. Giá giao dịch tiếp tục giảm, với các giao dịch chính ở mức chiết khấu 30-50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 7. Tại miền đông Trung Quốc, chỉ số tâm lý bán hôm qua đạt 2,98, giảm 0,13 so với ngày trước; chỉ số tâm lý mua là 2,83, giảm 0,24. Phiên sáng hôm qua giảm mạnh so với ngày trước, thúc đẩy các thương nhân ở miền trung Trung Quốc nâng giá chào bán. Ở mức giá thấp, nhà cung cấp tỏ ra ít sẵn sàng bán, hạn chế bán ra đáng kể và có ý định giữ giá mạnh mẽ. Các doanh nghiệp gia công hạ nguồn lo ngại sâu sắc về khả năng giá giảm thêm, bầu không khí chờ đợi nặng nề và tâm lý mua suy yếu. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế tại miền trung Trung Quốc tập trung quanh mức chiết khấu 60-90 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 7. Tại miền trung Trung Quốc, chỉ số tâm lý bán hôm qua là 2,93, giảm 0,02 so với ngày trước; chỉ số tâm lý mua là 2,20, giảm 0,01.

Phế liệu Nhôm: Hôm qua, giá SMM A00 giảm mạnh 330 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước xuống còn 23.470 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nhôm phế liệu theo đà giảm trên diện rộng, nhưng hỗ trợ chi phí rõ rệt, hạn chế mức sụt giảm. Về chênh lệch giá A00 – phế liệu, ngày 24/6, chênh lệch giữa A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận ở 2.184 nhân dân tệ/tấn, còn chênh lệch A00 với phế liệu nhôm tấm vụn (tense) là 1.533 nhân dân tệ/tấn. Chi phí thuế doanh nghiệp tăng hơn 2% so với cùng kỳ. Chênh lệch giá tiếp tục thu hẹp phản ánh lực đỡ đáy vững chắc cho nhôm phế liệu. Về nguồn cung, giám sát chính sách "hoá đơn ngược" tiếp tục siết chặt. Việc hủy hoàn thuế và tăng cường thanh tra thuế tại một số tỉnh đẩy chi phí nguyên liệu có hoá đơn VAT tăng cao. Chênh lệch giá trong nước – quốc tế vẫn đảo chiều, nguồn hàng nhập khẩu chất lượng cao giá rẻ khan hiếm càng hạn chế bổ sung cho thị trường nội địa. Về nhu cầu, hiệu ứng mùa thấp điểm sâu sắc hơn, doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu chạy công suất thấp. Đơn hàng cuối cùng thiếu hụt, doanh nghiệp duy trì mua theo nhu cầu, tồn kho thấp trong bầu không khí thận trọng. Thị trường nhôm phế liệu dự kiến tiếp tục dao động yếu ở vùng giá cao. Tình trạng khan hiếm hàng hợp chuẩn có hoá đơn VAT dai dẳng, cộng thêm việc cắt giảm, ngừng sản xuất mở rộng khiến kỳ vọng nguồn cung nhôm phế liệu thu hẹp gia tăng, tạo hỗ trợ đáy cho giá. Về phía cầu, đơn hàng hợp kim nhôm đúc thứ cấp hạ nguồn vẫn ảm đạm, hỗ trợ thu mua từ hợp kim nhôm biến dạng cũng suy yếu; tiêu thụ cuối cùng khó cải thiện đáng kể. Tình trạng cung-cầu song yếu trên thị trường nhôm phế liệu khó đảo chiều trong ngắn hạn.

Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Hôm qua, giá chào ADC12 hầu hết giảm, SMM ADC12 giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước xuống 24.000 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm SHFE và giá tương lai hợp kim nhôm đúc suy yếu liên tục gần đây khiến giá nhôm phế liệu phần nào hạ nhiệt, áp lực chi phí giảm nhẹ so với trước, mở ra dư địa giảm giá. Tuy nhiên, vấn đề hóa đơn thuế trên thị trường nhôm phế liệu chưa có cải thiện đáng kể, khiến việc thu mua nguyên liệu đạt chuẩn tương đối khó khăn và duy trì chi phí sản xuất thực tế của doanh nghiệp ở mức cao, hỗ trợ mạnh cho giá ADC12. Nhu cầu hạ nguồn tiếp tục mang tính chất mùa thấp điểm, hoạt động mua vào chủ yếu nhằm đáp ứng nhu cầu dự trữ thiết yếu, và hiệu suất giao dịch vẫn ở mức trung bình. Trong ngắn hạn, giá ADC12 sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp.

Tóm lược thị trường nhôm: Sự phục hồi nhanh chóng của vận tải qua eo biển, kết hợp với kỳ vọng diều hâu từ Fed, đã khiến phần bù rủi ro địa chính trị liên tục co hẹp nhanh chóng. Trong ngắn hạn, nhôm LME sẽ chịu áp lực. Tại Trung Quốc, tốc độ giảm tồn kho vẫn được duy trì, nhưng lượng tồn kho tuyệt đối vẫn ở mức cao, không thay đổi. Khi không có yếu tố vĩ mô tích cực mới, nhôm SHFE đang diễn biến theo nhôm LME và chịu áp lực. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến sẽ tiếp tục ảm đạm.

[Thông tin chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên quyết định đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng nó để thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]