Ngày 24 tháng 6 năm 2026 Bản tin Sáng Thiếc SMM:
Hợp đồng thiếc giao sau tháng 7 năm 2026 trên Sàn SHFE mở cửa thấp và tiếp tục suy yếu trong phiên đêm, đóng cửa ở mức 383.450 nhân dân tệ/tấn, giảm thêm 10.410 nhân dân tệ, tương đương 2,64%, chạm đáy trong phiên ở mức 380.500. Mức giảm lũy kế trong ba ngày lên tới gần 35.000 nhân dân tệ/tấn, liên tiếp phá vỡ bốn ngưỡng: 410.000, 400.000, 390.000 và 385.000. Vị thế bán gia tăng và chiếm ưu thế, dấu hiệu của làn sóng rút vốn hoảng loạn vẫn tiếp diễn. Trên thị trường LME, thiếc kỳ hạn ba tháng giảm 3,23%, đóng cửa ở mức 49.500 USD/tấn, phá vỡ ngưỡng tâm lý 50.000 USD. Cả SHFE và LME cùng lúc kéo dài đà giảm. Đêm qua, kim loại cơ bản trên SHFE đồng loạt giảm (đồng SHFE -2,3%, nhôm SHFE -2,13%, kẽm SHFE -1,33%), trong khi kim loại trên LME cũng suy yếu toàn diện (nhôm LME -3,63%, đồng LME -2,58%). Đồng USD mạnh và hiệu ứng lan tỏa từ các giao dịch thắt chặt chính sách đã gây áp lực lên toàn bộ ngành kim loại công nghiệp, và thiếc, vốn là "kẻ dẫn đầu về hiệu suất" trước đây, nay dẫn đầu đà lao dốc trong một đợt bán tháo bắt kịp đầy kịch tính.
Vĩ mô:
(1) Chỉ số Dollar Mỹ vượt ngưỡng 101, chạm mức cao nhất 13 tháng, khi các giao dịch thắt chặt chính sách đồng loạt gia tăng. Sau cuộc họp FOMC tháng Sáu, những phát biểu đầu tiên của Chủ tịch Powell đã củng cố mác "ưu tiên ổn định giá cả"; biểu đồ dot plot trung vị được điều chỉnh tăng từ 3,4% lên 3,8%. Dữ liệu từ CME cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong năm nay cao hơn, thị trường đang định giá khoảng hai lần tăng vào quý I năm 2027. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn hai năm tăng lên 4,20% (+13 điểm cơ bản), và lợi suất kỳ hạn mười năm quay trở lại quanh mức 4,50%. Chỉ số Dollar Mỹ chạm 101,69 trong phiên ngày 24 và giữ trên 101,5 trong phiên giao dịch châu Á ngày 25. Đồng USD mạnh + lãi suất thực tăng đã giáng một đòn kép lên tài sản rủi ro toàn cầu: vàng giảm 3,21% xuống dưới 4.020, bạc lao dốc 7,39%, và Nasdaq mất hơn 3% trong hai ngày. Van thắt chặt vĩ mô đã được vặn mở, và "phần bù cấu trúc AI" trước đó của thiếc đã bị nhấn chìm bởi logic hạ bậc đánh giá mang tính hệ thống.
(2) Dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, và luận thuyết "chủ nghĩa ngoại lệ" lấy lại động lực. Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ tháng Sáu của S&P Global đạt 52,2 (so với 51,5 tháng Năm), với sản lượng sản xuất ở mức 55,7 vượt kỳ vọng và dịch vụ ở mức 51,3 cũng trên dự báo. Kết hợp với doanh số bán lẻ tháng Năm tăng 0,9% so với tháng trước, mạnh hơn dự kiến, những yếu tố cơ bản này hỗ trợ sức mạnh của đồng USD. Khuôn khổ "chèo chống gió" Powell của Fed đã được dữ liệu hậu thuẫn.
Cơ bản: (1) Phía cung: Tình trạng khan hiếm quặng thiếc vẫn chưa hạ nhiệt, nhưng dấu hiệu cải thiện biên đang gia tăng. Trong tháng Sáu, hầu hết các lò luyện tập trung vào việc duy trì sản xuất ổn định. (2) Phía cầu: Hiệu ứng mùa thấp điểm truyền thống đang sâu sắc hơn, với nhu cầu bổ sung tồn kho hỗ trợ trong khi giá cao tiếp tục kìm hãm việc mua sắm. Người mua ở hạ nguồn vẫn thận trọng, mua hàng dựa trên đơn hàng.
Thị trường giao ngay: Sáng ngày 25, giá dự kiến sẽ theo đà giảm của phiên đêm xuống phạm vi 385.000–390.000 nhân dân tệ/tấn. Sau đợt giảm mạnh ngày 24, một vòng nhu cầu bổ sung tồn kho đã được kích hoạt; vào ngày 25, mấu chốt là liệu mốc số nguyên 380.000 có thể châm ngòi cho vòng thứ hai hay không. Trong ngắn hạn, nhịp điệu giao dịch giao ngay hoàn toàn bị chi phối bởi tâm lý thị trường tương lai. Hỗ trợ cơ bản ở mức giá thấp vẫn còn, nhưng áp lực bán vĩ mô cần được giải tỏa.
[Tuyên bố về nguồn dữ liệu: Ngoài thông tin công khai, tất cả dữ liệu đều có nguồn gốc từ dữ liệu công cộng, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, và được SMM xử lý. Chúng chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định. Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay ra quyết định. Khách hàng nên ra quyết định một cách thận trọng và không nên dựa vào đây như một sự thay thế cho phán đoán độc lập của chính mình. Bất kỳ quyết định nào do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến Thị Trường Kim Loại Thượng Hải.]
![SHFE tin opened lower and then rebounded slightly, fluctuating around 385,000, while downstream enterprises' restocking demand was released periodically [SMM Tin Midday Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nyMyJ20251217171751.jpg)
![Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất giảm xuống gần 390 nghìn/tấn, tâm lý giao dịch thị trường đã phục hồi [Đánh giá giữa ngày về thiếc của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qWcEp20251217171751.jpeg)
