Ngày 22 tháng 6 năm 2026
đang chịu áp lực đáng kể sau cuộc họp lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù Fed giữ nguyên lãi suất chuẩn ở biên độ 3,50% đến 3,75%, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm. Lập trường diều hâu này cùng sự tập trung rõ rệt vào ổn định giá cả đang đẩy lợi suất trái phiếu lên cao, làm gia tăng chi phí cơ hội của kim loại quý không sinh lãi. Hệ quả là, kỳ vọng thị trường về việc ngưỡng hỗ trợ then chốt 4.000 USD một ounce sẽ sớm bị thử thách ngày càng lớn.
Giá vàng suy yếu: Société Générale gia tăng mạnh mẽ
Trong khi nhiều thành viên thị trường phản ứng lo lắng trước diễn biến này, Société Générale lại coi đợt điều chỉnh hiện tại là cơ hội mua vào hấp dẫn. Ngân hàng lớn của Pháp này đang tăng đáng kể tỷ trọng vàng trong danh mục đa tài sản quý 3 từ 7% lên 10%. Cùng với việc gia tăng rộng hơn ở nhóm kim loại công nghiệp và năng lượng, tổng mức tiếp xúc hàng hóa của ngân hàng đã leo lên mức kỷ lục lịch sử 20%. Các nhà chiến lược đã dự báo về sự phục hồi rõ rệt trong quý 4 và kỳ vọng kim loại quý này sẽ chạm mốc 5.000 USD vào quý 2 năm 2027.
Vì sao rủi ro cơ cấu hỗ trợ giá vàng trong dài hạn
Sự tự tin của ngân hàng chủ yếu xuất phát từ những nghi ngờ về tính bền vững trong thắt chặt của Mỹ. Các chuyên gia cho rằng cuối cùng Fed sẽ không thực thi các đợt tăng lãi suất đã phát tín hiệu. Thay vào đó, ngân hàng trung ương có thể thích nghi với môi trường tăng trưởng cao hơn và lạm phát dai dẳng. Tuy nhiên, nếu các ngân hàng trung ương thực sự tụt hậu trong cuộc chiến chống lạm phát, một công cụ phòng ngừa lạm phát mạnh mẽ như vàng sẽ trở nên không thể thiếu.
Hơn nữa, các nhà phân tích lưu ý rằng các ngân hàng trung ương quốc tế có khả năng tiếp tục đóng vai trò người mua tích cực trong bối cảnh phi đô la hóa toàn cầu, bù đắp cho bất kỳ sự dè dặt tiềm tàng nào từ phía nhà đầu tư tư nhân. Trước tình trạng nợ chính phủ leo thang và phân mảnh địa chính trị gia tăng, Société Générale hoàn toàn cam kết với tài sản thực. Do đó, trong quý hiện tại, ngân hàng không còn nắm giữ thanh khoản mà thay vào đó đang đầu tư mạnh hơn vào cổ phiếu và trái phiếu chống lạm phát song song với việc gia tăng lượng vàng nắm giữ.
Nguồn：
