Cửa sổ xuất khẩu kẽm tinh luyện sắp mở, liệu xuất khẩu tháng 6 có tăng vọt? [Phân tích SMM]

Tin SMM ngày 23 tháng 6:

Theo số liệu hải quan mới nhất, nhập khẩu kẽm tinh luyện tháng 5 năm 2026 đạt 5.000 tấn, giảm 1.000 tấn hay 17,15% so với tháng trước và giảm 81,28% so với cùng kỳ năm trước. Nhập khẩu kẽm tinh luyện lũy kế từ tháng 1 đến tháng 5 đạt 54.000 tấn, giảm 65,28% so với cùng kỳ. Xuất khẩu kẽm tinh luyện tháng 5 đạt 3.900 tấn, giảm 0,49% so với tháng trước nhưng tăng 177,81% so với cùng kỳ. Xuất khẩu lũy kế từ tháng 1 đến tháng 5 đạt 18.500 tấn, tăng 75,56% so với cùng kỳ. Như vậy, nhập khẩu ròng kẽm tinh luyện tháng 5 là 1.000 tấn, đưa nhập khẩu ròng lũy kế từ tháng 1 đến tháng 5 lên 35.600 tấn.

Theo quốc gia, ba nguồn nhập khẩu kẽm tinh luyện lớn nhất tháng 5 là Kazakhstan (2.900 tấn, 58,9%), Australia (1.000 tấn, 19,56%) và Ấn Độ (800 tấn, 15,9%); ba điểm đến xuất khẩu hàng đầu là Việt Nam (1.900 tấn, 47,12%), Thái Lan (1.200 tấn, 31,49%) và Indonesia (700 tấn, 17,85%). Nhập khẩu kẽm tinh luyện giảm trong tháng 5 chủ yếu do cửa sổ nhập khẩu tiếp tục đóng; ngoài ra, theo phương thức thương mại, nhập khẩu từ Kazakhstan chủ yếu là Hàng hóa Xuất nhập khẩu trong Khu vực Kiểm soát Hải quan, chiếm 58,9%. Mặc dù cửa sổ xuất khẩu gần mở trong tháng 5, phần lớn vẫn đóng, một số thương nhân xuất khẩu lượng nhỏ kẽm tinh luyện giao ngay sang Đông Nam Á, chủ yếu là Hàng hóa Xuất nhập khẩu trong Khu vực Kiểm soát Hải quan, chiếm trên 94%. Lượng xuất khẩu thực tế vẫn cần cửa sổ xuất khẩu mở rộng hơn nữa.

Trong tháng 6, về vĩ mô, căng thẳng địa chính trị đã phần nào hạ nhiệt, nhưng trong bối cảnh lập trường diều hâu của Fed Mỹ, kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng và lo ngại thanh khoản vẫn tồn tại. Về cơ bản, các vấn đề phía cung ngoài Trung Quốc vẫn chưa được giải quyết. Các chuyến hàng qua Eo biển Hormuz dần được nối lại, nhưng vẫn chưa thể giải quyết triệt để tình trạng thiếu quặng. TC quặng nhập khẩu tiếp tục giảm. Trong luyện kim, nhà máy YP của Hàn Quốc đang bảo trì, và tồn kho LME ở mức tương đối thấp khoảng 120.000 tấn. TC quặng trong nước tại Trung Quốc đều chuyển sang âm, TC nhập khẩu giảm xuống 71,76 USD/tấn khô. Nhờ thu nhập từ axit sunfuric và kim loại phụ, các nhà máy luyện kim trong nước phần lớn duy trì hoạt động bình thường, và cho đến nay chưa có cắt giảm hay đóng cửa sản xuất do vấn đề nguyên liệu. Bên cung vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 8 theo truyền thống là mùa thấp điểm. Trong bối cảnh tiêu thụ cuối cùng không đủ, tồn kho xã hội liên tục tích lũy lên mức cao lịch sử hơn 270.000 tấn. Nhìn chung, xu hướng LME vượt trội hơn SHFE vẫn tiếp diễn. Cửa sổ nhập khẩu kẽm tinh chế vẫn đóng. Trong khi cửa sổ xuất khẩu hàng giao ngay Đông Nam Á mở, thì cửa sổ giao hàng lại đóng. Nhập khẩu trong tháng 6 dự kiến duy trì ở mức thấp. Xuất khẩu dự kiến tăng nhẹ do kinh tế xuất khẩu kém. Tuy nhiên, mức tăng đáng kể về xuất khẩu thực tế vẫn cần cửa sổ giao hàng mở.

Tuyên bố Nguồn Dữ liệu: Tất cả dữ liệu ngoài thông tin công khai đều được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.