Bản tin Sáng SMM Thiếc, ngày 23 tháng 6 năm 2026:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên Sở Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải (SN2607) chịu áp lực và suy yếu trong phiên đêm, mở cửa giảm mạnh rồi dao động đi xuống, đóng cửa gần mức 409.000 nhân dân tệ/tấn, giảm khoảng 1,9%–2,0%. Hợp đồng này đạt mức cao trong ngày là 423.500 nhân dân tệ/tấn và mức thấp là 407.530 nhân dân tệ/tấn. Trên sàn LME, thiếc kỳ hạn ba tháng gần đây dao động quanh mức 53.400–53.500 đô la Mỹ/tấn, với mối liên kết yếu giữa SHFE và LME trong bối cảnh cấu trúc tồn kho toàn cầu phân hóa. Qua đêm, chỉ số đô la Mỹ duy trì sức mạnh và lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao. Kỳ vọng thắt chặt thanh khoản vĩ mô tiếp tục gây áp lực lên nhóm kim loại màu, với hợp đồng thiếc SHFE chứng kiến sự gia tăng vị thế bán và dòng vốn rút ra đáng kể.
Vĩ mô: (1) Tăng trưởng chip điện toán đạt gần 50% trong quý 1. Về phía nguồn cung, do sự thiếu hụt tương đối của KGD, một nguyên liệu thô quan trọng cho chip điện toán, các công ty chip điện toán cần kiểm soát tốc độ xuất xưởng hàng quý dựa trên tồn kho và kế hoạch sản xuất tương lai để đảm bảo nguồn cung sản phẩm bền vững. Công ty hiện đang phân phối chip điện toán và không thể đảm bảo nguồn cung cho mọi nhu cầu của khách hàng. Hiện tại, tăng trưởng tiếp tục được duy trì trong quý 2. Chip tương tự duy trì tăng trưởng ổn định trong quý 1. Sản phẩm này không được thúc đẩy bởi chu kỳ lưu trữ và dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định trong quý 2. (2) Một quan chức của Cục Năng lượng Quốc gia đã trả lời câu hỏi của phóng viên về "Biện pháp Thực hiện đối với các Mục tiêu Tỷ trọng Tối thiểu về Tiêu thụ Năng lượng Tái tạo và Hệ thống Trọng số Tiêu thụ Điện Năng lượng Tái tạo". Trong những năm gần đây, các lĩnh vực mới nổi như cơ sở hạ tầng điện toán, trạm gốc 5G và hạ tầng sạc đã phát triển nhanh chóng, với nhu cầu điện tăng trưởng bùng nổ và là thành phần chính của tăng trưởng tiêu thụ điện trong tương lai. Tiêu thụ điện quốc gia cho sức mạnh tính toán dự kiến sẽ tăng hơn 100 tỷ kilowatt-giờ hàng năm trong giai đoạn Kế hoạch 5 năm lần thứ 15. Việc đưa các lĩnh vực này vào đánh giá giúp đẩy nhanh việc bao phủ điện năng lượng sạch đối với phần tăng thêm của tổng tiêu thụ điện xã hội, tạo động lực mới cho phát triển xanh và ít carbon. Các lĩnh vực sản xuất năng lượng mới như sản xuất polysilicon và pin lithium-ion là những mắt xích quan trọng và hỗ trợ thiết yếu để xây dựng chuỗi công nghiệp năng lượng xanh. Mục đích cốt lõi của việc bao gồm các lĩnh vực này là thực hiện yêu cầu phát triển tích hợp và tổng thể, đẩy nhanh nguyên tắc “phát triển xanh nhờ năng lượng xanh,” đặt ra các yêu cầu rõ ràng về tiêu thụ năng lượng xanh cho các doanh nghiệp sản xuất thiết bị năng lượng sạch, và từng bước xây dựng chuỗi công nghiệp và cung ứng xanh với sự phối hợp giảm carbon giữa thượng nguồn và hạ nguồn.
Các yếu tố cơ bản: (1) Phía cung: Tình trạng khan hiếm quặng thiếc vẫn chưa được giải quyết, nhưng tín hiệu cải thiện biên đang gia tăng. Trong tháng Sáu, hầu hết các lò luyện tập trung duy trì sản xuất ổn định. (2) Phía cầu: Hiệu ứng mùa thấp điểm truyền thống trầm trọng hơn, với nhu cầu cứng hỗ trợ cùng lúc với sự kìm hãm do giá cao. Hoạt động mua vào của hạ nguồn vẫn thận trọng, dựa trên tình hình đơn hàng.
Thị trường giao ngay: Không khí giao dịch chung trên thị trường giao ngay trầm lắng. Giá thiếc, sau đợt tăng mạnh đầu kỳ, đã bước vào kênh thoái lui nhanh. Mặc dù giá trị tuyệt đối giảm, nhưng vẫn duy trì ở mức cao trên 400.000 nhân dân tệ/tấn. Người chơi hạ nguồn nhìn chung mang tâm lý “tranh mua khi giá tăng liên tục và ngừng mua khi giá giảm + chờ đợi giá thấp hơn,” chỉ có nhu cầu bổ sung hàng lẻ tẻ khi giá giảm để đáp ứng nhu cầu cứng và không mấy mặn mà với việc tích trữ số lượng lớn. Chênh lệch giá chào bán của nhà cung cấp giảm nhẹ khi giá tương lai thoái lui, nhưng lượng hàng xuất đi vẫn ảm đạm.
[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoài thông tin công khai, tất cả dữ liệu đều được thu thập từ thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý, chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định. Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
![[Morningstar: Chi tiêu vốn của các nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu có thể tiếp tục tăng trong năm 2026 và 2027]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XUPwI20251217171751.jpg)
