Xoa dịu xung đột và các dự án cơ sở hạ tầng thúc đẩy nhu cầu thị trường điều hòa Trung Đông

Sự chậm trễ kéo dài từ Nhà Trắng liên quan đến khả năng áp thuế nhập khẩu đồng tinh luyện dưới thời Tổng thống Donald Trump đang đẩy nhanh các biến dạng cơ cấu trên thị trường đồng vật chất toàn cầu. Dù thời hạn để Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick đưa ra khuyến nghị đã hết mà không có phán quyết công khai, chính sự mơ hồ về quy định này đã trở thành động lực chính cho các động thái thương mại toàn cầu. Bằng cách duy trì mối đe dọa áp thuế, Mỹ đã neo giữ mức phí bảo hiểm giao hàng cao, liên tục khuyến khích dòng kim loại vật chất ồ ạt chảy vào các cảng nước Mỹ. Trong 18 tháng qua, cơ chế này cho phép quốc gia này xây dựng một lượng dự trữ nội địa đáng kể kim loại thiết yếu cho cả quá trình chuyển đổi năng lượng xanh và các ngành công nghệ cao. Tuy nhiên, việc tích lũy có chủ đích này đã làm tổn hại trực tiếp đến thanh khoản của các thị trường ngoài nước Mỹ. Kim loại vật chất đang bị chuyển hướng một cách có hệ thống khỏi các trung tâm quốc tế, khiến tồn kho tại các kho của Sàn Giao dịch Kim loại London và Sàn Giao dịch Kỳ hạn Thượng Hải sụt giảm nhanh chóng. Khi phí bảo hiểm giá theo khu vực gia tăng và dòng chảy thương mại nghiêng hẳn về phía Mỹ một cách bất cân xứng, sự bấp bênh kéo dài về thuế quan có nguy cơ biến các giao dịch chênh lệch giá tạm thời thành một vết đứt gãy cơ cấu vĩnh viễn trên thị trường đồng toàn cầu.

Vào khoảng 15h30 ngày 26/7, một sự cố an toàn xảy ra trong quá trình xây dựng và sản xuất tại Khu vực ngầm số 3 của Yinman Mining – công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Xingye Silver & Tin, khiến một người tử vong và không có ai bị thương khác. Ngày 28/7, Xingye Silver & Tin lần đầu tiên thông báo rằng các khu vực khai thác ngầm của Yinman Mining đã bị đình chỉ, trong khi nhà máy tuyển quặng vẫn hoạt động bình thường. Vào thời điểm đó, Yinman Mining có khoảng 350.000 tấn quặng tồn trên mặt đất, dự kiến đủ để duy trì sản xuất của nhà máy tuyển trong khoảng hai tháng rưỡi. Ngày 30/7, Yinman Mining tiếp tục nhận được "Quyết định Xử lý Tại chỗ" (Xi) Yingji Xianjue [2026] số 260 do Cục Quản lý Khẩn cấp kỳ Xiwu ban hành, yêu cầu đồng thời đình chỉ hệ thống tuyển quặng và quặng đuôi. Tại thời điểm công bố thông báo, toàn bộ hệ thống khai thác, tuyển quặng và quặng đuôi của Yinman Mining đều đã bị đình chỉ. Kế hoạch trước đó duy trì sản xuất tuyển quặng bằng quặng tồn kho không còn khả thi, ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng sản phẩm khoáng sản. Yinman Mining hiện có công suất khai thác và tuyển quặng 1,65 triệu tấn/năm, là mỏ thiếc-bạc cốt lõi của Xingye Silver & Tin. Xingye Silver & Tin không công bố riêng sản lượng kim loại đồng thực tế năm 2025 của Yinman Mining. Theo thiết kế dự án ban đầu, quặng tinh đồng của Yinman Mining chứa khoảng 1.100 tấn kim loại đồng mỗi năm; sản lượng đồng khai thác hợp nhất của Xingye Silver & Tin năm 2025 là 2.380,89 tấn. Do quy mô sản xuất đồng của Yinman Mining tương đối nhỏ, đợt đình chỉ này sẽ có tác động hạn chế đến tổng cung quặng tinh đồng của Trung Quốc, tác động dự kiến chủ yếu tập trung vào các sản phẩm như thiếc và bạc. Trong thời gian tới, cần chú ý đến tiến độ điều tra tai nạn, khắc phục hệ thống quặng đuôi và nghiệm thu khôi phục sản xuất.

Do nguồn cung phế liệu đồng bao gồm thuế thắt chặt, nguồn cung đồng blister thô thứ cấp và đồng anode tại Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục hạn hẹp hơn trong tháng 8. Trong tuần từ 24/7 đến 30/7, tỷ lệ vận hành hàng tuần của các doanh nghiệp sản xuất đồng anode thứ cấp tại Trung Quốc do SMM ghi nhận đạt 54,05%, và dự kiến sẽ giảm 8,65 điểm phần trăm so với tuần trước trong tuần tới, xuống còn 45,40%. Báo giá phí tinh chế (RCs) đồng blister của SMM tại Trung Quốc hiện ở mức 600-800 nhân dân tệ/tấn, và phí tinh chế đồng anode ở mức 450-550 nhân dân tệ/tấn, cả hai đều đã rơi xuống mức thấp nhất trong năm nay.