[SMM Analysis] Tâm lý vĩ mô thúc đẩy giao dịch, thương nhân chủ động xả hàng tồn kho, tồn kho thép không gỉ tiếp tục giảm nhẹ.

SMM, ngày 18 tháng 6 – Tuần này, tồn kho xã hội thép không gỉ tiếp tục xu hướng giảm từ tuần trước, giảm nhẹ trong bối cảnh thị trường mùa thấp điểm. Tổng tồn kho tại hai thị trường cốt lõi là Vô Tích và Phật Sơn giảm nhẹ, từ 932.900 tấn vào ngày 11 tháng 6 năm 2026 xuống còn 932.200 tấn vào ngày 18 tháng 6, giảm 0,08% so với tuần trước. Dù đang trong mùa thấp điểm truyền thống với nhu cầu tiêu dùng cuối cùng yếu, tồn kho vẫn tiếp tục xu hướng giảm nhẹ.

Tuần này, thị trường thép không gỉ bước vào mùa tiêu dùng thấp điểm truyền thống, nhu cầu tiêu dùng cuối cùng nhìn chung yếu. Tuy nhiên, cải thiện biên về tâm lý vĩ mô đã thúc đẩy một đợt giao dịch mới trên thị trường. Trong tuần, căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt đã làm tăng khẩu vị rủi ro, đẩy giá tương lai thép không gỉ tăng mạnh. Mặc dù mức tăng giá giao ngay hạn chế, điều này đã khắc phục hiệu quả tâm lý bi quan của người dùng cuối, và đầu tuần, nhiệt tình mua vào từ hạ nguồn tăng lên đáng kể, mang đến giai đoạn giao dịch giao ngay sôi động hơn. Đến giữa tuần, giá tương lai giảm trở lại, nhiệt tình giao dịch hạ nhiệt, không thể đảo ngược bối cảnh nhu cầu yếu trong mùa thấp điểm. Tuy nhiên, các động lực từ phía cung và phân phối đã tạo ra sự bù đắp hiệu quả. Kỳ vọng về bảo dưỡng và cắt giảm sản lượng tại các nhà máy thép trong tháng tiếp tục gia tăng, dẫn đến kỳ vọng nguồn cung thị trường trong tương lai sẽ giảm. Đồng thời, các thương nhân, đối mặt với thị trường mùa thấp điểm yếu, thường áp dụng cách tiếp cận chủ động xả hàng, tích cực bán để đẩy nhanh vòng quay tồn kho. Nhiều yếu tố kết hợp đã thúc đẩy một đợt giảm tồn kho nhỏ trong tuần này. Nhìn chung, lý do cốt lõi khiến tồn kho tiếp tục giảm trong tuần này là sự phục hồi của giá tương lai thúc đẩy một đợt cải thiện giao dịch, nỗ lực xả hàng chủ động của thương nhân trong mùa thấp điểm và kỳ vọng về cắt giảm sản lượng tại các nhà máy thép. Tâm lý và hành vi lưu thông ngắn hạn đã bù đắp áp lực tích tụ tồn kho từ nhu cầu tiêu dùng yếu trong mùa thấp điểm. Hiện tại, nhu cầu tiêu dùng cuối cùng thực sự chưa phục hồi đáng kể; phần lớn giao dịch chỉ là phục hồi tạm thời với tính bền vững không đủ, và các đặc điểm mùa thấp điểm của thị trường vẫn rõ rệt. Về phía cung, các đợt cắt giảm sản lượng quy mô lớn chưa được thực hiện, khiến tổng nguồn cung vẫn tương đối dồi dào. Trong ngắn hạn, trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng cuối cùng yếu kéo dài, tốc độ bán hàng của thương nhân và việc thực hiện bảo dưỡng thực tế tại các nhà máy thép sẽ tiếp tục chi phối các thay đổi về tồn kho. Hàng tồn kho nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng biến động nhỏ và giảm nhẹ tồn kho. Trong thời gian tới, cần tập trung theo dõi tốc độ biến động của giá tương lai SS, tính bền vững của nhu cầu tiêu dùng cuối cùng từ hạ nguồn, và tiến độ thực tế của công tác bảo trì và cắt giảm sản xuất tại các nhà máy thép.