Nhận định ngắn về Đánh giá và Dự báo Giá Thị trường Bạc (Ngày 18 tháng 6 năm 2026) [Báo cáo Tuần Thị trường Bạc SMM]

[Đánh giá giá]

Giá bạc ổn định và phục hồi trong tuần này (15–18/6) sau đà giảm liên tiếp trước đó. Căng thẳng Mỹ–Iran hạ nhiệt giúp giá hợp đồng tương lai trong nước và quốc tế giữ vững, mức giá trung tâm tăng nhẹ so với tuần trước. Sự chú ý của thị trường tập trung vào cuộc họp FOMC của Fed vào sáng sớm thứ Năm. Fed giữ nguyên biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, lần thứ tư liên tiếp, nhưng biểu đồ dấu chấm mới nhất cho thấy các quan chức nhìn chung có xu hướng diều hâu hơn – đa số dự kiến không cắt giảm lãi suất trong năm nay, và gần một nửa cho rằng có thể tăng lãi suất thêm. Tuyên bố cho biết lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, chi phí năng lượng tăng và rủi ro địa chính trị làm tăng sự bất ổn của lạm phát. Chủ tịch Fed Warsh nhắc lại tại họp báo rằng Fed cam kết đưa lạm phát trở về mục tiêu dài hạn 2% và sẽ không chuyển sang chính sách nới lỏng trong thời gian ngắn. Sau cuộc họp, giá bạc giảm nhẹ nhưng sau đó phục hồi nhờ lực mua kỹ thuật do kỳ vọng tăng lãi suất thêm không tăng đáng kể. Về địa chính trị, một bản ghi nhớ Mỹ–Iran chính thức được ký kết và có hiệu lực, mở ra giai đoạn đàm phán 60 ngày. Về nhu cầu công nghiệp, mức phí cộng phổ biến của thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia so với hợp đồng TD trên thị trường Thượng Hải hầu như không đổi so với tuần trước; báo giá chủ yếu duy trì ở mức ngang bằng hoặc cộng phí nhẹ, hầu hết giao dịch kết thúc ở mức ngang bằng đến cộng phí 20 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng TD trên Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải. Tiêu thụ hạ nguồn trở nên ảm đạm khi giá bạc phục hồi nhẹ. Về phía tồn kho, khi kỳ nghỉ lễ đến gần, một số nhà cung cấp giải phóng hàng tồn, trong khi ý định bán ra yếu do bị khóa bởi hợp đồng dài hạn và hạn ngạch xuất khẩu được dự trữ. Ngoài ra, một số nhà máy luyện kim thượng nguồn bắt đầu bảo dưỡng định kỳ. Tồn kho xã hội thỏi bạc tại Thượng Hải và Thâm Quyến giảm tổng thể. Về tỷ lệ vàng/bạc, tỷ lệ vàng/bạc của LBMA vào khoảng 67 vào ngày 17 tháng 6.

[Dữ liệu chính]

Yếu tố giảm giá:

Cuộc họp FOMC tháng 6 giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50–3,75%, nhưng biểu đồ dấu chấm cho thấy đa số thành viên dự kiến không cắt giảm lãi suất trong năm nay và một số ủng hộ tăng thêm, cho thấy quan điểm diều hâu chung của Fed.

Chủ tịch Fed Warsh cho biết lạm phát vẫn rõ ràng cao hơn mục tiêu 2%, chính sách tiền tệ sẽ duy trì tính hạn chế, và khó có tín hiệu rõ ràng về cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Thị trường lao động Mỹ vẫn kiên cường, với tỷ lệ thất nghiệp khoảng 4,3%, làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng nhanh chóng.

Tích cực:

Biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran đã được ký kết chính thức và có hiệu lực, bắt đầu thời kỳ đàm phán 60 ngày.

Cuộc khủng hoảng năng lượng tại Peru vẫn tiếp diễn, tình trạng khẩn cấp toàn quốc được gia hạn đến cuối năm. Đã có 12 mỏ lớn áp dụng sản xuất luân phiên, sản lượng bạc tháng 5 dự kiến giảm 5-8%. Khoảng cách cung cầu toàn cầu vẫn tồn tại, hỗ trợ phần nào cho giá bạc.

[Tâm điểm ngắn hạn]

20/6: Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 6 của Đại học Michigan Mỹ (sơ bộ);

26/6: GDP quý 1 Mỹ (cuối cùng);

27/6: Chỉ số giá PCE lõi tháng 5 của Mỹ;

Trọng tâm chính: thay đổi dữ liệu lạm phát Mỹ, diễn biến tình hình Trung Đông, và tiến triển mở lại eo biển.

[Dự báo giá]

Bạc dự kiến sẽ giữ vững trong tuần tới. Cần tiếp tục theo dõi sự bất ổn xung quanh tình hình Mỹ-Iran. Trump đã đe dọa Iran bằng các cuộc tấn công tiếp theo nếu không tuân thủ các điều khoản của thỏa thuận. Sau khi cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed kết thúc, sự bất ổn của thị trường về lộ trình chính sách tạm thời lắng xuống. Mặc dù giọng điệu chung của Fed vẫn diều hâu, nhưng kỳ vọng về việc tăng lãi suất thêm không tăng lên. Các yếu tố giảm giá trước đó của bạc phần lớn đã được giải phóng. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tiếp tục gây áp lực nhất định lên bạc, và giá có thể đi ngang. Về cơ bản trong nước, các doanh nghiệp hạ nguồn duy trì mua theo nhu cầu cứng nhắc đồng thời ép giá. Áp lực bán đối với hàng hóa giao ngay giá thấp đã giảm bớt, và tồn kho xã hội của thỏi bạc giao ngay nhìn chung đang giảm. Tuy nhiên, tâm lý vẫn chưa hồi phục hoàn toàn. Chênh lệch giao dịch giao ngay chính dự kiến vẫn nằm trong biên độ từ ngang giá đến cộng thêm 20 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng TD trên Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải. Việc chuyển sang mức cộng cao hơn trong ngắn hạn dường như khó xảy ra.