(Kitco News) – Theo Wells Fargo, thị trường vàng tiếp tục phục hồi phần đã mất, và dù kim loại quý này chưa hẳn đã thoát khỏi nguy hiểm, mức giá hiện tại vẫn là điểm vào hấp dẫn cho nhà đầu tư muốn xây dựng vị thế.
Trong hội thảo triển vọng giữa năm của ngân hàng, Sameer Samana, Trưởng bộ phận Chiến lược Cổ phiếu Toàn cầu và Tài sản Thực, cho biết vẫn có rủi ro giá có thể giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce, nhưng ông duy trì triển vọng tăng giá dài hạn.
Hôm thứ Ba, ngân hàng nâng mục tiêu giá vàng cuối năm lên 5.300-5.500 USD/ounce và dự kiến giá sẽ tiếp tục leo lên 5.800-6.000 USD/ounce vào cuối năm 2027. Các chiến lược gia của ngân hàng lập luận rằng động lực thúc đẩy đà tăng của vàng mang tính cấu trúc chứ không phải chu kỳ, cho thấy thị trường tăng giá hiện tại vẫn còn dư địa phát triển.
vẫn là một trong những ý tưởng đầu tư có mức tin tưởng cao nhất của Wells Fargo, khi ngân hàng này nhận thấy áp lực lạm phát dai dẳng, nợ chính phủ gia tăng và sự bất ổn địa chính trị gia tăng sẽ tiếp tục hỗ trợ kim loại quý này đến năm 2027.
"Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ rằng vàng là công cụ đa dạng hóa bổ sung đó," Samana nói. "Càng ngày, trong thế giới đầy bất ổn này, các ngân hàng trung ương càng tìm kiếm thứ gì đó ngoài Trái phiếu Kho bạc Mỹ và tiền mặt để dự trữ."
Triển vọng này được đưa ra khi tiếp tục phục hồi sau đợt điều chỉnh mạnh, sau khi ghi nhận mức tăng mạnh trong hai năm qua, đạt đỉnh kỷ lục vào tháng Giêng. Giá vàng giao ngay gần nhất ở mức 4.357,10 USD/ounce, tăng 0,61% trong ngày. Tuy nhiên, giá vàng vẫn giảm hơn 20% so với mức đỉnh đầu năm.
Trong hội thảo, Giám đốc Đầu tư Darrell Cronk mô tả năm 2026 bị chi phối bởi "địa chính trị, địa lý và địa chất," nhấn mạnh các xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và Đông Âu cùng với sự cạnh tranh gay gắt về các nguồn tài nguyên thiết yếu. Ông nói những xu hướng này đang giúp định hình lại dòng vốn đầu tư toàn cầu và hỗ trợ nhu cầu đối với tài sản thực.
Dù Wells Fargo dự kiến lạm phát sẽ giảm nhẹ trong nửa cuối năm, ngân hàng không nhận thấy sự trở lại của môi trường lạm phát thấp từng đặc trưng cho thập kỷ trước đại dịch. Lạm phát được hỗ trợ bởi thuế quan, chi phí năng lượng cao hơn và nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo ngày càng tăng, theo Cronk.
Triển vọng lạm phát đó là một lý do khiến Wells Fargo vẫn hoài nghi về việc lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn sẽ giảm đáng kể so với mức hiện tại. Trong cuộc họp báo, Cronk lập luận rằng các thị trường tiếp tục đánh giá thấp tác động của lạm phát dai dẳng và thâm hụt tài khóa gia tăng đối với lợi suất trái phiếu.
"Tôi cho rằng thị trường đã nhận định sai về lãi suất trong một thời gian," ông nói, và lưu ý rằng Wells Fargo bước vào năm với dự báo lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ duy trì ở mức cao hơn so với dự báo đồng thuận của Phố Wall. Ông nói thêm rằng phần bù lạm phát, phần bù kỳ hạn và kỳ vọng tăng trưởng đều cho thấy lợi suất dài hạn sẽ vẫn ở mức cao.
Những động lực đó có thể đặc biệt hỗ trợ cho .
Trả lời câu hỏi về việc liệu lạm phát có thể vượt xa lợi suất trái phiếu và có khả năng đẩy lợi suất thực xuống thấp hơn hay không, Cronk cho biết Cục Dự trữ Liên bang vẫn bị ràng buộc bởi nhiệm vụ kép và khó có thể thắt chặt chính sách mạnh tay trừ khi lạm phát tăng tốc đáng kể. Mặc dù Wells Fargo dự kiến lạm phát sẽ hạ nhiệt phần nào khi thị trường năng lượng ổn định, ngân hàng này vẫn nhận thấy áp lực liên tục từ chi tiêu tài khóa và các xu hướng đầu tư cơ cấu.
Samana cho biết môi trường này tạo ra cơ hội bất đối xứng hấp dẫn cho các nhà đầu tư vàng.
"Theo tôi, đây là một trong những ý tưởng có độ lồi cao nhất mà chúng tôi có," ông nói. "Để vàng không tăng giá, các quốc gia trên thế giới sẽ phải kiểm soát thâm hụt và bảo vệ ổn định giá cả. Thực tế là các nhà hoạch định chính sách luôn chọn con đường dễ dàng, theo tôi, chính là lý do để đầu tư vào ."
Ông nói thêm rằng mặc dù vàng có thể trải qua các đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn, nhưng cấu hình rủi ro - lợi nhuận dài hạn vẫn hấp dẫn.
"Tôi nghĩ cuối cùng sẽ thấy giá vàng ở mức 6.000 đô la vào khoảng năm 2027," Samana nói, đề cập đến kỳ vọng của Wells Fargo rằng giá vàng có thể vượt mốc 6.000 đô la Mỹ một ounce trong 18 tháng tới.
Ngoài , Wells Fargo cũng lạc quan về kim loại công nghiệp, lập luận rằng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, xây dựng trung tâm dữ liệu và xu hướng điện khí hóa toàn cầu sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu về đồng và các nguyên liệu quan trọng khác. Ngân hàng kỳ vọng cả kim loại quý và kim loại công nghiệp sẽ hưởng lợi từ cuộc đua toàn cầu nhằm đảm bảo tài nguyên chiến lược và xây dựng công nghệ thế hệ mới.
Nguồn：
