Đã đăng:
16 tháng 6, 2026 - 11:32 tối
(Kitco News) – Mức giảm 26% của vàng trong cuộc xung đột Iran đến từ sự tăng giá của đồng đô la, lợi suất và cổ phiếu, lấn át sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của kim loại quý, nhưng lạm phát dai dẳng, bất ổn chính sách và nhu cầu của ngân hàng trung ương vẫn nguyên vẹn, và giá vàng vẫn sẽ đạt gần 4.800 USD vào năm 2026 và 4.900 USD vào năm 2027, theo Barclays.
Trong một báo cáo nghiên cứu công bố hôm thứ Hai, nhóm nghiên cứu đa tài sản của gã khổng lồ ngân hàng Anh quốc do Lefteris Farmakis và Themistoklis Fiotakis dẫn đầu cho biết đợt bán tháo ba tháng của vàng được thúc đẩy bởi đồng đô la Mỹ mạnh lên, thị trường chứng khoán sôi động hấp thụ mọi nguồn vốn rủi ro sẵn có, và việc đóng các vị thế vàng có đòn bẩy, cùng với hoạt động bán vàng của ngân hàng trung ương Nga và Thổ Nhĩ Kỳ cũng góp phần vào sự suy yếu.
Các nhà phân tích cho biết sự trượt dốc của vàng từ đỉnh tháng 1 xuống đáy tháng 6 phản ánh sự bình thường hóa của lãi suất thực, thị trường loại bỏ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay, và sức hấp dẫn ngắn hạn của chứng khoán tăng giá làm giảm sức hút đầu tư của vàng.
Nhóm Barclays tính toán rằng sự tăng của chỉ số đô la và đợt tăng 10% của S&P 500 chiếm 10% mức giảm giá vàng, phần còn lại đến từ việc đóng vị thế trên thị trường kim loại.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng những yếu tố này chỉ là tạm thời, và các động lực cơ cấu của vàng — lạm phát dai dẳng, bất ổn chính sách và sự đa dạng hóa dự trữ liên tục — vẫn nguyên vẹn, và chúng sẽ tái khẳng định khi căng thẳng địa chính trị liên quan đến khủng hoảng Hormuz tan biến. Họ mô tả những động lực này là “các biến số diễn biến chậm mà ảnh hưởng tích lũy theo thời gian”, đó là lý do chúng không phù hợp để hỗ trợ giá vàng trong cú sốc ngắn hạn của cuộc khủng hoảng Iran.
Barclays tính toán rằng mỗi điểm phần trăm tăng của lạm phát mang lại cho vàng mức tăng 5%, và họ tin rằng xung lực lạm phát từ cú sốc năng lượng Iran sẽ hỗ trợ.
Ngân hàng ước tính giá trị hợp lý của vàng hiện ở mức 4.150 USD mỗi ounce, và họ kỳ vọng sự phục hồi khi cuộc xung đột Iran dường như đang lắng xuống.
Nhóm Barclays cho biết hiện họ dự đoán sự tái khẳng định xu hướng giảm của đồng đô la, sự trở lại của hoạt động mua vào nhất quán của các ngân hàng trung ương và áp lực tăng liên tục đối với lạm phát từ giá năng lượng cao hơn.
Barclays cho biết họ duy trì dự báo giá vàng năm 2026 và 2027 lần lượt ở mức 4.791 USD và 4.900 USD mỗi ounce, nhưng cảnh báo vẫn có thể có một số rủi ro giảm giá do định giá theo thị trường trong ngắn hạn. Các nhà phân tích cũng khuyến nghị tiếp xúc với cổ phiếu khai thác vàng, bao gồm Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont và Agnico Eagle.
“Bất chấp biến động giá gần đây, nếu có lúc nào vàng nên được giao dịch ở mức premium thì chính là hiện tại,” họ nhận định.
Nguồn:
