[SMM Stainless Steel Daily Review] Rủi ro địa chính trị hạ nhiệt, giá tương lai thép không gỉ tăng.

Giá tương lai Thép không gỉ – Hợp đồng được giao dịch nhiều nhất. Vào lúc 10:15 sáng, SS2607 được niêm yết ở mức 14.855 nhân dân tệ/tấn, tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phần bù giao ngay cho 304/2B ở Vô Tích nằm trong khoảng 215-765 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, đối với cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích, giá trung bình đi ngang; đối với cuộn cán nguội 304/2B chưa gia công mép, giá trung bình tại Vô Tích và Phật Sơn đều ổn định; đối với cuộn cán nguội 316L/2B ở Vô Tích, giá tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; đối với cuộn cán nóng 316L/NO.1, giá chào tại Vô Tích không đổi; và giá cuộn cán nguội 430/2B ở cả Vô Tích và Phật Sơn đều duy trì ổn định.

Tuần này, giá tương lai và giá giao ngay thép không gỉ đều chịu áp lực và giảm. Các yếu tố vĩ mô bất lợi từ bên ngoài Trung Quốc chi phối tâm lý thị trường, và tâm trạng bi quan lan nhanh trong mùa thấp điểm. Kỳ vọng của ngành đối với triển vọng suy yếu, thận trọng của người dùng cuối gia tăng, nhu cầu cứng nhắc vẫn ì ạch, và các thương nhân tập trung bán giảm giá để giảm tồn kho. Về phía tương lai, các yếu tố vĩ mô từ nước ngoài là động lực cốt lõi. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vượt xa kỳ vọng và tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp, khiến thị trường trì hoãn hoặc thậm chí hủy bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay. Chỉ số đô la Mỹ tăng lên mức cao nhất trong gần hai tháng, gây sức ép trên diện rộng lên định giá của ngành kim loại màu. Bị ảnh hưởng, giá tương lai thép không gỉ giảm liên tục một chiều, nhanh chóng xuyên thủng mức hỗ trợ trước đó là 14.500 nhân dân tệ/tấn, khi tâm lý bi quan được giải phóng hoàn toàn, càng làm suy yếu tâm lý toàn chuỗi ngành. Về giá giao ngay và tồn kho, tốc độ giảm giá giao ngay tuần này chậm hơn rõ rệt so với giá tương lai, làm nổi bật sự phân hóa giữa hai bên. Giá tương lai giảm mạnh gây sức ép nặng nề lên tâm lý thị trường; ý định bán và giảm tồn kho của thương nhân tăng rõ rệt, và hàng giá thấp tiếp tục xuất hiện trên thị trường. Trong bối cảnh mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, nhu cầu cứng nhắc hạ nguồn thiếu động lực, hỗ trợ mua vào không đủ, và giao dịch chỉ được thúc đẩy một cách khiêm tốn bởi hàng giá thấp, khiến tổng thể ảm đạm. Về phía nguồn cung, một số nhà máy thép dần thực hiện cắt giảm sản xuất và bảo trì, dẫn đến nguồn cung ngành thu hẹp biên. Cùng với việc thương nhân tích cực xả hàng tồn kho, tổng tồn kho xã hội tiếp tục xu hướng giảm và giảm nhẹ, bất chấp nhu cầu mùa thấp điểm yếu. Về chi phí và lợi nhuận, giá nguyên liệu thô thép không gỉ phần lớn kháng cự giảm giá trong tuần này, khác biệt với xu hướng giá thép thành phẩm. Gang niken cao cấp giảm hạn chế, trong khi giá thép không gỉ phế liệu và ferrochrome carbon cao duy trì ổn định, tạo ra hỗ trợ đáy tương đối mạnh từ phía nguyên liệu. Tuy nhiên, giá giao ngay tiếp tục giảm. Thép thành phẩm suy yếu trong khi chi phí nguyên liệu cứng nhắc trực tiếp siết chặt biên lợi nhuận của nhà máy thép. Tính toán lợi nhuận cho thấy biên lợi nhuận hiện tại của nhà máy thép, dựa trên giá nguyên liệu giao ngay, lùi về khoảng 1,9%. Bị cản trở bởi hàng tồn kho chi phí cao trước đó, biên lợi nhuận dựa trên chi phí tồn kho nguyên liệu thu hẹp hơn nữa còn 0,84%. Lợi nhuận tổng thể giảm đáng kể, có thể củng cố ý định của các nhà máy thép về việc cắt giảm sản xuất hơn nữa sau này. Nhìn chung, đà giảm của giá tương lai tuần này đã khiến tâm lý trở nên bi quan, với nhu cầu cứng nhắc mùa thấp điểm vẫn yếu. Mặc dù việc bảo trì của các nhà máy thép và tích cực xả hàng của thương nhân đã khiến tồn kho giảm nhẹ, mang lại một số hỗ trợ cho giá giao ngay, nhưng không đủ để đảo ngược xu hướng suy yếu rộng hơn. Giá nguyên liệu vững chắc tạo sàn cho giá giao ngay, hạn chế giảm sâu, và thị trường ngắn hạn có khả năng tiếp tục trong mô hình giá tương lai yếu, giá giao ngay ổn định và giao dịch mỏng. Những lĩnh vực cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm quỹ đạo kỳ vọng chính sách của Fed, biến động của chỉ số đô la Mỹ, mức hỗ trợ cho giá tương lai thép không gỉ, tính bền vững của nhu cầu cứng nhắc hạ nguồn, và tiến độ cắt giảm sản xuất do bảo trì của các nhà máy thép.