Lượng tồn kho phôi nhôm của Trung Quốc giảm, tốc độ giảm tồn kho chậm lại trong bối cảnh tâm lý thị trường thận trọng.

SMM, ngày 12 tháng 6:

Theo dữ liệu của SMM, tồn kho phôi nhôm của Trung Quốc tại các khu vực tiêu thụ chính giảm xuống còn 154.500 tấn vào ngày 11 tháng 6, giảm 8.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 5.500 tấn so với thứ Hai, tốc độ giảm tồn kho tiếp tục chậm lại. Xét về lượng hàng xuất kho, lượng xuất phôi nhôm đạt 51.700 tấn trong giai đoạn 1–8 tháng 6, giảm 4.100 tấn so với tuần trước. Lượng xuất kho giảm hai tuần liên tiếp, tâm lý giao dịch trên thị trường trở nên thận trọng. Hiện tại, tồn kho phôi nhôm đã giảm xuống khoảng 150 nghìn tấn, tốc độ giảm tồn kho rõ ràng đã chậm lại. Một mặt, do phí gia công tăng cao, tâm lý mua hàng của các nhà máy hạ nguồn bị kìm hãm, một số nhà sản xuất thậm chí cân nhắc tự khởi động lò để sản xuất phôi nội bộ thay thế cho việc mua ngoài – hiệu ứng thay thế từ phía cầu làm suy yếu nhu cầu cứng đối với phôi nhôm. Mặt khác, khi phí gia công tiếp tục phục hồi, các nhà sản xuất dần tăng sản lượng, dòng hàng nhập kho từ phía cung cho thấy xu hướng phục hồi dần. Nhìn chung, tồn kho phôi nhôm dự kiến sẽ giảm thêm xuống dưới 150 nghìn tấn vào tuần tới, nhưng tốc độ giảm tồn kho có thể vẫn ở mức vừa phải. Trong thời gian tới, cần chú ý đến mức độ phục hồi tiêu thụ hạ nguồn và tốc độ gia tăng nguồn cung.

Trong tuần, giá nhôm biến động sau đợt giảm mạnh, phí gia công tại các khu vực có xu hướng giữ giá ở mức cao. Theo khu vực, tại Phật Sơn, phí gia công phôi nhôm φ90 được báo 520 nhân dân tệ/tấn, φ120 là 470 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với tuần trước; tại Vô Tích, φ90 ở mức 450 nhân dân tệ/tấn, φ120 ở mức 350 nhân dân tệ/tấn, lần lượt tăng 80 nhân dân tệ/tấn và 70 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; tại Nam Xương, φ90 ở mức 450 nhân dân tệ/tấn, φ120 ở mức 400 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Trong tuần, giá nhôm giảm mạnh trở lại, tâm lý chờ đợi gia tăng ở hạ nguồn, tốc độ mua hàng chậm lại. Về phía cung, các nhà sản xuất chịu áp lực từ chi phí nguyên liệu thô cao trong giai đoạn trước nên có xu hướng giữ giá ổn định. Tuy nhiên, trong bối cảnh tốc độ giảm tồn kho chậm lại và nhu cầu biên yếu đi, động lực tăng phí gia công suy yếu, dẫn đến xu hướng chung là giảm từ mức cao. Tuần tới, phí gia công phôi nhôm dự kiến sẽ biến động ngang trong một biên độ. Cần chú ý đến tác động của biến động giá nhôm đến phí gia công và quá trình giảm tồn kho xã hội. Nếu sự phục hồi nhu cầu không đạt kỳ vọng, phí gia công còn dư địa để giảm thêm. Tỷ lệ vận hành của ngành ép đùn nhôm giảm 1,8 điểm phần trăm so với tuần trước xuống còn 55,8% trong tuần này, dần bộc lộ các đặc điểm của mùa thấp điểm. Đối với ép đùn xây dựng, đợt điều chỉnh giảm có tính chu kỳ gần đây của giá nhôm đã tiệm cận mức tâm lý của phía hạ nguồn, kích thích một phần nhu cầu mua hàng được giải phóng và tạo ra sự phòng ngừa hạn chế trước các diễn biến trái vụ truyền thống. Tuy nhiên, xu hướng nền tảng yếu kém kéo dài trong lĩnh vực bất động sản vẫn không thay đổi, và tổng lượng nhôm sử dụng trong xây dựng tiếp tục chịu áp lực. Theo phản hồi từ các doanh nghiệp ở miền Nam Trung Quốc, khi các đơn hàng dự án quy mô lớn hiện hữu đã giao hàng xong, các đơn hàng mới không đủ để bù đắp khoảng trống, khiến các doanh nghiệp phải cắt giảm lịch trình sản xuất và giảm dự trữ nguyên liệu thô. Các dấu hiệu suy yếu trong mùa thấp điểm của ngành ép đùn xây dựng ngày càng trở nên rõ ràng.

Đối với ép đùn công nghiệp, sự phân hóa cơ cấu vẫn tiếp diễn, nhưng khả năng phục hồi tổng thể vượt trội hơn so với mảng xây dựng. Ép đùn nhôm ô tô trong tuần này vẫn duy trì tỷ lệ vận hành tương đối cao. Doanh số bán xe năng lượng mới phục hồi so với tháng trước trong tháng 5, với lượng tiêu thụ các mẫu xe tầm trung và thấp tạo ra hỗ trợ mạnh mẽ cho nhu cầu cứng đối với ép đùn nhôm, điều này vẫn có thể duy trì hoạt động của ngành trong ngắn hạn. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp vừa và nhỏ phản ánh rằng các đơn hàng ép đùn công nghiệp hiện có trong tay chỉ đủ đáp ứng đến giữa tháng 6, với các đơn hàng tiếp theo không đủ. Nếu không có đơn hàng mới xuất hiện trong nửa cuối tháng, tỷ lệ vận hành sẽ phải đối mặt với áp lực giảm.

Nhìn chung, áp lực mùa thấp điểm đối với ép đùn xây dựng đã hiện hữu trong tuần này, kéo giảm tỷ lệ vận hành của toàn ngành. Trong khi ép đùn công nghiệp vẫn giữ được khả năng phục hồi, vấn đề thiếu hụt đơn hàng ở các doanh nghiệp vừa và nhỏ đã xuất hiện, điều này sau đó sẽ gây áp lực lên hiệu suất tổng thể của phân khúc này. Dưới áp lực kết hợp từ hai yếu tố này, tỷ lệ vận hành của ngành ép đùn nhôm dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực và giảm trong tuần tới.