[Phân tích SMM] Lưu thông hàng giao ngay thấp, các chỉ số payable MHP và chỉ số payable nickel matte cao cấp dao động ở mức cao trong tuần này.

Thị trường MHP nhìn chung thắt chặt trong tuần này, với giá thanh toán niken và coban dao động ở mức cao. Về phía nguồn cung, Indonesia điều chỉnh công thức HPM, thúc đẩy kỳ vọng chi phí quặng limonit tăng. Cùng với tình trạng thiếu hụt nguồn cung lưu huỳnh khiến một số nhà sản xuất lên kế hoạch cắt giảm sản lượng, nguồn cung MHP sụt giảm và giá thanh toán giao dịch nhích lên. Về phía nhu cầu, giá muối niken hạ nguồn suy yếu và rủi ro thua lỗ kéo dài, khiến các nhà luyện muối niken khó chấp nhận mức giá MHP cao. Tuy nhiên, nhu cầu từ vật liệu ba thành phần hạ nguồn phục hồi tạo ra nhu cầu bổ sung hàng tồn kho nhất định, hỗ trợ giá thanh toán niken MHP tăng lên. Trong bối cảnh kỳ vọng cung-cầu thắt chặt, thị trường ngắn hạn dự kiến sẽ được hỗ trợ tốt.

Thị trường niken matte cao cấp cũng chứng kiến cung cầu yếu. Niken matte cao cấp hiện có lợi thế chi phí rõ rệt so với MHP. Về phía nguồn cung, các nhà cung cấp chính đã ký kết xong hợp đồng dài hạn, lượng hàng giao ngay sẵn có hạn chế. Về phía nhu cầu, hạn chế về tính tương thích của dây chuyền hạ nguồn giới hạn năng lực tiêu thụ thực tế. Tâm lý mua vào nhìn chung vẫn yếu, hoạt động giao dịch thưa thớt và giá thanh toán ổn định.

Thị trường lưu huỳnh quốc tế tiếp tục thắt chặt nguồn cung, đẩy giá lên cao hơn. Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, với lượng lưu huỳnh lớn đã bốc xong vẫn mắc kẹt tại eo biển Hormuz. Lệnh cấm xuất khẩu của Thổ Nhĩ Kỳ được gia hạn đến cuối tháng 9, còn lệnh cấm của Nga được gia hạn đến ngày 30 tháng 6, khiến nguồn cung chịu nhiều sức ép. Các nhà sản xuất Trung Đông nâng mạnh giá bán chính thức tháng 6: ADNOC đặt giá OSP cho thị trường tiểu lục địa Ấn Độ ở mức 860 đô la/tấn (FOB Ruwais), tăng 100 đô la/tấn so với tháng 5, mức cao kỷ lục; QatarEnergy và KPC của Kuwait đều nâng giá hợp đồng tháng 6 lên 805 đô la/tấn (FOB), lần lượt tăng 65 đô la/tấn và 40 đô la/tấn so với tháng trước. Mặc dù giá cao đã làm suy giảm một số nhu cầu, nhưng sự thu hẹp nguồn cung vượt xa mức suy giảm nhu cầu, khiến xu hướng giá mạnh khó đảo ngược. Giá lưu huỳnh dự kiến duy trì ở mức cao. Cần tiếp tục theo dõi diễn biến địa chính trị và khả năng khôi phục các tuyến vận tải.

Về giá niken, dữ liệu kinh tế Mỹ tuần này làm gia tăng lo ngại về tăng lãi suất, dẫn đến sự sụt giảm trên diện rộng ở các kim loại cơ bản, trong khi tồn kho tiếp tục tăng gây thêm áp lực giảm lên giá niken. Với giá quy đổi MHP và giá quy đổi niken matte cao cấp ổn định, giá tuyệt đối của chúng đã giảm cùng với sự sụt giảm của giá niken. Ngoài ra, giá coban trong MHP và giá coban tinh luyện cũng giảm. Nhìn chung, thị trường sản phẩm trung gian dự kiến sẽ giữ vững trong ngắn hạn.