Bản tin sáng SMM ngày 12/6
Hợp đồng tương lai: Giá nhôm SHFE đóng cửa phiên ngày ở mức 24.155 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,62%, vẫn dưới tất cả các đường trung bình động chính (MA5≈24.072, MA10≈24.300, MA30≈24.450, MA60≈24.590), với áp lực giảm rõ rệt từ các đường MA ngắn hạn và sự sắp xếp giảm giá vẫn còn. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=-145,65, DEA=-115,87; đường tử thần vẫn tiếp diễn, và histogram âm thu hẹp còn -61,57 (so với -98,93 ngày hôm trước), cho thấy đà giảm yếu đi. Khối lượng giao dịch giảm còn 71.700 lô, báo hiệu sự phục hồi thiếu hỗ trợ từ khối lượng. Phạm vi cốt lõi đề xuất cho nhôm SHFE là 23.900–24.300. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.539 USD/tấn, tăng 0,41%, với biên độ trong ngày 3.527,5–3.545,5 USD/tấn. Giá đã vượt trở lại trên MA60 (3.526,37 USD) nhưng vẫn bị kìm hãm bởi MA5 (khoảng 3.544 USD), và sự sắp xếp giảm giá của các đường trung bình ngắn hạn chưa đảo chiều. MACD: DIF=-4,66, DEA=19,36; đường tử thần vẫn tiếp diễn, và histogram âm thu hẹp còn -48,05 (so với -55,71 ngày hôm trước), cho thấy đà giảm hơi dịu bớt. Phạm vi cốt lõi đề xuất cho nhôm LME là 3.500–3.570 USD.
Vĩ mô: Tình hình Trung Đông có bước ngoặt kịch tính. Ngày 11/6, Tổng thống Mỹ Trump đăng trên mạng xã hội rằng, do kết quả tham vấn với Iran đã được trình lên lãnh đạo tối cao Iran và được chấp thuận, ông đã hủy bỏ các hoạt động không kích và ném bom dự kiến vào đêm đó nhằm vào Iran. Trump tuyên bố rằng cho đến khi thỏa thuận này được ký kết cuối cùng, lệnh phong tỏa hàng hải của Mỹ đối với Iran sẽ vẫn có hiệu lực đầy đủ. ECB công bố tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, lần đầu tiên kể từ tháng 9/2023, trở thành ngân hàng trung ương lớn đầu tiên trên toàn cầu tăng lãi suất do xung đột Trung Đông. ECB không cam kết trước về lộ trình lãi suất cụ thể nhưng lưu ý rằng nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao và gây ra hiệu ứng vòng hai, họ có thể thắt chặt chính sách hơn nữa. ECB cũng hạ dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2026 của khu vực đồng euro xuống 0,8% và nâng kỳ vọng lạm phát lên 3%.
Cơ bản: Về phía cung, theo dữ liệu SMM, sản lượng nhôm của Trung Quốc giảm nhẹ trong tuần này, trong khi tỷ trọng nhôm lỏng tăng nhẹ 0,16 điểm phần trăm so với tuần trước. Nhu cầu hạ nguồn đối với nhôm lỏng ở mức vừa phải, trọng tâm chính vẫn là xuất khẩu bán thành phẩm nhôm. Về mặt tồn kho, tính đến thứ Năm tuần này, tồn kho xã hội thỏi nhôm trong nước đạt 1,312 triệu tấn, giảm 48.000 tấn so với thứ Hai và 63.000 tấn so với thứ Năm tuần trước – tốc độ giảm tồn kho đáng kể. Tuy nhiên, do sự thay thế giữa thỏi nhôm và phôi nhôm, tốc độ giảm tồn kho xã hội phôi nhôm trong nước chậm lại trong tuần này. Về phía cầu, lĩnh vực gia công hạ nguồn nhìn chung ảm đạm trong mùa thấp điểm tiêu thụ. Mặc dù nhu cầu xuất khẩu mạnh ở một số phân khúc đã phần nào bù đắp, nhưng tỷ lệ vận hành hàng tuần của các sản phẩm tấm/dải nhôm, lá nhôm, và dây cáp nhôm đều suy yếu, trong khi phân khúc ép đùn nhôm chịu áp lực giảm ngày càng lớn. Nhìn chung, tỷ lệ vận hành hàng tuần của các doanh nghiệp đầu ngành hạ nguồn tiếp tục giảm 0,4 điểm phần trăm so với tuần trước trong tuần này.
Thị trường Nhôm Sơ cấp: Hợp đồng nhôm SHFE 2606 dao động tăng trong phiên sáng, với mức giá trung tâm chung cao hơn so với ngày giao dịch trước. Tâm lý bên bán cải thiện hôm qua, với người bán nâng giá chào. Tuy nhiên, giá nhôm cao hơn đã làm suy yếu tâm lý mua hàng của phía hạ nguồn. Các giao dịch giao ngay chủ yếu được kết thúc ở mức chiết khấu 90-120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE tháng 7. Chỉ số tâm lý bên bán tại miền Đông Trung Quốc hôm qua là 2,89, tăng 0,03 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 286, giảm 0,04 so với tuần trước. Giá nhôm tương lai có sự điều chỉnh nhẹ. Tâm lý bên bán ở miền Trung Trung Quốc tiếp tục cải thiện hôm qua so với hai ngày trước, nhưng các doanh nghiệp gia công hạ nguồn ưu tiên mua ở mức cộng thấp, trong khi nhà cung cấp không muốn giữ giá cứng. Báo giá thị trường có xu hướng giảm trong suốt phiên, chuyển dần từ mức chiết khấu 100-110 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE tháng 7 trước giờ mở cửa xuống mức chiết khấu 120-140 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE tháng 7, với biên độ giao dịch chính ở mức chiết khấu 120-140 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE tháng 7. Chỉ số tâm lý bên bán miền Trung Trung Quốc hôm qua là 2,9, tăng 0,01 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,22, không đổi so với tuần trước.
Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Giá nhôm SMM A00 đã phục hồi 190 nhân dân tệ/tấn lên 23.970 nhân dân tệ/tấn hôm qua so với ngày giao dịch trước, trong khi thị trường nhôm phế liệu giảm nhẹ theo. Về chênh lệch giá, ngày 11/6, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 2.598 nhân dân tệ/tấn, còn chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn tense là 2.060 nhân dân tệ/tấn. Các mức chênh lệch này tiếp tục thu hẹp, phản ánh hỗ trợ đáy vững chắc cho phế liệu nhôm. Về phía cung, giám sát chính sách "hóa đơn ngược" ngày càng siết chặt, cùng với việc hủy bỏ hoàn thuế tại một số tỉnh và kiểm tra thuế nghiêm ngặt hơn đẩy chi phí nguyên liệu có hóa đơn lên cao, khiến tình trạng cắt giảm sản xuất và ngừng hoạt động lan rộng sang các doanh nghiệp ở An Huy, Giang Tây và Hồ Bắc. Chi phí tuân thủ cao trong khâu thu gom nguyên liệu vẫn dai dẳng, nguồn hàng có hóa đơn khan hiếm, làm cho khan hiếm hóa đơn trở thành yếu tố hỗ trợ cốt lõi cho giá phế liệu nhôm. Trong khi đó, chênh lệch giá đảo chiều dai dẳng giữa thị trường trong nước và nước ngoài hạn chế nguồn phế liệu nhập khẩu chất lượng cao giá rẻ, càng làm suy yếu khả năng bổ sung từ nước ngoài. Về phía cầu, hiệu ứng mùa thấp điểm tiếp tục sâu sắc. Tỷ lệ vận hành tại các doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu duy trì ở mức thấp, đơn hàng cuối cùng theo sát chậm chạp. Doanh nghiệp giữ chiến lược mua theo nhu cầu, tồn kho thấp, khiến không khí mua sắm thận trọng. Các xưởng đúc áp lực hạ nguồn vẫn đối mặt với đơn hàng ảm đạm, phần lớn mua dựa trên nhu cầu cứng với số lượng nhỏ. Giá liên tục tăng nhưng tâm lý mua đuổi không cao, nhìn chung giao dịch thị trường trầm lắng. Tiêu dùng cuối cùng khó có cải thiện thực chất, phía cầu tiếp tục kìm hãm dư địa tăng của giá. Giá phế liệu nhôm dự kiến dao động ở mức cao với xu hướng yếu, nhưng dư địa giảm có hạn. Sự khan hiếm hàng tuân thủ có hóa đơn sẽ còn tiếp diễn, tạo hỗ trợ đáy cho giá phế liệu nhôm. Hiệu ứng co hẹp trễ của phế liệu nhôm nhập khẩu vẫn chưa phát huy hết tác động, lượng hàng cập cảng sắp tới duy trì ở mức thấp. Xung đột Mỹ - Iran leo thang trở lại làm trầm trọng thêm chênh lệch giá đảo chiều giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài, khiến việc bổ sung từ nước ngoài bị kìm hãm. Trong lúc đó, khi mùa thấp điểm ngày càng sâu, lo ngại về tính bền vững của đơn hàng đối với doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn gia tăng. Doanh nghiệp duy trì chiến lược mua theo nhu cầu và giữ tồn kho ở mức thấp, tâm lý mua hàng khó cải thiện đáng kể. Bức tranh tổng thể phản ánh sự suy yếu cả cung lẫn cầu.
Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Thị trường giao ngay: Hôm qua, các doanh nghiệp lớn trên thị trường ADC12 nhìn chung tăng giá chào thêm 100 nhân dân tệ/tấn, mặt bằng giá tiếp tục dịch chuyển lên trên. Giá chào ADC12 của SMM tăng lên 24.000 nhân dân tệ/tấn. Chi phí thu mua nguyên liệu thô và chi phí vận hành tuân thủ vẫn ở mức cao, siết chặt đáng kể lợi nhuận doanh nghiệp, buộc nhà sản xuất phải tăng giá để chuyển áp lực chi phí. Trong khi đó, nguồn cung đã phần nào thắt chặt, tồn kho thành phẩm tại các doanh nghiệp ở mức thấp, hàng giao ngay có sẵn tương đối khan hiếm. Tuy nhiên, nhu cầu thị trường vẫn yếu, thiện chí mua của hạ nguồn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Đa số doanh nghiệp báo cáo đơn hàng ổn định, giao dịch chủ yếu vẫn dựa trên nhu cầu thực. Với sự hỗ trợ hạn chế từ nhu cầu, khả năng hấp thụ mức tăng giá trong giao dịch thực tế tiếp tục bị thử thách. Nhìn chung, thị trường ADC12 hiện tại mang đặc điểm “giá tăng do chi phí đẩy, đà tăng bị nhu cầu hạn chế”. Giá ngắn hạn có thể tiếp tục được hỗ trợ tốt, nhưng dư địa tăng thêm sẽ phụ thuộc vào tốc độ phục hồi nhu cầu hạ nguồn.
Tổng quan Thị trường Nhôm: Vĩ mô, xung đột Mỹ-Iran diễn biến kịch tính khi Trump hủy kế hoạch tấn công, song lệnh phong tỏa hàng hải vẫn duy trì. Dù vậy, thị trường đã trở nên chai lỳ với những diễn biến tương tự lặp lại, phần bù rủi ro địa chính trị đang suy giảm dần. ECB tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, hạ dự báo tăng trưởng kinh tế và nâng kỳ vọng lạm phát. Việc thắt chặt thanh khoản bên ngoài cùng những lo ngại về nhu cầu đang gây sức ép lên giá kim loại. Về mặt cơ bản, thiếu hụt nguồn cung ở nước ngoài được kỳ vọng sẽ tạo hỗ trợ vững chắc cho giá nhôm, và kỳ vọng chi phí năng lượng tăng cũng đang mang lại động lực tăng nhẹ cho giá nhôm. Hôm thứ Năm, tốc độ giảm tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước tăng tốc đáng kể, giúp xoa dịu áp lực tồn kho cao trước đó. Tuy nhiên, áp lực từ lượng tồn kho cao trong nước vẫn còn khá rõ nét, điều này được cho là sẽ hạn chế dư địa tăng của giá nhôm trong nước. Giá nhôm trong nước ngắn hạn dự kiến sẽ giao dịch chủ yếu trong biên độ đi ngang.
[Thông tin chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không phải khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định, không dùng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
![Chốt lời dịp cuối tuần làm hạ nhiệt nhẹ giá nhôm giao ngay [Bình luận hàng ngày về Nhôm giao ngay miền Nam Trung Quốc của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wsCPG20251217171653.jpg)
