Hợp kim nhôm thứ cấp thể hiện sức phục hồi nổi bật khi chênh lệch giá với nhôm nguyên sinh trở lại mức dương [SMM Analysis]

Trong tuần, thị trường phế liệu nhôm giảm từ mức cao và dao động trong trạng thái ảm đạm chung, sau khi giá nhôm nguyên sinh giảm mạnh. Tính đến ngày 11 tháng 6, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.780 nhân dân tệ/tấn, giảm 340 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về chênh lệch giá, ngày 11 tháng 6, chênh lệch giữa giá nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận 2.598 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm cắt vụn tense là 2.060 nhân dân tệ/tấn, với sự thu hẹp liên tục của các mức chênh lệch này phản ánh sự hỗ trợ tương đối mạnh ở đáy đối với phế liệu nhôm.

Về phía cung, chính sách "hoá đơn ngược" tiếp tục được siết chặt giám sát. Tại một số tỉnh, việc hoàn thuế bị hủy bỏ và kiểm toán thuế được tăng cường, đẩy chi phí nguyên liệu có hoá đơn đi kèm tăng lên. Việc cắt giảm và tạm dừng sản xuất lan rộng hơn giữa các doanh nghiệp ở An Huy, Giang Tây và Hồ Bắc. Hiện tại, chi phí tuân thủ trong khâu thu mua nguyên liệu thô vẫn ở mức cao, nguồn hàng có hoá đơn khan hiếm, và sự khan hiếm hoá đơn đã trở thành trụ cột cốt lõi hỗ trợ giá phế liệu nhôm. Trong khi đó, sự đảo ngược dai dẳng của chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài khiến nguồn nhập khẩu giá rẻ, chất lượng cao tiếp tục khan hiếm, càng làm suy yếu nguồn bổ sung cho thị trường nội địa.

Về phía cầu, tác động của mùa thấp điểm tiếp tục sâu sắc hơn. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở hạ nguồn đang vận hành với tỷ lệ thấp, trong khi đơn hàng từ khách hàng cuối chậm chạp. Các doanh nghiệp duy trì chiến lược mua sắm theo nhu cầu và giữ tồn kho thấp, dẫn đến bầu không khí thu mua thận trọng. Dự kiến, giá phế liệu nhôm sẽ vẫn giằng co ở mức cao nhưng dư địa giảm hạn chế. Nguồn cung hàng có hoá đơn tuân thủ khan hiếm sẽ tiếp diễn, với sự thiếu hụt hoá đơn tạo ra hỗ trợ đáy cho giá phế liệu nhôm. Hiệu ứng thu hẹp trễ từ phế liệu nhôm nhập khẩu vẫn chưa phát huy hết, và lượng hàng cập cảng sẽ ở mức thấp trong thời gian tới. Xung đột Mỹ-Iran lại leo thang càng làm trầm trọng thêm sự đảo ngược chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài, giữ cho nguồn bổ sung nhập khẩu bị hạn chế. Đồng thời, khi mùa thấp điểm kéo dài, tính bền vững của đơn hàng đối với các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn đáng lo ngại. Các doanh nghiệp này tiếp tục mua sắm theo nhu cầu và duy trì tồn kho thấp, bầu không khí thu mua khó có cải thiện đáng kể. Nếu tình trạng thiếu hoá đơn và nguồn cung nguyên liệu thắt chặt tiếp tục diễn biến, việc cắt giảm sản xuất sẽ lan rộng hơn toàn ngành, củng cố kỳ vọng thu hẹp nguồn cung, trong khi nhu cầu ở hạ nguồn yếu ớt đóng vai trò kéo lùi, dẫn đến một mô hình cung cầu đều yếu.

Trong tuần, thị trường phế liệu nhôm giảm từ mức cao và dao động trong trạng thái ảm đạm chung, sau khi giá nhôm nguyên sinh giảm mạnh. Tính đến ngày 11 tháng 6, giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 23.780 nhân dân tệ/tấn, giảm 340 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về chênh lệch giá, ngày 11 tháng 6, chênh lệch giữa giá nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận 2.598 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm cắt vụn tense là 2.060 nhân dân tệ/tấn, với sự thu hẹp liên tục của các mức chênh lệch này phản ánh sự hỗ trợ tương đối mạnh ở đáy đối với phế liệu nhôm.

Về phía cung, chính sách "hoá đơn ngược" tiếp tục được siết chặt giám sát. Tại một số tỉnh, việc hoàn thuế bị hủy bỏ và kiểm toán thuế được tăng cường, đẩy chi phí nguyên liệu có hoá đơn đi kèm tăng lên. Việc cắt giảm và tạm dừng sản xuất lan rộng hơn giữa các doanh nghiệp ở An Huy, Giang Tây và Hồ Bắc. Hiện tại, chi phí tuân thủ trong khâu thu mua nguyên liệu thô vẫn ở mức cao, nguồn hàng có hoá đơn khan hiếm, và sự khan hiếm hoá đơn đã trở thành trụ cột cốt lõi hỗ trợ giá phế liệu nhôm. Trong khi đó, sự đảo ngược dai dẳng của chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài khiến nguồn nhập khẩu giá rẻ, chất lượng cao tiếp tục khan hiếm, càng làm suy yếu nguồn bổ sung cho thị trường nội địa.

Về phía cầu, tác động của mùa thấp điểm tiếp tục sâu sắc hơn. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở hạ nguồn đang vận hành với tỷ lệ thấp, trong khi đơn hàng từ khách hàng cuối chậm chạp. Các doanh nghiệp duy trì chiến lược mua sắm theo nhu cầu và giữ tồn kho thấp, dẫn đến bầu không khí thu mua thận trọng. Dự kiến, giá phế liệu nhôm sẽ vẫn giằng co ở mức cao nhưng dư địa giảm hạn chế. Nguồn cung hàng có hoá đơn tuân thủ khan hiếm sẽ tiếp diễn, với sự thiếu hụt hoá đơn tạo ra hỗ trợ đáy cho giá phế liệu nhôm. Hiệu ứng thu hẹp trễ từ phế liệu nhôm nhập khẩu vẫn chưa phát huy hết, và lượng hàng cập cảng sẽ ở mức thấp trong thời gian tới. Xung đột Mỹ-Iran lại leo thang càng làm trầm trọng thêm sự đảo ngược chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài, giữ cho nguồn bổ sung nhập khẩu bị hạn chế. Đồng thời, khi mùa thấp điểm kéo dài, tính bền vững của đơn hàng đối với các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn đáng lo ngại. Các doanh nghiệp này tiếp tục mua sắm theo nhu cầu và duy trì tồn kho thấp, bầu không khí thu mua khó có cải thiện đáng kể. Nếu tình trạng thiếu hoá đơn và nguồn cung nguyên liệu thắt chặt tiếp tục diễn biến, việc cắt giảm sản xuất sẽ lan rộng hơn toàn ngành, củng cố kỳ vọng thu hẹp nguồn cung, trong khi nhu cầu ở hạ nguồn yếu ớt đóng vai trò kéo lùi, dẫn đến một mô hình cung cầu đều yếu.