SMM, ngày 11 tháng 6:
Bước sang tháng 6, thị trường than cốc dầu mỏ nhìn chung diễn biến theo xu hướng giảm ban đầu rồi ổn định, với sự phân hóa giữa các chủng loại. Đầu tháng, giá than cốc dầu mỏ hàm lượng lưu huỳnh thấp bị cắt giảm đồng loạt, gia tăng tâm lý bi quan và khiến giá các quy cách hạ thấp trên diện rộng. Giữa tháng 6, các nhà máy lọc dầu lớn trong nước và độc lập tăng cường bảo trì thiết bị, làm khối lượng thương mại than cốc dầu mỏ nội địa theo hợp đồng giai đoạn co hẹp. Nguồn cung khan hiếm đã hỗ trợ, tạm thời ổn định thị trường. Bước sang cuối tháng 6, hoạt động mua bổ sung theo đợt của các doanh nghiệp carbon hạ nguồn phần lớn kết thúc, trong khi lượng than cốc nhập khẩu về cảng liên tục và kỳ vọng nguồn cung dồi dào tại cảng ngày càng lớn đã làm giao dịch thị trường giao ngay trầm lắng đáng kể, giá than cốc dầu mỏ nói chung một lần nữa chịu áp lực giảm.
Về mặt giá, than cốc dầu mỏ lưu huỳnh thấp là mặt hàng yếu nhất trong tháng 6. Đầu tháng, PetroChina hạ giá bán than cốc lưu huỳnh thấp tại Đông Bắc Trung Quốc trên diện rộng, và các nhà máy lọc dầu độc lập cũng chứng kiến giá than cốc lưu huỳnh thấp dao động giảm, trong đó một số nguồn nguyên liệu chất lượng cao có mức giá hạ rõ rệt hơn. Sự nhiệt tình mua vào không đủ từ các doanh nghiệp vật liệu điện cực âm và kỳ vọng của thị trường về nguồn cung nhập khẩu tăng là những nguyên nhân chính khiến thị trường than cốc lưu huỳnh thấp yếu. Trong khi đó, than cốc dầu mỏ lưu huỳnh trung bình và cao được hỗ trợ bởi nhu cầu mua theo thời điểm từ các doanh nghiệp anốt nung trước, giúp phục hồi phần nào vào đầu tháng 6, tuy nhiên đà tăng cũng không đủ mạnh. Dữ liệu mới nhất của SMM cho thấy, chỉ số giá giao ngay than cốc dầu mỏ 1# tại Đông Bắc Trung Quốc chốt ở mức 4.491,39 nhân dân tệ/tấn, giảm 7,88% so với tháng trước; chỉ số giá giao ngay than cốc dầu mỏ 2# tại Sơn Đông chốt ở mức 4.055,6 nhân dân tệ/tấn, giảm 3,52% so với tháng trước; chỉ số giá giao ngay than cốc dầu mỏ 3# tại Sơn Đông chốt ở mức 3.771,42 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,66% so với tháng trước; chỉ số giá giao ngay than cốc dầu mỏ 4# tại Sơn Đông chốt ở mức 2.008,26 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,07% so với tháng trước.
Về nguồn cung, từ quý 2, các nhà máy lọc dầu trong nước lần lượt bước vào chu kỳ bảo dưỡng tập trung. Nhiều nhà máy lọc dầu lớn và độc lập đã tiến hành bảo trì hoặc giảm tỷ lệ vận hành các phân xưởng cốc hóa chậm, khiến sản lượng than cốc dầu mỏ sụt giảm so với giai đoạn trước. Đặc biệt, nguồn cung thắt chặt của một số loại cốc dầu mỏ hàm lượng lưu huỳnh trung bình và cao đã hỗ trợ phần nào cho thị trường. Do bảo dưỡng, sản lượng cốc dầu mỏ trong nước sụt giảm theo từng đợt, một số nhà máy lọc dầu duy trì tồn kho ở mức thấp. Tuy nhiên, khi nhu cầu hạ nguồn đồng loạt suy yếu, tác động tích cực từ việc thu hẹp nguồn cung không truyền tải hiệu quả thành đà tăng giá, thị trường chung vẫn tập trung vào tiêu thụ tồn kho và duy trì xuất hàng. Về phía cầu, ngành anode nung sẵn vẫn là trụ cột tiêu thụ cốc dầu mỏ chính. Hiện nay, công suất vận hành nhôm của Trung Quốc duy trì ở mức cao, các doanh nghiệp sản xuất anode duy trì hoạt động tổng thể ổn định, bảo đảm nhu cầu cứng đối với cốc dầu mỏ. Tuy nhiên, tồn kho nguyên liệu tại hầu hết doanh nghiệp tương đối dồi dào, chiến lược thu mua tập trung vào bổ sung theo nhu cầu. Đầu tháng 6, một số doanh nghiệp tiến hành bổ sung mạnh, tạo hỗ trợ có tính chu kỳ cho thị trường. Nhưng bước sang giai đoạn giữa và cuối tháng 6, nhu cầu bổ sung dần hạ nhiệt, nhịp độ thu mua chậm lại rõ rệt. Song song đó, mức phục hồi nhu cầu từ ngành vật liệu anode không đạt kỳ vọng, doanh nghiệp giữ thái độ mua hàng thận trọng, hỗ trợ hạn chế cho nhu cầu cốc dầu mỏ hàm lượng lưu huỳnh thấp. Các ngành hạ nguồn khác như điện cực than chì và chất tăng cacbon duy trì mua sắm tức thời, đóng góp mức tăng cầu tương đối hạn chế cho thị trường.
Phía cảng, cốc dầu mỏ nhập khẩu tiếp tục đổ về ở mức cao. Theo lịch trình vận chuyển, lượng nhập khẩu trong tháng 6 vẫn lớn, nguồn cung chủ yếu từ Mỹ, Brazil, Nga, Venezuela, Canada và các quốc gia, vùng lãnh thổ khác, bao gồm cốc xốp hàm lượng lưu huỳnh thấp, trung bình và cao, cùng một phần cốc dạng hạt. Khi hàng nhập khẩu dần cập bến và đi vào lưu thông, nguồn cung giao ngay tại cảng nhìn chung khá dồi dào. Tuy một số lô hàng chưa được giải phóng hoàn toàn, kỳ vọng của thị trường về nguồn cung nới lỏng hơn trong thời gian tới đang gia tăng, tạo áp lực giảm nhất định lên giá cốc dầu mỏ nội địa.
Nhìn chung, động lực thị trường cốc dầu mỏ hiện tại đã chuyển từ co hẹp nguồn cung hồi giữa tháng sang yếu tố nhu cầu chi phối. Tác động thúc đẩy nguồn cung từ bảo dưỡng nhà máy lọc dầu đang bị san bằng bởi lượng nhập khẩu gia tăng và nhu cầu hạ nguồn suy yếu. Hoạt động giao dịch thị trường tiếp tục giảm, và một số nhà máy lọc dầu đối mặt với áp lực bán hàng gia tăng.
Trong thời gian tới, hoạt động bảo dưỡng tại một số nhà máy lọc dầu vẫn tồn tại trong ngắn hạn, nhưng khi cốc dầu mỏ nhập khẩu tiếp tục về và nhu cầu mua vào của hạ nguồn suy yếu, mô hình cung cầu thị trường khó có thể cải thiện đáng kể. Trong 1-2 tuần tới, thị trường cốc dầu mỏ nội địa dự kiến chủ yếu giảm nhẹ trong bối cảnh ổn định. Giá cốc dầu mỏ lưu huỳnh thấp sẽ chịu áp lực giảm tương đối lớn hơn, trong khi cốc dầu mỏ lưu huỳnh trung và cao có thể giảm hạn chế nhờ hỗ trợ nhu cầu cứng từ ngành anốt nung sơ bộ. Thị trường tổng thể vẫn ảm đạm.
![Kỳ vọng Fed tăng lãi suất vẫn dai dẳng, đà giảm tồn kho nhanh của Trung Quốc báo hiệu ổn định ngắn hạn [Đánh giá hàng tuần về nhôm của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/DRlGu20251217171652.jpg)
