Palladium nỗ lực phục hồi tổn thất khi Bank of America duy trì triển vọng lạc quan

Ngày 10 tháng 6 năm 2026, 15:25 PM UTC

Theo báo cáo của Bank of America, trong khi thị trường tập trung vào đợt giảm mạnh gần đây của giá vàng, toàn bộ lĩnh vực kim loại quý cũng chịu áp lực bán đáng kể, trong đó các kim loại nhóm bạch kim chịu mức thua lỗ nặng nề nhất.

Gần đây, cả bạch kim và palladi đều giảm xuống mức thấp nhất trong năm do áp lực từ suy thoái kinh tế toàn cầu và căng thẳng địa chính trị.

Suy yếu kinh tế toàn cầu và căng thẳng Trung Đông đè nặng lên kim loại nhóm bạch kim

Các nhà phân tích hàng hóa tại ngân hàng cho biết đà tăng của kim loại nhóm bạch kim đã mất động lực từ cuối tháng Một, phần lớn do biến động giá vàng và những trở ngại kinh tế dai dẳng liên quan đến xung đột Trung Đông, tiếp tục gây áp lực lên nhu cầu kim loại công nghiệp.

Bất chấp sự suy yếu gần đây, ngân hàng vẫn duy trì triển vọng tích cực dài hạn cho lĩnh vực này, lưu ý rằng họ vẫn lạc quan về vàng khi bước vào quý IV. Đà phục hồi mới của vàng có thể thu hút nhà đầu tư trở lại các kim loại nhóm bạch kim và hỗ trợ giá.

Giá bạch kim giao ngay giảm xuống khoảng 1.711 USD/ounce, giảm hơn 2% trong phiên, trong khi palladi giao dịch quanh mức 1.203 USD/ounce, tăng khoảng 0,5%.

Kể từ đợt bán tháo mạnh hôm thứ Sáu, bạch kim đã mất hơn 9% giá trị, còn palladi giảm trên 6%.

Mục tiêu giá cao hơn bất chấp nhu cầu công nghiệp và trang sức yếu

Bất chấp áp lực hiện tại, Bank of America vẫn kỳ vọng giá bạch kim trung bình đạt khoảng 3.000 USD/ounce vào quý IV năm 2026 đến nửa đầu năm 2027.

Palladi dự kiến đạt trung bình khoảng 2.200 USD/ounce trong ba tháng cuối năm.

Các kim loại nhóm bạch kim đã mang lại mức tăng mạnh trong năm 2025 khi căng thẳng thương mại toàn cầu và đe dọa áp thuế đối với kim loại quý gây gián đoạn đáng kể thanh khoản thị trường vật chất.

Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng hầu hết những lo ngại đó đã giảm bớt sau khi các đe dọa thuế không được triển khai rộng rãi.

Theo báo cáo, việc không áp thuế đã khiến hơn 200.000 ounce bạch kim rời khỏi các kho NYMEX, tương đương khoảng một nửa lượng chảy vào ghi nhận trong nửa cuối năm 2025.

Trong khi đó, palladi đã chứng kiến dòng tiền chảy ra vào cuối tháng Một trước khi dòng tiền đảo chiều sau khi Bộ Thương mại Hoa Kỳ áp đặt thuế chống bán phá giá cuối cùng ở mức 133% và thuế đối kháng 109% đối với palladi Nga.

Thay đổi cơ cấu nhu cầu

Ngân hàng cũng nhấn mạnh những thay đổi cơ cấu trong nhu cầu đối với kim loại nhóm bạch kim.

Bạch kim dự kiến ghi nhận mức thâm hụt cung khiêm tốn trong năm nay, trong khi palladi được dự báo duy trì trạng thái dư cung nhẹ.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng quá trình chuyển đổi nhanh sang xe điện của Trung Quốc là nguồn biến động lớn của thị trường, do nhu cầu giảm đối với xe động cơ đốt trong vốn phụ thuộc nhiều vào kim loại nhóm bạch kim trong bộ chuyển đổi xúc tác.

Xe điện dự kiến chiếm khoảng 40% sản lượng xe hạng nhẹ của Trung Quốc trong năm nay, lần đầu tiên vượt qua xe động cơ đốt trong truyền thống. Xe truyền thống dự kiến chiếm 36% sản lượng, trong khi xe hybrid chiếm 24%.

Sản lượng xe động cơ đốt trong tại Trung Quốc đã giảm xuống còn khoảng 14 triệu chiếc vào năm 2025, giảm từ 21 triệu chiếc năm 2020.

Ngược lại, quá trình chuyển đổi sang xe điện vẫn chậm hơn ở châu Âu và Hoa Kỳ, đặc biệt sau khi Washington cắt giảm một số sáng kiến điện khí hóa trước đó.

Nhu cầu trang sức yếu tại Trung Quốc

Nhu cầu trang sức bạch kim cũng chậm lại, đặc biệt tại Trung Quốc, nơi lượng hàng tồn kho cao tích lũy trong đợt bùng nổ sản xuất giữa năm 2025 tiếp tục gây áp lực lên thị trường.

Mặc dù một phần hàng tồn kho đó đã được tái chế, các nhà bán lẻ vẫn nắm giữ lượng lớn trong khi nhu cầu tiêu dùng vẫn yếu, làm tăng nguy cơ sụt giảm đáng kể khối lượng sản xuất trang sức của Trung Quốc trong năm nay.

Chi phí năng lượng đe dọa sản xuất tại Nam Phi

Bất chấp sự không chắc chắn về nhu cầu toàn cầu, Bank of America cho rằng rủi ro từ phía cung có thể trở nên ngày càng quan trọng.

Ngân hàng lưu ý rằng căng thẳng Trung Đông đang diễn ra, giá năng lượng cao hơn và áp lực lạm phát có thể ảnh hưởng tiêu cực đến sản xuất, đặc biệt tại Nam Phi, một trong những nước sản xuất kim loại nhóm bạch kim lớn nhất thế giới.

Nam Phi phụ thuộc nhiều vào dầu nhập khẩu, có năng lực sản xuất trong nước hạn chế và đối mặt với những hạn chế về lọc dầu, khiến ngành khai khoáng nước này rất dễ bị tổn thương trước chi phí nhiên liệu tăng.

Dầu diesel vẫn được sử dụng rộng rãi trong các hoạt động khai thác, mạng lưới vận tải và sản xuất điện dự phòng, đặc biệt trong bối cảnh tình trạng thiếu điện kéo dài của đất nước.

Giá dầu diesel đã tăng vọt kể từ khi xung đột bắt đầu, trong khi công ty điện lực nhà nước Eskom tăng giá điện thêm 8,76% bắt đầu từ tháng 4 năm 2026, làm tăng đáng kể chi phí khai thác.

Trong bối cảnh đó, Sibanye-Stillwater báo cáo chi phí hoạt động đơn vị tăng 13% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên, với lý do áp lực lạm phát kéo dài, bao gồm chi phí lao động và năng lượng cao hơn.

Trong phiên giao dịch hôm thứ Tư, giá palladi giao ngay tăng 1,5% lên 1.249 USD/ounce vào lúc 16:14 giờ GMT.