[SMM Nhận định hàng ngày thép không gỉ] Hợp đồng tương lai suy yếu, giá tương lai thép không gỉ giảm trở lại, giá giao ngay giữ ổn định, người dùng cuối mua hàng theo nhu cầu tức thời.

SMM, ngày 9 tháng 6: Hợp đồng tương lai thép không gỉ (SS) giảm. Bị kéo theo bởi sự suy yếu chung của hợp đồng tương lai kim loại màu, hợp đồng tương lai SS cùng giảm trở lại. Đến cuối phiên sáng, hợp đồng SS giao dịch nhiều nhất được báo giá 14.420 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, bất chấp sự sụt giảm của hợp đồng tương lai SS, giá thép không gỉ giao ngay vẫn tương đối vững, với báo giá chủ đạo ghi nhận mức giảm hạn chế, mặc dù đã xuất hiện một số chào giá thấp. Khách hàng cuối nguồn thận trọng khi mua, chủ yếu mua theo nhu cầu ở mức giá thấp.

Hợp đồng tương lai SS giao dịch nhiều nhất đã lùi bước. Lúc 10:15 sáng, SS2607 báo giá 14.470 nhân dân tệ/tấn, giảm 255 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Phí bù giao ngay cho 304/2B tại Vô Tích ở mức 550 - 1.200 nhân dân tệ/tấn. Tại thị trường giao ngay, giá trung bình cuộn cán nguội 201/2B Vô Tích giảm 50 nhân dân tệ/tấn; cuộn cán nguội 304/2B, giá trung bình Vô Tích giảm 25 nhân dân tệ/tấn, và giá trung bình Phật Sơn giảm 25 nhân dân tệ/tấn; giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích ổn định; cuộn cán nóng 316L/NO.1, báo giá Vô Tích ổn định; giá cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều ổn định.

Giá tương lai và giao ngay thép không gỉ biến động mạnh hơn. Hợp đồng tương lai SS ban đầu tăng sau đó giảm, bị chi phối bởi tin tức kinh tế vĩ mô từ bên ngoài Trung Quốc, và đặc điểm trái mùa của thị trường trở nên rõ rệt. Triển vọng của ngành về tương lai không rõ ràng, với tâm lý chờ đợi dày đặc. Giao dịch có phục hồi rải rác nhưng thiếu tính bền vững. Các thương nhân chịu áp lực giao hàng ngày càng tăng và hầu hết đưa ra chiết khấu để thúc đẩy doanh số. Nhìn chung, thị trường thể hiện mô hình giằng co giữa tin tức vĩ mô làm gián đoạn giá tương lai, nhu cầu trái mùa suy yếu, điều chỉnh biên độ cung, và tồn kho dừng giảm và bắt đầu tăng. Về mặt hợp đồng tương lai, hợp đồng tương lai SS biến động dữ dội, rút lui sau khi tăng nhanh. Trong tuần, Mỹ điều chỉnh thuế nhập khẩu đối với một số thép, nhôm và đồng, thúc đẩy tâm lý thị trường và đẩy mảng kim loại màu tăng rộng rãi. Hợp đồng tương lai SS đã tăng vọt lên 15.175 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế Mỹ sau đó cho thấy áp lực lạm phát dai dẳng, củng cố kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất, điều này đã kìm hãm thị trường hàng hóa. Hợp đồng tương lai kim loại suy yếu trên diện rộng, kéo theo hợp đồng tương lai thép không gỉ (SS) thoái lui. Diễn biến thị trường gần đây chịu tác động chính từ tin tức vĩ mô, trong khi hỗ trợ cơ bản từ chuỗi ngành vẫn yếu. Về giao ngay và tồn kho, đợt tăng vọt của giá tương lai giữa tuần đã đẩy giá giao ngay tăng một thời gian, giải tỏa tâm lý mua vào ồ ạt theo đà tăng và tạm thời hồi phục giao dịch. Tuy nhiên, thị trường đã bước vào mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, với nhu cầu cứng của người dùng cuối nhìn chung yếu. Sau khi giá tương lai thoái lui, giao dịch trở nên ảm đạm trở lại. Chịu áp lực từ doanh số kém, thương nhân đồng loạt giảm giá để đẩy hàng. Về phía cung, một số nhà máy thép lên kế hoạch bảo trì, cắt giảm sản xuất trong tháng 6, khiến sản lượng ngành giảm nhẹ, qua đó tạm thời giảm bớt áp lực nguồn cung. Dù vậy, mức cắt giảm hạn chế, áp lực nguồn cung chưa được giải tỏa đáng kể. Chịu sức ép từ cấu trúc cung-cầu yếu, tồn kho xã hội thép không gỉ tuần này tăng nhẹ lên 940.400 tấn, chấm dứt xu hướng giảm tồn kho liên tục trước đó. Về chi phí và nguyên liệu thô, giá nguyên liệu nhìn chung ở mức trung bình. Đà tăng của NPI cao cấp chậm lại, giá thép không gỉ phế liệu và ferrochrome carbon cao cơ bản ổn định. Phía nguyên liệu thiếu động lực tăng, hỗ trợ hạn chế cho giá thép thành phẩm. Hiện các nhà máy thép đang có lợi nhuận tốt. Biên lợi nhuận tính theo giá nguyên liệu giao ngay duy trì ở mức 2%–3%, trong khi biên lợi nhuận dựa trên nguyên liệu tồn kho đạt 3,5%–5%. Lợi nhuận dồi dào thúc đẩy nhiệt huyết sản xuất, lịch trình sản xuất toàn ngành vẫn ở mức cao. Với chi phí ổn định và lợi nhuận vừa phải, các nhà máy ít có động lực tự nguyện cắt giảm sản lượng, phía cung chỉ có điều chỉnh nhỏ. Nhìn chung, thị trường thép không gỉ chịu tác động đáng kể từ các nhiễu loạn vĩ mô, giá tương lai chi phối biến động giá giao ngay và tâm lý thị trường tổng thể vẫn thận trọng. Về mặt cơ bản, xu hướng suy giảm nhu cầu mùa thấp điểm đã rõ ràng, giao dịch người dùng cuối ảm đạm là yếu tố giảm giá cốt lõi. Dù bảo trì nhà máy mang lại sự thu hẹp nguồn cung nhẹ, lợi nhuận cao vẫn duy trì lịch trình sản xuất ở mức cao, phá vỡ cân bằng cung-cầu yếu và khiến tồn kho tăng nhẹ. Phía nguyên liệu thô hỗ trợ yếu ớt, không thể bù đắp áp lực từ phía cầu; rủi ro mất cân đối cung cầu vẫn hiện hữu và giá cả chịu áp lực trên diện rộng. Trong thời gian tới, trọng tâm sẽ là kỳ vọng chính sách của Fed Mỹ, biến động giá tương lai thép không gỉ, thay đổi nhu cầu cứng mùa thấp điểm ở hạ nguồn và tiến độ thực hiện bảo trì nhà máy.