Tin SMM ngày 9 tháng 6: Tính đến thời điểm đóng cửa phiên sáng lúc 11:30 hôm nay, hợp đồng chì kỳ hạn chính trên sàn SHFE 2607 được báo giá ở mức 16.070 nhân dân tệ/tấn, giảm 305 nhân dân tệ/tấn, tương đương mức giảm 1,86%, chạm mức thấp trong ngày là 16.055 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất kể từ ngày 8 tháng 3 năm 2024. Trong khi đó, hợp đồng SHFE chì 2607 chứng kiến lượng mở vị thế tăng thêm 18.783 lô trong một ngày, với tổng lượng mở vị thế đạt 83.834 lô. Xu hướng giảm đi kèm với lượng mở vị thế tăng đã khiến thị trường tập trung chú ý vào mức “đường sống” 16.000 nhân dân tệ/tấn.
Bên cạnh bối cảnh vĩ mô yếu kém, yếu tố giảm giá lớn nhất từ góc độ cơ bản là sự không khớp giữa việc tập trung khôi phục sản xuất tại các nhà máy luyện chì thứ cấp và giai đoạn tiêu thụ thấp điểm. Trong thời gian tới, xu hướng giá chì cần chú ý sát sao các điểm chính sau:
1. Liệu giá chì giảm có buộc các nhà máy luyện chì thứ cấp phải cắt giảm sản xuất một lần nữa?
Được biết, kể từ giữa đến cuối tháng 5, các nhà máy luyện chì thứ cấp ở miền Đông Trung Quốc và các khu vực khác đã dần nối lại sản xuất sau bảo dưỡng. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tính đến ngày 4 tháng 6, tỷ lệ vận hành hàng tuần của luyện chì thứ cấp theo SMM đạt 28,4%, tăng trong bốn tuần liên tiếp. Khi các nhà máy luyện chì thứ cấp tăng tốc sản xuất, nhu cầu đối với nguyên liệu như ắc quy phế liệu cũng mở rộng, và tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện chì thứ cấp cũng đã giảm trong bốn tuần liên tiếp. Trong khi đó, với việc giá chì liên tục giảm gần đây, giá ắc quy phế liệu có biên độ hạn chế để giảm theo do nguồn cung thắt chặt, càng làm gia tăng thua lỗ cho các nhà máy luyện chì thứ cấp. Hiện tại, mức thua lỗ tại các nhà máy luyện chì thứ cấp đã lên tới 500–700 nhân dân tệ/tấn. Các thành phần tham gia thị trường cần theo dõi xu hướng sản xuất tại các nhà máy luyện chì thứ cấp và tác động của nó đến giá chì trong thời gian tới.
2. Mùa thấp điểm của thị trường ắc quy chì-axit và kỳ vọng mua vào ở mức giá thấp của phía hạ nguồn
Theo thông lệ truyền thống, quý hai mỗi năm là mùa tiêu thụ thấp điểm của thị trường ắc quy chì-axit. Các doanh nghiệp sản xuất ắc quy chì-axit nói chung đều trong tình trạng cắt giảm sản xuất, với các doanh nghiệp lớn không thể đạt công suất tối đa, và các doanh nghiệp vừa và nhỏ hoạt động ở mức 50–70% công suất. Tính đến ngày 4 tháng 6, tỷ lệ vận hành hàng tuần của ắc quy chì-axit theo SMM là 65,69%, giảm 1,18 điểm phần trăm so với tuần trước. Ngoài ra, chênh lệch giá chì trong nước và quốc tế không có lợi cho xuất khẩu ắc quy chì-axit. Các vấn đề như căng thẳng địa chính trị ở nước ngoài và gián đoạn vận chuyển đã làm suy yếu xuất khẩu ắc quy so với cùng kỳ năm ngoái. Theo số liệu, xuất khẩu ắc quy chì-axit lũy kế của Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2026 đã giảm 12,01% so với cùng kỳ năm trước.
Hôm nay, giá trung bình chì SMM 1# được báo ở mức 16.000 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất kể từ ngày 11 tháng 3 năm 2024. Giá chì suy yếu đã khiến một số doanh nghiệp hạ nguồn bày tỏ quan tâm mua vào ở mức thấp. Tuy nhiên, do mức giảm lớn và nhanh chóng của giá chì, tâm lý ngại rủi ro trên thị trường cao, và phần lớn các doanh nghiệp hạ nguồn đang giữ thái độ thận trọng chờ đợi. Sự giảm bớt tâm lý ngại rủi ro của phía hạ nguồn và thực hiện kỳ vọng mua vào ở giá thấp có thể là tín hiệu để giá chì ngừng giảm.
3. Kỳ vọng chuyển từ cửa sổ nhập khẩu phôi chì sang cửa sổ xuất khẩu trong nửa cuối năm
Kể từ đầu năm nay, cửa sổ nhập khẩu phôi chì của Trung Quốc đã mở trong một khoảng thời gian tương đối dài, với một lượng lớn phôi chì từ nước ngoài tràn vào thị trường Trung Quốc. Theo số liệu, tổng nhập khẩu phôi chì (bao gồm chì tinh luyện, chì thô, v.v.) của Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 4 đạt 188.100 tấn, tăng vọt 299% so với cùng kỳ năm trước. Cho đến quý hai, thị trường nước ngoài chứng kiến sự sụt giảm theo giai đoạn nguồn cung phôi chì do gián đoạn vận chuyển, thanh tra môi trường và nguồn cung ắc quy phế liệu không đủ. Trong khi đó, nhu cầu chì ở nước ngoài, đặc biệt từ các thị trường Đông Nam Á, đang gia tăng, với khoảng cách cung cầu ngày càng rộng đối với phôi chì chất lượng cao. Phí chênh lệch giao ngay tại Đông Nam Á đã liên tục tăng. Cửa sổ nhập khẩu phôi chì của Trung Quốc đóng vào tháng 5 và kể từ đó đã chuyển hướng thu hẹp thua lỗ xuất khẩu. Với khoảng cách cung cầu đáng kể đối với phôi chì chất lượng cao ở Đông Nam Á và năng lực luyện chì điện phân hạn chế ở nước ngoài, rất khó để chỉ dựa vào nguồn cung phôi chì không phải từ Trung Quốc để đáp ứng nhu cầu tiêu thụ chì đang tăng nhanh. Kỳ vọng xuất khẩu phôi chì của Trung Quốc đang tăng lên, điều này sẽ trở thành yếu tố chính trong việc giải tỏa tồn kho thị trường phôi chì Trung Quốc trong nửa cuối năm nay.
Trong ngắn hạn, chì SHFE đang chứng kiến sự gia tăng tập trung lượng mở vị thế cùng với xu hướng giảm, với tâm lý ngại rủi ro mạnh mẽ trên thị trường. Sự ổn định của mức 16.000 nhân dân tệ/tấn mang những rủi ro không chắc chắn. Hiện tại, các tín hiệu dự đoán được và có thể nhanh chóng hiện thực hóa để giá ngừng giảm sẽ cần chú ý sát sao đến hoạt động mua vào ở mức giá thấp của phía hạ nguồn và xu hướng sản xuất tại các nhà máy luyện chì thứ cấp. Một khi các tín hiệu ngừng giảm xuất hiện, giá chì có thể ổn định và phục hồi. Nếu không, xu hướng giảm có khả năng tiếp diễn, và sự chú ý nên chuyển sang cửa sổ xuất khẩu phôi chì tiếp theo.
![Nguồn cung tăng và nhu cầu trái mùa đè nặng lên giá chì, chi phí hỗ trợ hạn chế dư địa giảm [Tóm lược chì tương lai]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XMxKT20251217171720.jpeg)
