Rủi ro địa chính trị cùng với việc giảm tồn kho tăng tốc, nhôm SHFE biến động điều chỉnh [Tóm tắt cuộc họp sáng về nhôm của SMM]

Bản tin sáng SMM ngày 8/6

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất kỳ hạn 2607 đóng cửa tại 24.115 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,76%. Giá đang diễn biến dưới MA5 (24.415,00), MA10 (24.404,50), MA30 (24.549,33) và MA60 (24.658,42), với các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn xếp theo hướng giảm và từ từ gây sức ép xuống. Cấu trúc tổng thể rõ ràng đang ảm đạm, và các đường MA nói trên tạo thành ngưỡng kháng cự đáng kể. Chỉ báo MACD có DIF (-99,0911) nằm dưới DEA (-78,9935), biểu đồ MACD ở mức -40,1953, đà giảm tiếp tục được giải phóng và chỉ báo thể hiện sự suy yếu dai dẳng. Phạm vi giao dịch cốt lõi được khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.900-24.800 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 3.612,5 USD/tấn, tăng 0,25%, nhích nhẹ. Giá đang diễn biến dưới MA5 (3.669,00) và MA10 (3.673,45) nhưng giữ trên MA30 (3.604,13) và MA60 (3.525,20). Các đường trung bình động dài hạn vẫn duy trì sắp xếp tăng; kháng cự ngắn hạn đã gặp phải, nhưng xu hướng tăng trung hạn vẫn còn nguyên. Chỉ báo MACD có DIF (32,5799) dưới DEA (42,1297), biểu đồ MACD ở mức -19,0996, đà tăng gần đây tiếp tục suy yếu, nhưng triển vọng trung hạn vẫn vững chắc. Phạm vi giao dịch cốt lõi được khuyến nghị cho nhôm LME là 3.600-3.750 USD/tấn.

Tin vĩ mô: Iran lại tấn công Israel sau hai tháng. Quân đội Israel tuyên bố vào ngày 7 tháng 6 rằng họ đã phát hiện hai đợt tên lửa phóng từ Iran về phía Israel, với còi báo động không kích vang lên khắp nhiều nơi trong nước. Không quân Israel đang đánh chặn các tên lửa và sẽ “tấn công các mối đe dọa liên quan nếu cần thiết để loại bỏ nguy hiểm.” Tổng thống Mỹ Trump cho biết ông sẽ gọi cho Thủ tướng Israel Netanyahu để bảo ông ấy “không trả đũa.” Phó Tổng thống kiêm Cục trưởng Cục Môi trường Iran, ông Ansari Shina, tuyên bố rằng Iran đã bắt đầu soạn thảo “Quy định về Phí Dịch vụ Môi trường Eo biển Hormuz,” với dự thảo sơ bộ đã hoàn thành gần đây, nhưng mức phí và cơ chế thu cụ thể vẫn chưa được chốt. Khi Chủ tịch Fed Warsh Kevin chuẩn bị chủ trì cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên của mình (từ ngày 16 đến 17 tháng 6), Tổng thống Mỹ Trump cho rằng Fed tăng lãi suất sẽ là một sai lầm.

Các yếu tố cơ bản: Về nguồn cung, theo dữ liệu của SMM, sản lượng nhôm Trung Quốc giảm nhẹ vào tuần trước, tỷ trọng nhôm lỏng phục hồi 0,12 điểm phần trăm so với tuần trước. Nhu cầu nhôm lỏng từ hạ nguồn ở mức vừa phải, trọng tâm chính vẫn là xuất khẩu bán thành phẩm nhôm. Ngành gia công hạ nguồn có sự phân hóa về hiệu suất. Dù đang trong mùa tiêu thụ thấp điểm, nhu cầu xuất khẩu mạnh ở một số lĩnh vực đã bù đắp một phần nhu cầu nội địa yếu. Tỷ lệ vận hành hàng tuần của hợp kim thứ cấp, nhôm tấm/dải và lá nhôm giảm, trong khi tỷ lệ vận hành của hợp kim sơ cấp phục hồi. Ngành dây cáp nhôm và đùn ép nhôm nhìn chung ổn định. Tính chung, tỷ lệ vận hành hàng tuần của các doanh nghiệp hạ nguồn hàng đầu giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm so với tuần trước. Về tồn kho, thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội nhôm thỏi Trung Quốc ở mức 1,36 triệu tấn, giảm 26.000 tấn so với thứ Hai tuần trước và 15.000 tấn so với thứ Năm tuần trước, khi tốc độ giảm tồn kho tiếp tục tăng tốc.

Thị trường nhôm sơ cấp: Vào đầu phiên giao dịch, hợp đồng SHFE nhôm 2606 dao động giảm, với mức giá trung bình chung thấp hơn so với ngày giao dịch trước đó. Tâm lý mua vào ở miền Đông Trung Quốc phần nào cải thiện khi giá nhôm giảm, trong khi một số người bán đứng ngoài quan sát, hạn chế bán và nâng báo giá. Giá giao dịch giao ngay phổ biến ở mức chiết khấu 100-110 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2606. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán ra ở miền Đông Trung Quốc là 2,91, giảm 0,04 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,84, tăng 0,19 so với tuần trước. Gần đây, giá nhôm tương lai tiếp tục giảm so với hôm qua, cộng với nhu cầu tích trữ từ hạ nguồn vào thứ Sáu, tâm lý mua vào chung của thị trường cải thiện. Hơn nữa, lượng hàng từ các nhà cung cấp lớn hạn chế, và người bán thể hiện tâm lý muốn giữ giá và hạn chế bán ra rõ rệt, liên tục đưa ra báo giá cao. Do đó, phạm vi giá giao dịch thực tế ở miền Trung Trung Quốc xoay quanh mức chiết khấu 190-200 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2606. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán ra ở miền Trung Trung Quốc là 2,86, giảm 0,01 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,22, tăng 0,02 so với tuần trước.

Phế liệu nhôm: Thứ Sáu tuần trước, giá SMM A00 giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, trong khi thị trường phế liệu nhôm nhìn chung ổn định. Về phía cung, hoạt động giám sát chính sách “xuất hóa đơn ngược” tiếp tục siết chặt, một số tỉnh hủy bỏ ưu đãi hoàn thuế và tăng cường thanh tra thuế, đẩy chi phí nguyên liệu có hóa đơn lên cao. Một số doanh nghiệp tại An Huy, Giang Tây và các khu vực khác đã phải cắt giảm hoặc ngừng sản xuất. Lượng hàng nhập tại các trung tâm thu mua và phân phối phế liệu nhôm giảm so với cùng kỳ năm trước, tồn kho phế liệu vốn đã hạn hẹp càng giảm do dòng vào suy yếu. Hiện nay, chi phí tuân thủ trong lĩnh vực tái chế nguyên liệu vẫn ở mức cao, nguồn cung nguyên liệu kèm hóa đơn khả dụng tiếp tục khan hiếm, và tình trạng khan hiếm hóa đơn đã trở thành yếu tố hỗ trợ giá cốt lõi. Trong khi đó, gián đoạn từ xung đột Mỹ-Iran dẫn tới chênh lệch giá đảo ngược giữa thị trường nội địa và nước ngoài, khiến nguyên liệu nhập khẩu chất lượng cao giá thấp trở nên khan hiếm và làm suy yếu nguồn bổ sung cho thị trường trong nước. Về phía cầu, hiệu ứng mùa thấp điểm thể hiện rõ, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn hoạt động với công suất thấp, đơn hàng từ người dùng cuối thể hiện động lực yếu, và doanh nghiệp duy trì chiến lược mua theo nhu cầu, tồn kho thấp, với bầu không khí mua hàng thận trọng. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục dao động tương đối mạnh ở mức cao. Tình trạng khan hiếm nguyên liệu kèm hóa đơn hợp quy sẽ còn tiếp diễn, tạo hỗ trợ đáy cho giá. Hiệu ứng thu hẹp có độ trễ của phế liệu nhôm nhập khẩu vẫn chưa được giải phóng hoàn toàn, lượng hàng cập cảng trong thời gian tới sẽ duy trì ở mức thấp, nguồn bổ sung nhập khẩu hạn chế trong bối cảnh thị trường nước ngoài vượt trội hơn thị trường nội địa. Đồng thời, khi mùa thấp điểm ngày càng sâu, tính bền vững của đơn hàng đối với các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn là điều đáng lo ngại, họ sẽ bám sát chiến lược mua theo nhu cầu và tồn kho thấp, khiến tâm lý mua hàng khó cải thiện đáng kể.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Thứ Sáu tuần trước, các nhà sản xuất ADC12 chủ đạo nhìn chung giữ giá ổn định, giá SMM ADC12 đi ngang ở mức 23.900 nhân dân tệ/tấn. Một mặt, thứ Sáu tuần trước, giá kỳ hạn nhôm và hợp kim nhôm trên SHFE diễn biến đi ngang, mặt chi phí phế liệu nhôm ít biến động; mặt khác, nhịp độ mua hàng của các doanh nghiệp đúc áp lực hạ nguồn tương đối ổn định, nhu cầu sử dụng cuối cùng không tăng rõ rệt, và các giao dịch thị trường chủ yếu dựa trên nhu cầu bổ sung cứng. Trong ngắn hạn, tuy nhiên, tình trạng khan hiếm hóa đơn và sự giám sát tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt về phía chi phí khó có thể giảm bớt, và chi phí nguyên liệu thô và liên quan đến thuế sẽ vẫn ở mức cao; về phía cung, nếu tình trạng thiếu hóa đơn tiếp tục gia tăng, quy mô cắt giảm sản xuất trong ngành sẽ mở rộng hơn nữa. Kết hợp với tồn kho xã hội thấp và cửa sổ nhập khẩu đóng, khối lượng lưu thông giao ngay sẽ khó mở rộng hiệu quả. Trong khi đó, phía cầu vẫn yếu, kìm hãm đà tăng giá. Trong ngắn hạn, giá ADC12 có dư địa giảm hạn chế, và đột phá tăng giá thiếu sự hợp tác hiệu quả từ phía cầu. Nhìn chung, giá dự kiến sẽ duy trì ổn định chung với mức tăng nhẹ.

Tóm tắt thị trường nhôm:Tình hình địa chính trị ở Trung Đông vẫn biến động, tâm lý chờ đợi của thị trường dự kiến sẽ tiếp tục, khoảng trống cung ở nước ngoài dự kiến sẽ hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm ở mức đáy, việc tăng lãi suất của Fed đang lung lay, và kỳ vọng chi phí năng lượng tăng cũng là động lực tăng giá cho nhôm; tuy nhiên, áp lực tồn kho cao đáng kể ở Trung Quốc dự kiến sẽ hạn chế dư địa tăng của giá nhôm trong nước, và trong ngắn hạn, giá nhôm trong nước dự kiến chủ yếu dao động và điều chỉnh.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp, nghiên cứu hay ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]