[Phân tích SMM] Thị trường MHP khan hiếm và các khoản phải trả cao trong bối cảnh hạn chế nguồn cung và căng thẳng địa chính trị

[9.21 Ghi chú họp buổi sáng] Sau khi tăng lãi suất hạ cánh, chứng khoán Mỹ tăng trên diện rộng, diễn ra đợt phục hồi "tin xấu đã cạn kiệt". Qua đêm, Dow Jones tăng 0,61%, S&P 500 tăng 1,14%, Nasdaq tăng 1,69%, và Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng vọt 3,14% (Arm tăng 8%, Intel tăng 7%, AMD/SanDisk tăng 6%); lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm từ 5,02% xuống 4,94%, và chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ xuống 100,22. Sau khi thị trường tiêu hóa biểu đồ chấm diều hâu, khẩu vị rủi ro phục hồi, và chứng khoán châu Âu đóng cửa tăng theo. Hợp đồng niken được giao dịch nhiều nhất trên SHFE (2610) thoái lui sau khi tăng nhanh vào đầu phiên, đóng cửa phiên sáng ở mức 123.640 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,62%. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất hạ cánh, khẩu vị rủi ro toàn cầu phục hồi, và áp lực vĩ mô giảm bớt theo từng giai đoạn; đà phục hồi của niken SHFE vẫn ở mức ôn hòa, và với mô hình tồn kho cao và nhu cầu yếu của chính niken không thay đổi, trong ngắn hạn, giá hợp đồng niken được giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến sẽ giao dịch trong phạm vi 122.000-126.000 nhân dân tệ/tấn.

Dữ liệu NBS cho thấy sản lượng axit sunfuric (quy đổi 100%) của Trung Quốc trong tháng 8 đạt 7,984 triệu tấn, giảm 308.000 tấn so với 7,676 triệu tấn trong tháng 7, giảm 15,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng axit sunfuric (quy đổi 100%) lũy kế năm 2026 đạt 68,141 triệu tấn, giảm 4,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Vào tháng 8 năm 2026, tổng lượng lưu huỳnh nhập khẩu hàng tháng của Trung Quốc đạt 272.323,414 tấn theo hàm lượng vật chất, giảm 29,34% so với tháng trước và giảm 65,03% so với cùng kỳ năm ngoái, với các nguồn nhập khẩu chính là UAE, Hàn Quốc, Canada, Nhật Bản, Kazakhstan, Việt Nam, Singapore và Philippines. Tổng lượng lưu huỳnh xuất khẩu hàng tháng của Trung Quốc đạt 48 tấn theo hàm lượng vật chất, giảm 96,34% so với tháng trước và tăng 26,32% so với cùng kỳ năm ngoái, với các điểm đến xuất khẩu chính là Indonesia và Hàn Quốc. Tổng lượng axit sunfuric nhập khẩu hàng tháng của Trung Quốc đạt 9.938,436 tấn theo hàm lượng vật chất, tăng 831,85% so với tháng trước và tăng 1.051,37% so với cùng kỳ năm ngoái, với các nguồn nhập khẩu chính là Hàn Quốc, Đài Loan, Trung Quốc, Đức và Mỹ. Tổng lượng axit sunfuric xuất khẩu hàng tháng của Trung Quốc đạt 2.474,46 tấn theo hàm lượng vật chất, tăng 153,47% so với tháng trước và giảm 99,43% so với cùng kỳ năm ngoái, với các điểm đến xuất khẩu chính là Angola, Ghana, Campuchia, Hồng Kông, Trung Quốc, Việt Nam, Singapore, Malaysia và Tanzania.