[Điểm báo thép không gỉ SMM hàng ngày] Biến động vĩ mô cộng hưởng áp lực mùa thấp điểm, giá tương lai và giao ngay thép không gỉ đồng loạt suy yếu cùng với sự gia tăng tồn kho

SMM báo cáo ngày 5 tháng 6 rằng hợp đồng tương lai thép không gỉ dao động giảm và hồi phục nhẹ dần. Hợp đồng tương lai kim loại màu tiếp tục diễn biến yếu từ ngày hôm trước, xu hướng giảm vẫn được duy trì, suy yếu thêm và hồi phục; hợp đồng tương lai thép không gỉ bị kéo xuống và giảm theo. Đến cuối phiên sáng, hợp đồng thép không gỉ giao dịch nhiều nhất ở mức 14.635 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, do ảnh hưởng bởi hợp đồng tương lai thép không gỉ liên tục ảm đạm, cộng với mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống và tiêu dùng cuối yếu, các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung thận trọng trong việc hỏi mua, giao dịch thị trường trở nên ảm đạm trở lại; hơn nữa, tồn kho xã hội chuyển từ giảm sang tăng, có dấu hiệu tích lũy, và các thương nhân hạ giá chào hàng ở các mức độ khác nhau do áp lực giao dịch.

Hợp đồng thép không gỉ giao dịch nhiều nhất giảm và hồi phục. Vào lúc 10:15 sáng, SS2607 ở mức 14.635 nhân dân tệ/tấn, giảm 135 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Phần bù giao ngay cho 304/2B tại khu vực Vô Tích nằm trong khoảng 435-1.035 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích đi ngang; đối với cuộn cán nguội mép thô 304/2B, giá trung bình giảm 50 nhân dân tệ/tấn ở Vô Tích và 50 nhân dân tệ/tấn ở Phật Sơn; giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích không đổi; giá chào cuộn cán nóng 316L/NO.1 ở Vô Tích ổn định; và giá cuộn cán nguội 430/2B ổn định ở cả Vô Tích và Phật Sơn.

Thị trường tương lai và giao ngay thép không gỉ trải qua biến động gia tăng. Hợp đồng tương lai, bị tác động bởi tin tức vĩ mô nước ngoài, tăng trước rồi giảm, và đặc điểm mùa thấp điểm của thị trường trở nên rõ rệt hoàn toàn. Ngành có kỳ vọng mơ hồ về thị trường tương lai, với tâm lý chờ đợi và quan sát mạnh mẽ. Giao dịch hồi phục từng đợt nhưng thiếu tính bền vững, và các thương nhân đối mặt với áp lực bán gia tăng, chủ yếu kích thích bán hàng bằng cách đưa ra chiết khấu. Nhìn chung, thị trường thể hiện cuộc đọ sức giữa tin tức vĩ mô làm gián đoạn hợp đồng tương lai, nhu cầu mùa thấp điểm suy yếu, điều chỉnh nguồn cung biên và tồn kho ngừng giảm rồi tích lũy. Về phía hợp đồng tương lai, hợp đồng thép không gỉ biến động mạnh, giảm sau khi tăng nhanh. Trong tuần, Hoa Kỳ điều chỉnh thuế nhập khẩu đối với một số thép, nhôm và đồng, thúc đẩy tâm lý thị trường và đẩy ngành kim loại màu đồng loạt mạnh lên; hợp đồng tương lai thép không gỉ theo đó tăng vọt lên 15.175 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, các dữ liệu kinh tế Mỹ sau đó cho thấy áp lực lạm phát dai dẳng, làm gia tăng kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất, từ đó kìm hãm giá hàng hóa; giá hợp đồng tương lai kim loại suy yếu trên diện rộng và giá hợp đồng tương lai thép không gỉ (SS) cũng giảm theo. Diễn biến thị trường gần đây bị chi phối bởi tin tức vĩ mô, với sự hỗ trợ yếu từ các yếu tố cơ bản của chuỗi ngành. Về mặt giá giao ngay và tồn kho, những đợt tăng vọt của giá tương lai giữa tuần đã thúc đẩy giá giao ngay tăng mạnh theo chu kỳ, giải tỏa tâm lý thị trường về việc mua gom khi giá tăng liên tục, và giao dịch ngắn hạn phục hồi. Nhưng do thị trường đã bước vào mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống, với nhu cầu cứng từ người dùng cuối nói chung yếu, nên giao dịch lại trầm lắng sau khi giá tương lai giảm. Bị ảnh hưởng bởi giao dịch ảm đạm, các thương nhân thường phải nhượng giá để bán. Về phía nguồn cung, một số nhà máy thép đã có kế hoạch bảo trì và cắt giảm sản lượng trong tháng Sáu, khiến sản lượng ngành giảm nhẹ, giúp giảm bớt phần nào áp lực sản phẩm; tuy nhiên, quy mô cắt giảm sản lượng hạn chế và áp lực nguồn cung chưa được giải tỏa đáng kể. Do mô hình cung-cầu yếu, tồn kho xã hội thép không gỉ tuần này tăng nhẹ lên 940,4 nghìn tấn, chấm dứt xu hướng giảm tồn kho liên tục trước đó. Về mặt chi phí và nguồn cung, thị trường nguyên liệu thô tổng thể ở mức trung bình, với đà tăng của NPI cao cấp chậm lại và giá phế liệu thép không gỉ và ferrochrome carbon cao về cơ bản ổn định. Phía nguyên liệu thô thiếu động lực tăng, mang lại mức hỗ trợ hạn chế cho giá thành phẩm. Hiện tại, lợi nhuận của các nhà máy thép khả quan, với biên lợi nhuận dựa trên nguyên liệu thô giao ngay ở mức 2%–3% và biên lợi nhuận dựa trên nguyên liệu thô tồn kho đạt 3,5%–5%. Lợi nhuận dồi dào hỗ trợ tâm lý sản xuất của các nhà máy, và lịch trình sản xuất chung của ngành vẫn ở mức cao. Được hỗ trợ bởi chi phí ổn định và lợi nhuận khá, các nhà máy ít có ý muốn tự cắt giảm sản lượng, chỉ có những điều chỉnh nhỏ về phía nguồn cung. Nhìn chung, thị trường thép không gỉ bị ảnh hưởng đáng kể bởi các yếu tố vĩ mô, với giá tương lai chi phối xu hướng giá giao ngay và tâm lý thị trường tổng thể thận trọng. Về các yếu tố cơ bản, xu hướng suy yếu nhu cầu trong mùa thấp điểm là rõ ràng, với giao dịch ảm đạm từ người dùng cuối là yếu tố tiêu cực cốt lõi. Mặc dù việc bảo trì nhà máy mang lại sự co hẹp nguồn cung nhẹ, lợi nhuận cao duy trì lịch trình sản xuất ở mức cao, phá vỡ sự cân bằng cung-cầu yếu và gây ra sự phục hồi tồn kho nhẹ. Hỗ trợ từ nguyên liệu thô yếu, không bù đắp được áp lực cầu; rủi ro mất cân đối cung cầu kéo dài, giá chung vẫn chịu áp lực. Sắp tới, cần chú trọng: kỳ vọng chính sách Fed, biến động hợp đồng tương lai SS, thay đổi nhu cầu cứng trái vụ hạ nguồn, và tiến độ bảo trì nhà máy.