Ngành nhôm Trung Quốc đối mặt với triển vọng trái chiều: Xuất khẩu hỗ trợ nhu cầu nội địa yếu trong bối cảnh áp lực chi phí

Tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp đầu ngành chế biến nhôm hạ nguồn Trung Quốc ghi nhận ở mức 64%, giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm so với tuần trước, với sự phân hóa đáng kể giữa các phân ngành. Tỷ lệ vận hành của hợp kim nhôm nguyên sinh tăng nhẹ 1,2 điểm phần trăm so với tuần trước lên 59,4%; mặc dù nguồn cung duy trì bình thường, nhu cầu phục hồi chậm và tỷ lệ này dự kiến giữ ổn định trong ngắn hạn. Tỷ lệ vận hành của tấm/lá và dải nhôm giảm nhẹ 0,2 điểm phần trăm xuống 72,0%, với đơn hàng xuất khẩu mạnh bù đắp nhu cầu nội địa yếu do giá nhôm cao. Tỷ lệ vận hành của dây và cáp nhôm cùng nhôm đùn ép giữ nguyên lần lượt ở mức 68,0% và 57,6%; dây và cáp nhôm được hưởng lợi từ sự tăng trưởng đáng kể trong xuất khẩu dây nhôm bện. Về phía đùn ép, tăng trưởng ổn định trong đơn hàng trang trí nhà phần nào bù đắp lực cản từ sự phục hồi yếu của bất động sản, trong khi nhu cầu nhôm đùn ép công nghiệp vẫn vững chắc, dự kiến duy trì tốt trong ngắn hạn. Tỷ lệ vận hành của giấy nhôm và nhôm tái chế giảm lần lượt 0,3 và 1 điểm phần trăm xuống 73,3% và 53,9%, chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bao gồm mùa cao điểm suy giảm, lực cản từ giấy nhôm điều hòa, siết chặt quản lý hóa đơn và nhu cầu suy yếu, đối mặt áp lực giảm kéo dài trong thời gian tới. Nhìn chung, xuất khẩu mạnh phần nào bù đắp nhu cầu nội địa thiếu hụt, nhưng giá nhôm cao, áp lực chi phí và yếu tố mùa thấp điểm tiếp tục hạn chế dư địa tăng trưởng của ngành.

Hợp kim nhôm nguyên sinh: Tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp đầu ngành hợp kim nhôm nguyên sinh Trung Quốc tăng 1,2 điểm phần trăm so với tuần trước lên 59,4%. Về phía cung, các doanh nghiệp nhìn chung duy trì lịch sản xuất bình thường. Một số doanh nghiệp có tỷ lệ vận hành phục hồi gần đây do tồn kho trước đó đã được tiêu thụ phần lớn. Về phía cầu, trung tâm giá nhôm dịch chuyển thấp hơn so với tháng trước, nhưng báo giá đơn hàng giao ngay từ hạ nguồn nhìn chung vẫn khan hiếm, thị trường chủ yếu thực hiện hợp đồng dài hạn như thường lệ. Do nhu cầu hạ nguồn phục hồi chậm, các doanh nghiệp hợp kim nhôm nguyên sinh tăng cường cạnh tranh giành đơn hàng hạn chế, dẫn đến tồn kho tổng thể tăng nhẹ. Nhìn chung, với giá nhôm duy trì ở mức hiện tại, hiệu ứng kích thích tiêu dùng hạ nguồn vẫn hạn chế. Tỷ lệ vận hành của ngành hợp kim nhôm nguyên sinh dự kiến duy trì ở mức hiện tại, có khả năng giữ ổn định tuần tới.

Tấm/lá và dải nhôm: Tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp đầu ngành tấm/lá và dải nhôm giảm nhẹ 0,2 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 72,0%. Về hoạt động, các doanh nghiệp đầu ngành tấm, dải và giấy nhôm duy trì nhịp sản xuất nhìn chung ổn định, nhưng nhịp giao hàng bị gián đoạn chưa được cải thiện do giá nhôm cao kéo dài và mô hình mua hàng đầu cơ của hạ nguồn. Về đơn hàng, nhu cầu bao bì lon nội địa ổn định tạo nền tảng; lĩnh vực lưu trữ năng lượng với vỏ pin, vật liệu hàn và các sản phẩm khác duy trì tỷ lệ vận hành cao khi đơn hàng hạ nguồn kéo dài sang quý 3, tạo thành trụ đỡ chính; tấm nhôm ô tô được hưởng lợi từ doanh số xe năng lượng mới tháng 5 phục hồi so với tháng trước và xuất khẩu mạnh, đơn hàng phục hồi ở biên. Về xuất khẩu, thị trường nước ngoài mạnh hơn mang lại lợi ích đáng kể cho xuất khẩu Trung Quốc, với các doanh nghiệp báo cáo đơn hàng xuất khẩu đã kéo dài đến cuối tháng 8 và xa hơn, đơn hàng trong tay đầy đủ. Tuy nhiên, thị trường tấm nhôm thông dụng nội địa đối mặt tình hình nghiêm trọng: giá nhôm thỏi trung bình đã vận hành ở mức cao 24.000 nhân dân tệ/tấn trong thời gian dài, nhu cầu bán thành phẩm nhôm dân dụng co hẹp mạnh, đơn hàng công trình giá cố định bị trì hoãn rộng rãi vì nhận hàng đồng nghĩa với thua lỗ ngay lập tức, và đơn hàng nội địa có dấu hiệu suy yếu. Trong ngắn hạn, mặc dù xuất khẩu mạnh có thể bù đắp phần nào nhu cầu nội địa yếu, rủi ro biến động giá nhôm gia tăng, và các doanh nghiệp có xu hướng kiểm soát nhịp sản xuất đồng thời giảm tồn kho. Tỷ lệ vận hành của tấm/lá và dải nhôm dự kiến chịu áp lực trong tháng 6. Dây và cáp nhôm: Tỷ lệ vận hành ngành dây và cáp nhôm nội địa giữ ổn định ở mức 68,0% tuần này, không đổi so với tuần trước. Tỷ lệ vận hành ngành duy trì ở mức cao trong tuần, chủ yếu được hỗ trợ bởi hoạt động đơn hàng xuất khẩu mạnh. Nhu cầu bền vững ngoài Trung Quốc tiếp tục thúc đẩy kế hoạch sản xuất của doanh nghiệp, và đơn hàng ngành trong ngắn hạn vẫn tập trung vào đơn hàng xuất khẩu dây nhôm bện. Ngược lại, trong nước, tốc độ đặt hàng dự án xây dựng lưới điện chậm hơn kỳ vọng đầu năm. Các đợt đấu thầu lưới điện gần đây chủ yếu là đường dây hạ thế và đường dây trên không, và tác động biên từ lịch sản xuất đơn hàng đến tỷ lệ vận hành suy yếu. Tuy nhiên, tăng trưởng khối lượng bền vững trong đơn hàng xuất khẩu đã lấp đầy hiệu quả khoảng trống nhu cầu nội địa, và cơ cấu đơn hàng tiếp tục thể hiện mô hình "xuất khẩu mạnh, nội địa ổn định." Trong bối cảnh tăng trưởng xuất khẩu cao và nhu cầu nội địa ổn định hiện tại, lượng giao hàng của ngành duy trì cân bằng động, và tỷ lệ vận hành dự kiến duy trì khả năng chống chịu trong ngắn hạn.

Nhôm đùn ép: Tỷ lệ vận hành nhôm đùn ép nội địa giữ ổn định ở mức 57,6% tuần này, ngành tiếp tục xu hướng vận hành ôn hòa nhìn chung. Về phía nhôm đùn ép kiến trúc, đơn hàng trang trí nhà duy trì tăng trưởng ổn định gần đây. Kết hợp với việc một số doanh nghiệp trước đó đã giành được đơn hàng dự án quy mô lớn như tòa nhà siêu cao tầng và trụ sở doanh nghiệp, lợi thế khối lượng và chu kỳ giao hàng dài hơn cung cấp hỗ trợ bền vững cho hoạt động ngành, phần nào bù đắp lực cản từ sự phục hồi yếu của bất động sản. Về phía nhôm đùn ép công nghiệp, nhu cầu trong các phân khúc như hệ thống điện, giảm trọng lượng ô tô và khung pin mặt trời vẫn vững chắc, hỗ trợ hoạt động ngành ổn định. Nhiều doanh nghiệp lớn báo cáo đơn hàng tháng 5 vẫn mạnh và giữ triển vọng lạc quan cho đơn hàng tháng 6. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp nhôm đùn ép công nghiệp vừa và nhỏ báo cáo rằng để duy trì dòng tiền lành mạnh, họ dự kiến kiểm soát vừa phải việc nhận đơn hàng nhằm giảm áp lực tồn kho thành phẩm. Một số doanh nghiệp cũng chủ động từ chối đơn hàng có phí gia công thấp để duy trì biên lợi nhuận hợp lý, dẫn đến sự phân hóa nhẹ trong hoạt động ngành. Nhìn chung, đặc điểm mùa thấp điểm chưa xuất hiện, và tỷ lệ vận hành nhôm đùn ép dự kiến tiếp tục duy trì tốt tuần tới.

Giấy nhôm: Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp đầu ngành giấy nhôm giảm 0,3 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 73,3% tuần này. Ở cấp độ hoạt động doanh nghiệp, hiệu ứng mùa cao điểm truyền thống đang dần suy giảm. Mặc dù đơn hàng trong tay của các doanh nghiệp đầu ngành vẫn dồi dào, sự phân hóa cơ cấu gia tăng. Về đơn hàng, nhu cầu giấy nhôm bao bì thực phẩm và giấy nhôm dược phẩm đang ở cuối mùa cao điểm, và đơn hàng nội địa sẽ đối mặt điều chỉnh giảm theo mùa. Giấy nhôm pin, ngược lại, được hưởng lợi từ nhu cầu sử dụng cuối pin mạnh, với lịch sản xuất căng. Tuy nhiên, phân khúc giấy nhôm điều hòa đối mặt áp lực đáng kể: lịch sản xuất bán hàng nội địa điều hòa gia dụng tháng 6 bị điều chỉnh giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước, khách hàng hạ nguồn ép giá mạnh, phí gia công giấy nhôm ưa nước vận hành gần mức chi phí, và phân khúc giấy nhôm điều hòa bước vào giai đoạn suy thoái sớm hơn các năm trước. Trong tháng 6, hiệu ứng mùa thấp điểm bao bì và lực cản từ giấy nhôm điều hòa dự kiến dần chiếm ưu thế, với tỷ lệ vận hành tiếp tục giảm. Nhôm tái chế: Tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp đầu ngành nhôm tái chế giảm 1 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 53,9%, chủ yếu chịu áp lực kép từ cả phía chi phí và nhu cầu. Về chi phí, quản lý hóa đơn tiếp tục siết chặt với phạm vi mở rộng, và tình trạng thiếu hóa đơn đầu vào hợp quy buộc một số nhà sản xuất nhôm tái chế cắt giảm sản lượng, làm giảm đáng kể ý chí vận hành. Về nhu cầu, tiêu thụ hạ nguồn suy yếu thêm sau tháng 6, với đơn hàng mới cho đúc khuôn vẫn trì trệ. Mặc dù giá ADC12 được nâng liên tiếp đầu tuần do chi phí đẩy, người mua hạ nguồn thể hiện mức chấp nhận hạn chế với giá cao, bổ sung hàng chủ yếu theo nhu cầu cứng với ít ý chí mua vội trong bối cảnh giá tăng liên tục, và khối lượng giao dịch không tăng tương ứng. Nhìn chung, nếu vấn đề hóa đơn tiếp tục leo thang và mùa thấp điểm sâu hơn, tỷ lệ vận hành ngành vẫn đối mặt áp lực giảm.