Tổng quan giá thị trường bạc và nhận định kỳ vọng (ngày 4 tháng 6 năm 2026) [SMM Tổng quan thị trường bạc hàng tuần]

[Đánh giá giá cả]

Tuần này (1/6-4/6), bạc tiếp tục dao động giảm trong trạng thái ảm đạm, trung tâm giá tổng thể dịch chuyển xuống thấp hơn, khi cả hợp đồng tương lai quốc tế và trong nước đều suy yếu đồng loạt. Về mặt vĩ mô, công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất 98,4% Fed Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 6, chỉ có 1,6% xác suất cắt giảm lãi suất; đối với tháng 9, xác suất duy trì lãi suất hiện tại ở mức 71,1%, với 27,8% xác suất tăng lãi suất. Về dữ liệu, báo cáo việc làm ADP tháng 5 của Mỹ vượt kỳ vọng, với số lượng việc làm khu vực tư nhân tăng 122.000, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 1 năm ngoái, trọng tâm chú ý là dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 của Mỹ vào tối mai. Về địa chính trị, xung đột Mỹ-Iran vẫn chưa được giải quyết; Trump tuyên bố đàm phán Mỹ-Iran đang tiến triển thuận lợi và sắp ký kết thỏa thuận, trong khi lệnh phong tỏa hàng hải đối với Iran có thể kéo dài đến tháng 9; Thủ tướng Israel cho biết có khác biệt chiến thuật với Mỹ nhưng mục tiêu chiến lược nhất quán, trong khi quân đội Israel tuyên bố sẽ không ngừng bắn tại Lebanon. Về nhu cầu công nghiệp, báo giá chủ đạo thỏi bạc tiêu chuẩn quốc gia tại thị trường Thượng Hải so với TD vẫn trong phạm vi chiết khấu nhẹ, nhưng mức chiết khấu thu hẹp thêm so với tuần trước, báo giá thị trường dần tiến về ngang giá. Hầu hết giá giao dịch nằm trong phạm vi chiết khấu 20-0 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng TD của Sàn Vàng Thượng Hải. Khi giá bạc giảm trong tuần, tiêu thụ hạ nguồn phục hồi nhẹ so với tuần trước, áp lực bán hàng giao ngay ở mức thấp phần nào giảm bớt, tuy nhiên tiêu thụ tổng thể vẫn trì trệ. Về tồn kho, tâm lý tiêu thụ và đầu tư hạ nguồn vẫn thận trọng, khó có cải thiện đáng kể trong ngắn hạn. Tồn kho xã hội thỏi bạc tại Thượng Hải và Thâm Quyến tiếp tục tích lũy nhẹ. Về tỷ lệ vàng/bạc, tính đến ngày 3/6, tỷ lệ vàng/bạc BMA mở rộng thêm từ 62,3 lên 63,8 trong tuần này.

[Dữ liệu trọng yếu]

Tiêu cực:

Warsh chính thức nhậm chức Chủ tịch Fed, với giọng điệu diều hâu rõ ràng.

Quỹ đầu cơ rút vốn quy mô lớn, vị thế mua ròng phi thương mại bạc COMEX tiếp tục thu hẹp.

Tích cực:

Khủng hoảng năng lượng Peru kéo dài, tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia đến cuối năm. Mười hai mỏ lớn đã thực hiện sản xuất so le, sản lượng bạc tháng 5 ước tính giảm 5%-8%, khoảng cách cung-cầu toàn cầu vẫn tồn tại.

[Tâm điểm gần đây]

Ngày 5/6: Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 của Mỹ

Ngày 12/6: Dữ liệu CPI tháng 5 của Mỹ

Trọng tâm chính: Phát biểu của các quan chức Fed Mỹ, diễn biến mới nhất trong đàm phán Mỹ-Iran, và việc triển khai hạn chế sản xuất tại các mỏ Peru.

[Dự báo giá]

Giá bạc dự kiến dao động ở mức thấp trong tuần tới. Giá bạc vẫn chưa thoát khỏi môi trường vĩ mô bất lợi, và câu chuyện đầu cơ phía cung trước đó đã phần lớn phai nhạt. Trọng tâm chính sẽ là dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tối mai, phát biểu của các quan chức Fed Mỹ, và hướng đi của đàm phán Mỹ-Iran. Về thao tác, khuyến nghị chủ yếu quan sát chờ đợi, chờ tín hiệu ổn định rõ ràng. Về cơ bản phía Trung Quốc, tâm lý mua hàng hạ nguồn vẫn tương đối thận trọng. Tiêu thụ tổng thể phục hồi nhẹ khi giá bạc duy trì ở mức thấp ngắn hạn. Áp lực bán giao ngay ở mức thấp trên thị trường đã giảm bớt phần nào, nhưng thị trường tổng thể vẫn ảm đạm. Tâm lý đầu tư cũng không có dấu hiệu phục hồi rõ ràng. Tồn kho xã hội thỏi bạc giao ngay tiếp tục tích lũy nhẹ. Mức chiết khấu giao dịch giao ngay chủ đạo trên thị trường dự kiến duy trì trong phạm vi chiết khấu 10-0 nhân dân tệ/kg so với giá TD trên Sàn Vàng Thượng Hải.