6.4 Biên bản họp giao ban sáng SMM
Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE 2607 giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 24.385 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,14%. Giá vận hành dưới MA5 (24.472,00), MA10 (24.467,00), MA30 (24.606,67) và MA60 (24.688,67), với các đường trung bình động ngắn và trung hạn dần chuyển hướng xuống. Cấu trúc tổng thể vẫn trong trạng thái ảm đạm, với áp lực kháng cự từ các đường trung bình động phía trên. Chỉ báo MACD DIF (-63,4963) nằm trên DEA (-71,8115), thanh đỏ MACD ở mức 16,6305. Thanh đỏ tiếp tục thu hẹp, cho thấy động lượng tăng đang dần suy yếu. Biên độ giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 24.300-24.850 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME 3 tháng đóng cửa ở mức 3.696,5 USD/tấn, giảm 0,03%, ghi nhận mức giảm nhẹ. Giá giữ trên MA5 (3.712,20), MA10 (3.683,95), MA30 (3.605,12) và MA60 (3.518,49), với các đường trung bình động sắp xếp theo xu hướng tăng tổng thể, và xu hướng tăng trung hạn vẫn vững chắc. Chỉ báo MACD DIF (50,1934) nằm trên DEA (46,2352), với histogram dương (7,9162), duy trì mô hình giao cắt vàng, cho thấy động lượng tăng vẫn đang tiếp diễn. Biên độ giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.600-3.790 USD/tấn.
Vĩ mô:Hạ viện Mỹ đã thông qua nghị quyết nhằm hạn chế quyền sử dụng lực lượng quân sự chống Iran của Tổng thống Mỹ Trump, yêu cầu Trump chấm dứt các hoạt động quân sự chống Iran. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng một thỏa thuận đang được đạt được với Iran, rằng Iran đã đồng ý không sở hữu vũ khí hạt nhân, và ông có thể gặp Lãnh tụ tối cao Iran vào một thời điểm nào đó. Trump cho biết lệnh phong tỏa hải quân đối với Iran có thể kéo dài đến Ngày Lao động Mỹ, ngày 7 tháng 9 năm nay. Chủ tịch Fed New York kiêm Phó Chủ tịch FOMC Williams tuyên bố rằng mặc dù chiến tranh Trung Đông và các yếu tố khác gây rủi ro tăng đối với lạm phát, chính sách tiền tệ của Mỹ hiện đang ở vị trí phù hợp. Ông cho rằng Fed Mỹ không cần điều chỉnh lãi suất trong ngắn hạn, và không có hướng đi rõ ràng cho biến động lãi suất trong tương lai.
Cơ bản:Gián đoạn nguồn cung Trung Đông tiếp diễn, eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa hải quân của Iran, và phần bù rủi ro địa chính trị vẫn duy trì trong ngắn hạn. Chứng quyền LME giảm xuống mức thấp lịch sử và phí premium giao ngay ngoài Trung Quốc vẫn ở mức cao, tình hình nguồn cung thắt chặt bên ngoài Trung Quốc không thay đổi. Lộ trình lãi suất của Fed Mỹ vẫn chưa rõ ràng, không có hướng đi xác định cho biến động lãi suất ngắn hạn sắp tới. Về phía tồn kho, tồn kho xã hội nhôm theo SMM đạt khoảng 1,375 triệu tấn tính đến thứ Năm tuần này, giảm 11.000 tấn so với thứ Hai tuần này. Việc giảm tồn kho tiếp tục trong tuần này, nhưng tồn kho vẫn ở mức cao lịch sử cùng kỳ.
Thị trường nhôm nguyên sinh:Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2606 biến động giảm, với trung tâm giá tổng thể tăng đáng kể so với ngày giao dịch trước. Chịu ảnh hưởng từ đà tăng mạnh của giá nhôm, tâm lý mua hàng của khách hàng hạ nguồn suy yếu rõ rệt. Thị trường miền Đông Trung Quốc hôm qua tương đối yếu, giá giao dịch tiếp tục giảm. Báo giá giao ngay chủ đạo trên thị trường dao động từ SMMA00 -20 nhân dân tệ/tấn đến -10 nhân dân tệ/tấn. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng thị trường miền Đông Trung Quốc đạt 3,01, không đổi so với kỳ trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 2,70, giảm 0,13 so với kỳ trước. Hôm qua, giá nhôm kỳ hạn SHFE tiếp tục tăng từ phiên sáng ngày trước đó. Kết hợp với đơn hàng yếu trong mùa thấp điểm từ các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn tại thị trường miền Trung Trung Quốc, tâm lý mua hàng tổng thể trên thị trường trầm lắng. Doanh nghiệp chủ yếu tiêu hóa tồn kho và mua số lượng nhỏ theo nhu cầu, chỉ một số thương nhân mua khối lượng lớn để kinh doanh chênh lệch kỳ hạn khi phí premium thấp. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc dao động quanh mức chiết khấu 230-270 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 06. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng thị trường miền Trung Trung Quốc đạt 2,89, không đổi so với kỳ trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 2,17, giảm 0,01 so với kỳ trước.
Phế liệu nhôm:Hôm qua, giá SMM A00 tăng 130 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, và thị trường phế liệu nhôm nhìn chung theo xu hướng tăng. Về phía nguồn cung, lập trường quản lý thắt chặt đối với chính sách "xuất hóa đơn ngược" tiếp tục, chi phí tuân thủ trong khâu tái chế phế liệu nhôm vẫn ở mức cao. Nguồn cung có hóa đơn khan hiếm, và yếu tố hỗ trợ cốt lõi cho giá phế liệu nhôm là sự khan hiếm hóa đơn chứ không phải nhu cầu thực tế tăng. Trong khi đó, chịu ảnh hưởng từ chênh lệch giá phế liệu nhôm trong và ngoài Trung Quốc liên tục đảo ngược do xung đột Mỹ-Iran gây gián đoạn, nguồn cung chất lượng cao giá thấp từ ngoài Trung Quốc khan hiếm, vai trò bổ sung của nhập khẩu đối với nguồn cung Trung Quốc tiếp tục suy yếu. Về phía cầu, khi mùa thấp điểm đến gần, tỷ lệ vận hành tại các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn duy trì ở mức thấp, đơn hàng nhu cầu tiêu thụ cuối cùng theo sau yếu ớt. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhìn chung duy trì chiến lược mua theo nhu cầu với tồn kho thấp, bầu không khí mua hàng tổng thể thận trọng. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến tuần này tiếp tục giữ vững ở mức cao, biên độ giá chủ đạo cho phế liệu nhôm xé nhỏ (định giá theo hàm lượng nhôm) duy trì ở mức 20.300-20.900 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Các ràng buộc từ chính sách "xuất hóa đơn ngược" vẫn tồn tại, mô hình nguồn cung thắt chặt của các nguồn có hóa đơn hợp quy khó đảo ngược trong ngắn hạn. Hiệu ứng co hẹp trễ của phế liệu nhôm nhập khẩu chưa được giải phóng hoàn toàn, lượng hàng về cảng tiếp theo sẽ tiếp tục ở mức thấp. Tuy nhiên, khi mùa thấp điểm đến gần, tính bền vững của đơn hàng tiếp theo cho các doanh nghiệp sử dụng phế liệu đáng lo ngại, nhu cầu tiêu thụ cuối cùng gia tăng vẫn hạn chế. Cần tiếp tục theo dõi tiến độ tuân thủ chính sách, kết quả đàm phán chiến tranh Mỹ-Iran và tình hình hàng nhập khẩu về cảng.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Hàng giao ngay: Hôm qua, giá ADC12 nhìn chung tiếp tục xu hướng tăng, hầu hết doanh nghiệp tăng giá 100-200 nhân dân tệ/tấn. Trong các yếu tố, áp lực gánh nặng thuế tăng, tình trạng thiếu hụt nguyên liệu hợp quy kéo dài và chi phí liên tục tăng vẫn là động lực cốt lõi thúc đẩy giá tăng. Ngoài ra, chênh lệch giá giữa thị trường Trung Quốc và ngoài Trung Quốc ngày càng mở rộng càng củng cố kỳ vọng tăng giá. Dưới tác động kép của hỗ trợ chi phí và ràng buộc nguồn cung, các doanh nghiệp nhìn chung thể hiện ý chí giữ giá mạnh mẽ, tích cực theo xu hướng tăng trong báo giá. Trong ngắn hạn, nếu tình hình nguồn cung nguyên liệu thắt chặt không được cải thiện đáng kể, giá ADC12 vẫn có tiềm năng tiếp tục tăng, thị trường tổng thể sẽ giữ vững ở mức cao.
Tóm tắt thị trường nhôm:Thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran chưa được ký kết chính thức, bản ghi nhớ vẫn đang được hoàn thiện. Phí bảo hiểm địa chính trị ngắn hạn vẫn tồn tại, nguồn cung thắt chặt bên ngoài Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ xu hướng vững chắc của nhôm LME. Trong nước, chịu ảnh hưởng từ đợt tăng mạnh giá nhôm gần đây, tâm lý mua nhôm giao ngay tại Trung Quốc suy yếu, người mua chủ yếu mua số lượng nhỏ theo nhu cầu. Về phía tồn kho, tồn kho nội địa tiếp tục giảm nhưng tốc độ hạn chế, hạn chế biên độ tăng của nhôm SHFE. Sự phân hóa giữa thị trường trong nước và quốc tế dự kiến sẽ tiếp tục trong ngắn hạn. Trong ngắn hạn, giá nhôm LME sẽ vượt trội hơn SHFE và đi ngang.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
![Nhu cầu xuất khẩu bù đắp tiêu thụ nội địa yếu, giá nhôm Trung Quốc dự kiến biến động trong ngắn hạn [SMM Nhận định giá nhôm tuần]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SUuNM20251217171651.jpg)
