Bất ổn địa chính trị kéo dài, giá nhôm trong nước và quốc tế phân hóa trong phiên giao dịch biến động [Biên bản họp sáng ngành nhôm SMM]

6.3 Biên bản họp giao ban sáng SMM

Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE 2607 giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 24.775 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,79%. Giá dao động gần vùng MA5 (24.503,00), MA10 (24.490,00), MA30 (24.641,50) và MA60 (24.701,33), với các đường trung bình động ngắn và trung hạn đan xen hội tụ. Cấu trúc tổng thể vẫn dao động trong biên độ, hỗ trợ và kháng cự từ các đường trung bình động đan xen nhau. Chỉ báo MACD DIF (-37,7078) nằm trên DEA (-69,8220), thanh đỏ MACD ở mức 64,2284, đã hình thành giao cắt vàng, cho thấy động lượng tăng đang dần phục hồi. Vùng giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm SHFE là 24.350-25.000. Hợp đồng nhôm LME 3 tháng đóng cửa ở mức 3.760,50 USD/tấn, tăng 0,75%, đóng cửa cao hơn và tăng cường. Giá đứng vững trên MA5 (3.695,10), MA10 (3.666,15), MA30 (3.594,60) và MA60 (3.507,32), các đường trung bình động tổng thể sắp xếp theo xu hướng tăng và xu hướng tăng trung hạn vẫn vững chắc. Chỉ báo MACD DIF (53,2870) nằm trên DEA (43,5749), histogram dương (19,4242), đã hình thành giao cắt vàng, cho thấy động lượng tăng tiếp tục được giải phóng. Vùng giao dịch cốt lõi đề xuất cho nhôm LME là 3.550-3.820.

Mặt trận vĩ mô:Theo nguồn tin từ Iran, hệ thống đăng ký giấy phép quá cảnh tàu qua eo biển Hormuz đã được mở hoàn toàn, cho phép chủ tàu và thuyền trưởng toàn cầu nộp đơn xin quá cảnh. Sau khi được phê duyệt, tàu sẽ được cấp giấy phép quá cảnh. Truyền thông Iran tiết lộ rằng các cuộc trao đổi thông tin Iran-Mỹ "đã bị đình chỉ trong vài ngày," và mặc dù một số phương tiện truyền thông phương Tây và quan chức tuyên bố chúng vẫn diễn ra bình thường, tình hình thực tế lại khác. Ngoại trưởng Mỹ Rubio tuyên bố rằng Mỹ vẫn đang đàm phán với Iran, nhưng ông không chắc chắn khi nào có thể đạt được thỏa thuận. Tổng thống Mỹ Trump đã ký văn bản tạm thời điều chỉnh thuế quan đối với một số sản phẩm thép, nhôm và đồng nhập khẩu, có hiệu lực từ ngày 8 tháng 6 và hết hạn vào ngày 31 tháng 12 năm 2027. Cụ thể, thuế nhập khẩu theo giá trị áp dụng cho máy gặt và một số máy nông nghiệp khác được giảm từ 25% xuống 15%, và ngưỡng tỷ lệ nội địa hóa của thép, nhôm và đồng trong sản phẩm nhập khẩu được hạ từ 95% xuống 85%. Các tiếng nói diều hâu trong Fed Mỹ tiếp tục gia tăng. Chủ tịch Fed Cleveland Hammack tuyên bố rằng mặc dù việc duy trì lãi suất hiện tại vẫn hợp lý, nhưng nếu dữ liệu lạm phát gần đây tiếp tục ở mức cao, các nhà hoạch định chính sách có thể sớm cần hành động—bao gồm cân nhắc tăng lãi suất thêm để đối phó với rủi ro lạm phát cao dai dẳng.

Các yếu tố cơ bản:Gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông vẫn tiếp diễn, triển vọng ngừng bắn và trở ngại song hành. Tốc độ nối lại hoạt động hàng hải qua eo biển Hormuz vẫn chưa chắc chắn, và phần bù rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại. Khoảng trống nguồn cung cứng nhắc bên ngoài Trung Quốc ngày càng rõ rệt, tổng tồn kho LME giảm từ khoảng 363.000 tấn đầu tháng xuống 338.000 tấn cuối tháng, giảm khoảng 25.000 tấn trong cả tháng, mức tồn kho ở mức cực thấp trong lịch sử. Về phía tồn kho, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính tăng 0,6 so với tuần trước vào ngày hôm qua, việc tích lũy tồn kho chủ yếu đến từ Vô Tích và Củng Nghĩa.

Thị trường nhôm nguyên sinh:Hợp đồng nhôm SHFE 2506 dao động tăng trong phiên giao dịch đầu ngày, trung tâm giá tổng thể dịch chuyển lên cao hơn so với ngày giao dịch trước. Chịu ảnh hưởng từ giá nhôm tăng, tâm lý mua hàng hạ nguồn suy yếu đáng kể, tâm lý bán hàng cao hơn rõ rệt so với tâm lý mua hàng ngày hôm qua. Báo giá giao ngay chủ đạo trên thị trường dao động từ SMMA00 trừ 10 nhân dân tệ/tấn đến giá trung bình. Hôm qua, chỉ số tâm lý bán hàng thị trường Hoa Đông là 3,01, tăng 0,07 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,83, giảm 0,08 so với tuần trước. Bước vào mùa thấp điểm tháng 6, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn tại miền Trung Trung Quốc có đơn hàng yếu. Kết hợp với giá nhôm tăng, ý muốn mua hàng thấp. Tuy nhiên, nhà cung cấp có xu hướng bán khối lượng lớn khi giá nhôm phục hồi, ý muốn giữ giá yếu. Bầu không khí giao dịch tổng thể trên thị trường vẫn ảm đạm, báo giá tiếp tục giảm. Phạm vi giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc cuối cùng dao động quanh mức chiết khấu 190-210 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 06. Hôm qua, chỉ số tâm lý bán hàng thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,88, tăng 0,03 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,18, giảm 0,01 so với tuần trước.

Nhôm phế liệu:Hôm qua, giá SMM A00 tăng 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, và thị trường nhôm phế liệu nhìn chung theo xu hướng tăng. Về phía cung, lập trường quản lý siết chặt đối với chính sách "xuất hóa đơn ngược" tiếp tục duy trì, chi phí tuân thủ trong quy trình tái chế phế liệu nhôm vẫn ở mức cao. Nguồn có hóa đơn khan hiếm, yếu tố hỗ trợ cốt lõi cho giá phế liệu nhôm là sự khan hiếm hóa đơn chứ không phải nhu cầu thực tế tăng. Trong khi đó, do chênh lệch giá nghịch đảo kéo dài giữa phế liệu nhôm trong nước và ngoài Trung Quốc bị ảnh hưởng bởi xung đột Mỹ-Iran, nguồn chất lượng cao giá thấp từ nước ngoài khan hiếm, kênh nhập khẩu bổ sung cho nguồn cung nội địa tiếp tục suy yếu. Về phía cầu, khi mùa thấp điểm đến gần, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hoạt động ở công suất thấp, đơn hàng từ người dùng cuối thiếu sự tiếp nối. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhìn chung duy trì chiến lược mua theo nhu cầu với tồn kho thấp, bầu không khí mua hàng tổng thể thận trọng. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục giữ vững ở mức cao trong tuần này, phế liệu nhôm nghiền (định giá theo hàm lượng nhôm) dao động chủ đạo ở mức 20.300-20.900 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Ràng buộc từ chính sách "xuất hóa đơn ngược" vẫn tồn tại, tình trạng khan hiếm nguồn có hóa đơn hợp quy khó đảo ngược trong ngắn hạn. Hiệu ứng co hẹp trễ của phế liệu nhôm nhập khẩu chưa được giải phóng hoàn toàn, lượng hàng về cảng tiếp theo sẽ tiếp tục ở mức thấp. Tuy nhiên, khi mùa thấp điểm đến gần, tính bền vững của đơn hàng tiếp theo cho các doanh nghiệp sử dụng phế liệu đáng lo ngại, nhu cầu gia tăng từ người dùng cuối hạn chế.

Hợp kim nhôm thứ cấp:Về giao dịch giao ngay: Giá ADC12 nhìn chung giữ vững tốt ngày hôm qua, hầu hết doanh nghiệp tăng báo giá 100 nhân dân tệ/tấn, một số doanh nghiệp sau đó theo futures tăng thêm 100-200 nhân dân tệ/tấn. Mâu thuẫn thị trường hiện tại vẫn tập trung ở phía nguyên liệu. Trong bối cảnh siết chặt quản lý hóa đơn, nguồn phế liệu nhôm hợp quy có sẵn cho doanh nghiệp thu mua hạn chế, độ khó và chi phí thu mua nguyên liệu tiếp tục tăng. Một số doanh nghiệp đã cắt giảm sản xuất, dẫn đến nguồn cung thị trường co hẹp biên, trong khi nguồn hàng giao ngay lưu thông khan hiếm và tình trạng thiếu hụt cục bộ đang dần xuất hiện. Dưới tác động kép của hỗ trợ chi phí và co hẹp nguồn cung, ý chí tăng giá của doanh nghiệp đã mạnh lên rõ rệt. Trong ngắn hạn, giá ADC12 vẫn còn dư địa tăng, cần theo dõi tiếp các thay đổi chính sách, tình hình lưu thông phế liệu nhôm và nhịp độ mua hàng của hạ nguồn.

Tóm tắt thị trường nhôm:Nếu thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran được hiện thực hóa, sẽ giảm đáng kể lo ngại về nguồn cung Trung Đông, nhưng các xung đột quân sự tái diễn khiến triển vọng hòa bình vẫn bất định. Fed Mỹ nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6, nhưng giọng điệu diều hâu và lạm phát dai dẳng sẽ tiếp tục kìm hãm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng USD mạnh hơn tiếp tục gây áp lực lên giá nhôm. Khoảng cách cung cứng nhắc ngoài Trung Quốc hỗ trợ nhôm LME mạnh hơn, trong khi việc giảm tồn kho tại Trung Quốc đã bắt đầu xuất hiện nhưng mức độ còn yếu, hạn chế biên độ tăng của nhôm SHFE, mô hình LME vượt trội hơn SHFE tiếp tục duy trì trong ngắn hạn. Cần theo dõi tiếp liệu việc giảm tồn kho tại Trung Quốc có tăng tốc không, liệu thỏa thuận Mỹ-Iran có được ký kết chính thức không, lộ trình lãi suất của Fed Mỹ rõ ràng hơn, và liệu Trung Quốc có tiếp tục điều tiết hoạt động công suất nhôm không. Trong ngắn hạn, giá nhôm sẽ duy trì mô hình LME vượt trội hơn SHFE và đi ngang.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]