Giá điện giảm kéo chi phí nhôm xuống trong tháng 5 trước mùa mưa sắp tới

SMM, ngày 1 tháng 6,

Theo dữ liệu của SMM, chi phí toàn phần bình quân (đã bao gồm thuế) của ngành nhôm điện phân trong nước tháng 5/2026 giảm 1,9% so với tháng trước (MoM) và 2,2% so với cùng kỳ năm trước (YoY), chủ yếu do giá alumina và giá điện giảm trong kỳ. Dưới áp lực tồn kho cao trong tháng 5, giá nhôm trong nước có xu hướng yếu. Giá giao ngay bình quân tháng của nhôm A00 theo SMM (26/4 – 25/5) giảm nhẹ 0,8% MoM, trong khi biên lợi nhuận nhôm điện phân mở rộng thêm 110 NDT/tấn lên 8.413 NDT/tấn, với mức lợi nhuận bình quân tăng 126,4% YoY. Dựa trên tính toán giá bình quân tháng, 100% công suất vận hành nhôm điện phân trong nước đều có lãi trong tháng 5.

Phân tích chi tiết các thành phần chi phí:

Nguyên liệu alumina: Theo dữ liệu SMM, Chỉ số Alumina SMM bình quân đạt 2.674 NDT/tấn trong tháng 5 (26/4 – 25/5), giảm 2,3% MoM. Mặc dù sản lượng alumina bình quân ngày giảm nhẹ trong tháng, nhưng cung cầu thị trường alumina vẫn tương đối nới lỏng do tác động của nguồn cung alumina nhập khẩu từ nước ngoài, cộng thêm việc các dự án mới tại Quảng Tây dần đi vào vận hành. Giá alumina giao ngay thiếu động lực tăng. Bước sang tháng 6, khi công suất mới tiếp tục được nâng lên và các đợt bảo trì lần lượt hoàn thành, sản lượng alumina trong nước dự kiến tăng, giá giao ngay nhiều khả năng sẽ đi ngang là chủ yếu.

Vật liệu phụ trợ: Trong tháng 5, giá anốt nung sẵn và muối fluoride tăng nhờ yếu tố chi phí hỗ trợ, đẩy chi phí vật liệu phụ trợ lên cao. Bước sang tháng 6, sự truyền dẫn của xu hướng giảm chi phí trước đó, kết hợp với bối cảnh nguồn cung tương đối nới lỏng, dự kiến sẽ khiến giá anốt nung sẵn giảm nhẹ. Về phía muối fluoride, các nhà sản xuất hạ nguồn có khả năng hấp thụ giá cao hạn chế, mặc dù chi phí cao vẫn hỗ trợ giá ở mức nhất định; trong bối cảnh giằng co này, giá muối fluoride dự kiến giảm nhẹ MoM. Nhìn chung, chi phí vật liệu phụ trợ cho nhôm điện phân được dự báo giảm trong tháng 6.

Giá điện: Giá điện giảm MoM trong tháng 5, chủ yếu do mùa lũ đang đến gần, giá điện tại các khu vực miền Nam giàu thủy điện giảm đáng kể, làm giảm đáng kể chi phí điện cho nhôm điện phân. Bước sang tháng 6, biến động giá than có thể đẩy giá điện tăng nhẹ tại một số tỉnh; tuy nhiên, với mùa lũ miền Nam đang diễn ra, giá điện dự kiến tiếp tục giảm nhìn chung. Tổng thể, chi phí điện cho nhôm điện phân dự kiến duy trì ổn định.

Tổng quan, chi phí toàn phần bình quân có trọng số của SMM (đã bao gồm thuế) của ngành nhôm điện phân trong nước giảm nhẹ trong tháng 5/2026. Chi phí nhôm điện phân tháng 6 dự kiến duy trì tương đối ổn định, với mức dự báo bình quân khoảng 15.800–16.200 NDT/tấn.