Kim loại đen có thể phục hồi nhẹ tuần tới [Báo cáo tuần chuỗi ngành thép SMM]

Dự báo tuần tới: Kim loại đen có thể có dư địa phục hồi nhẹ trong tuần tới

Tuần này, kim loại đen phần lớn điều chỉnh sau đợt tăng nhanh, chỉ có than cốc và cốc nổi bật khi chạm trần ngay khi mở cửa. Đầu tuần, thị trường chủ yếu được dẫn dắt bởi than cốc và cốc dẫn đầu đà tăng của nhóm kim loại đen. Một vụ tai nạn mỏ than xảy ra ở Sơn Tây vào cuối tuần trước, củng cố kỳ vọng thị trường về nguồn cung thắt chặt do giám sát quản lý nghiêm ngặt hơn và tăng cường đình chỉ sản xuất tại các mỏ. Kim loại đen phục hồi nhờ hỗ trợ chi phí. Tuy nhiên, một số mỏ nhanh chóng nối lại sản xuất sau đó, kết hợp với triển vọng đạt được thỏa thuận Mỹ-Iran, giá dầu thô giảm kéo giá quặng sắt xuống, làm suy yếu hỗ trợ chi phí. Hầu hết sản phẩm ngoại trừ than cốc và cốc đều lùi khỏi mức cao. Nửa cuối tuần, dữ liệu năm sản phẩm thép chính được công bố, cho thấy tồn kho tiếp tục giảm nhưng nhu cầu biểu kiến suy yếu biên, áp lực cung-cầu tăng nhẹ. Về thị trường giao ngay, giá giao ngay duy trì tương đối vững trong tuần này, chênh lệch giá giao ngay-kỳ hạn của thép cuộn cán nóng và thép thanh vằn đều mở rộng, tạo cơ hội giao hàng cho các nhà giao dịch giao ngay-kỳ hạn, trong khi người dùng cuối tiếp tục mua bổ sung theo nhu cầu ở mức giá thấp.

Trong ngắn hạn, theo khảo sát theo dõi của SMM, sản lượng gang lỏng bình quân ngày tăng nhẹ 2.300 tấn so với tuần trước. Sản lượng gang lỏng dự kiến tiếp tục phục hồi trong thời gian tới, nhưng do kiểm tra an toàn được tăng cường, mức tăng có thể thấp hơn kỳ vọng. Đợt tăng giá cốc lần thứ năm sắp được thực hiện, kết hợp với kỳ vọng nguồn cung thắt chặt từ vụ tai nạn mỏ than, hỗ trợ chi phí từ than cốc và cốc ở vùng đáy vẫn duy trì trong ngắn hạn. Về phía thép, mất cân bằng cung-cầu tương đối hạn chế trong ngắn hạn, nhưng yếu tố mùa thấp điểm đang sâu hơn, xu hướng suy yếu cơ bản là có thể thấy trước. Nhìn chung, nguồn cung than cốc thắt chặt do sự cố mỏ vẫn tồn tại trong ngắn hạn, và hỗ trợ từ phía chi phí có thể tạo dư địa cho kim loại đen phục hồi nhẹ trong tuần tới. Diễn biến giá tiếp theo sẽ phụ thuộc vào tác động của kiểm tra an toàn nghiêm ngặt hơn đối với nguồn cung nguyên liệu và sức mạnh nhu cầu tiêu thụ cuối cùng đối với thép thành phẩm trong mùa thấp điểm.

Quặng sắt: Thiếu động lực — Giá quặng sắt tiếp tục đi ngang

Giá quặng sắt điều chỉnh sau đợt tăng nhanh trong tuần này, trung tâm giá dịch chuyển xuống trở lại. Đầu tuần, giá các sản phẩm sắt thép phục hồi do vụ nổ khí mỏ than tại Sơn Tây. Khi tâm lý thị trường được giải tỏa, logic giá quặng sắt quay trở lại yếu tố cơ bản. Nhìn về tuần tới, khi bước vào tháng 6, hoạt động giao hàng từ các mỏ sẽ tích cực hơn, lượng quặng sắt xuất khẩu toàn cầu dự kiến tiếp tục tăng. Về phía cầu, dựa trên dữ liệu bảo trì lò cao của SMM, sản lượng gang lỏng dự kiến tăng nhẹ vào tuần tới. Đợt tăng giá than cốc lần thứ năm dự kiến được thực hiện vào tuần tới, thu hẹp lợi nhuận nhà máy thép. Ngoài ra, mùa mưa đến và nhiều khu vực trên cả nước chịu ảnh hưởng của mưa lớn, nhu cầu tiêu thụ cuối nguồn dự kiến suy yếu, nhiệt huyết thu mua của các nhà máy thép có thể tiếp tục trầm lắng. Về vĩ mô, xung đột địa chính trị vẫn biến động, giá năng lượng tiếp tục hỗ trợ đáy cho giá quặng sắt.Quặng sắt dự kiến thiếu động lực ngắn hạn vào tuần tới và đi ngang theo thành phẩm thép.

Than cốc: Các nhà sản xuất than cốc lớn khởi động đợt tăng giá lần thứ năm — Thị trường có thể tiếp tục giữ vững vào tuần tới

Về phía cung, các nhà sản xuất than cốc đối mặt với chi phí tăng, cùng với tình hình tiêu thụ tốt và tồn kho một số nhà sản xuất ở mức thấp, cơ bản cung cầu than cốc vẫn thắt chặt. Về phía cầu, các nhà máy thép có nhiệt huyết sản xuất ở mức vừa phải, tồn kho than cốc tại một số nhà máy thép ở mức thấp, tạo nhu cầu cứng đối với than cốc. Tuy nhiên, tác động mùa thấp điểm lên thị trường thành phẩm thép cuối nguồn gia tăng, giá thép diễn biến yếu, khả năng chấp nhận tăng giá than cốc thêm của các nhà máy thép bị hạn chế. Về phía than cốc luyện, một số mỏ tại các vùng sản xuất chính ở Sơn Tây gần đây dần nối lại sản xuất, nhưng kiểm tra an toàn vẫn nghiêm ngặt, sản lượng thực tế tương đối nhỏ, tình trạng thắt chặt nguồn cung than cốc luyện được cải thiện hạn chế, nhu cầu thu mua cứng từ hạ nguồn vẫn mạnh. Giá than cốc luyện có thể tiếp tục giữ vững vào tuần tới. Nhìn chung, cơ bản cung cầu than cốc vẫn thắt chặt, với hỗ trợ chi phí mạnh.Thị trường than cốc có thể tiếp tục giữ vững vào tuần tới.

Thép phế: Mất cân bằng cung cầu chưa nổi bật, giá ngắn hạn có thể đi ngang

Về phía cung, lượng thép phế nhập về trên toàn quốc gần đây tăng nhẹ. Về phía cầu, các nhà máy thép lò cao ít thay đổi tỷ lệ phối trộn thép phế, trong khi các nhà máy thép lò điện hồ quang trải qua nâng cấp lò điện và ngừng sản xuất, mức tiêu thụ thép phế hàng ngày giảm nhẹ. Số ngày tồn kho thép phế của các nhà máy thép tăng nhẹ so với tuần trước. Nhìn chung, các yếu tố cơ bản có phần nới lỏng, tồn kho tăng nhẹ nhưng chưa hình thành mất cân bằng. Giá thép phế ngắn hạn dự kiến chủ yếu đi ngang.

Thép thanh vằn: Yếu tố cơ bản thiếu chất xúc tác, hỗ trợ từ nguyên liệu vẫn mạnh

Giá thép thanh vằn điều chỉnh giảm sau đợt tăng nhanh trong tuần này, giá bình quân toàn quốc hiện ở mức 3.216 nhân dân tệ/tấn, giảm 13 nhân dân tệ/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Về phía cung, các nhà máy thép lò cao gần đây chứng kiến lợi nhuận sản xuất giảm, nhưng nhìn chung vẫn duy trì trong vùng có lãi, sản lượng được duy trì ở mức trước đó. Ngoài ra, một số nhà máy trải qua giai đoạn tái khởi động sản xuất, sản lượng tiếp tục tăng. Các nhà máy thép lò điện hồ quang gặp vấn đề thu mua thép phế, cộng thêm biên lợi nhuận bị thu hẹp, một số nhà máy giảm giờ vận hành và sản lượng giảm nhẹ, dù mức sản xuất vẫn được duy trì ở khung giá điện thấp điểm. Về phía cầu, mưa lớn gần đây ảnh hưởng đến khu vực miền Trung và miền Nam Trung Quốc, làm chậm tiến độ thi công của người dùng cuối. Khu vực miền Bắc duy trì nhịp độ thi công bình thường, nhu cầu ở mức vừa phải. Về tồn kho, tâm lý thị trường bị ảnh hưởng bởi sự cố tai nạn mỏ than đầu tuần, làm tăng nhu cầu mua đầu cơ. Tồn kho nhà máy chuyển từ tích lũy sang giảm, trong khi các công trường mua theo nhu cầu thực tế. Tốc độ giảm tồn kho xã hội chậm lại do thời tiết mưa ở một số khu vực. Nhìn về phía trước, các yếu tố cơ bản của thép xây dựng ít có câu chuyện dẫn dắt thị trường, chủ yếu dao động theo xu hướng giá nguyên liệu. Trong tháng 6, kiểm tra an toàn có thể được thắt chặt về mặt chính sách, tạo một số hỗ trợ chi phí. Tuy nhiên, xét đến mùa vụ nông nghiệp đầu tháng 6 ở miền Bắc và mùa mưa mai ở miền Nam, kỳ vọng nhu cầu yếu. Giá giao ngay dự kiến đi ngang trong tuần tới.

HRC: Hỗ trợ chi phí ổn định đến tăng, giá dự kiến mạnh lên tuần tới

Giá HRC dao động giảm trong tuần này, giá bình quân tuần giảm nhẹ và khối lượng giao dịch tổng thể giảm nhẹ. Về phía cung, bảo trì dây chuyền cán tăng trong tuần này, sản lượng HRC tổng thể giảm nhẹ. Về phía cầu, nhu cầu biểu kiến HRC giảm so với tuần trước. Mùa mưa ở miền Nam Trung Quốc cản trở hoạt động xây dựng, nhu cầu bất động sản và sản xuất vẫn yếu, tâm lý chờ đợi của người dùng cuối tăng lên, mua hàng theo nhu cầu chiếm ưu thế. Về tồn kho, khảo sát của SMM tại 86 kho trên toàn quốc (mẫu lớn) cho thấy tồn kho xã hội HRC tuần này đạt 4,4664 triệu tấn, giảm 61.700 tấn so với tuần trước, tương đương -1,36%. Theo khu vực, tồn kho tại thị trường miền Trung-Đông và Bắc Trung Quốc tiếp tục giảm, trong khi thị trường miền Nam và Đông Bắc Trung Quốc ghi nhận tích lũy tồn kho so với tuần trước. Về chi phí, giá quặng trung bình giảm nhẹ, đợt tăng giá than cốc lần thứ tư được thực hiện, hỗ trợ chi phí cho HRC tăng biên. Nhìn về phía trước, tiêu thụ HRC dự kiến tiếp tục chịu áp lực từ mùa thấp điểm, nhưng hỗ trợ chi phí vẫn ổn định với xu hướng tăng nhẹ, giá HRC có thể vẫn tăng trong tuần tới. Tóm lại, hợp đồng HRC giao dịch nhiều nhất dự kiến dao động trong khoảng 3340-3440 vào tuần tới.

1. Để xem dữ liệu được đề cập trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu của SMM, vui lòng liên hệ Li Ping thuộc Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo, người dùng tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập của mình bằng báo cáo này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và có quyền giải thích cuối cùng đối với các điều khoản của tuyên bố miễn trừ trách nhiệm này.