Sản lượng đồng cathode tháng 5 ghi nhận đạt 1,1694 triệu tấn, giảm 0,81% so với tháng trước và tăng 2,73% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng lũy kế từ tháng 1 đến tháng 5 đạt 5,8761 triệu tấn, tăng 7,66% so với cùng kỳ. Về phía nguyên liệu, chỉ số tinh quặng đồng tiếp tục giảm trong tháng này, đã xuống dưới -100 USD/tấn khô, báo giá hiện tại ở mức -108,63 USD/tấn khô. Do lưu huỳnh vẫn tương đối khan hiếm, axit sulfuric cấp luyện kim đóng vai trò bổ sung. Giá axit sulfuric nhìn chung có xu hướng tăng trong tháng này, và lợi nhuận luyện kim giao ngay cho đồng cathode mua tinh quặng đồng (bao gồm axit sulfuric) trong tháng 5 vẫn đạt 1.084,04 nhân dân tệ/tấn. Ngoài ra, giá đồng tăng trong tháng 5 càng nới rộng chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu. Nguồn cung tấm anode tương đối dồi dào, một số nhà máy luyện kim có sản lượng cao hơn so với tháng trước. Tác động từ bảo trì tại các nhà máy luyện kim vẫn kéo dài trong tháng 5, nhưng các nhà máy mới đưa vào vận hành tăng công suất ở mức vừa phải, và mức điều chỉnh giảm sản lượng tổng thể trong tháng 5 là hạn chế.
Xét về số ngày tồn kho, số ngày tồn kho của các nhà máy luyện kim trong tháng 5 là 1,59 ngày, tăng 0,65 ngày so với tháng 4. Khi giá tăng trong tháng 5, một số nhà máy luyện kim đã chậm lại việc xuất hàng, với một số nhà máy cho biết sẽ dự trữ một phần tồn kho để xuất khẩu khi giá thuận lợi.
Sản lượng đồng cathode tháng 6 dự kiến đạt 1,1684 triệu tấn, giảm 0,09% so với tháng trước. Các nhà máy luyện đồng cathode trong tháng 6 vẫn đang trong giai đoạn bảo trì tập trung, với tác động tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, một doanh nghiệp mới đang tăng công suất sản xuất trong tháng 6, và các doanh nghiệp đồng cathode hoàn thành bảo trì trong tháng 5 đang dần khôi phục sản xuất. Do đó, sản lượng tháng 6 dự kiến chỉ giảm nhẹ so với tháng 5.
![US dollar index weakness combined with inventory drawdown, copper strengthens in night session at home and abroad [SMM Copper Morning Comment]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/eFYDl20251217171712.jpg)
