Phí premium kẽm thỏi giao ngay tại Thiên Tân ảm đạm trong tháng 5, mô hình dư thừa khó thay đổi trong tháng 6 [Phân tích SMM]

Đã xuất bản: May 28, 2026 14:22

Chia sẻ

Lưu

Khi tháng 5 sắp kết thúc, thị trường thỏi kẽm Thiên Tân thể hiện các đặc điểm vận hành "nguồn cung ổn định, tiêu thụ bị hạn chế và tồn kho ở mức cao." Bước sang tháng 6, thị trường nhìn chung kỳ vọng tình trạng dư cung khó đảo ngược, với các dấu hiệu suy yếu rõ rệt ở tiêu thụ hạ nguồn. Phí premium dự kiến sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp trong thời gian tới.

Khi tháng 5 sắp kết thúc, thị trường thỏi kẽm Thiên Tân thể hiện đặc điểm vận hành "nguồn cung ổn định, tiêu thụ bị hạn chế và tồn kho ở mức cao." Bước sang tháng 6, thị trường phổ biến kỳ vọng tình trạng dư cung khó đảo ngược, với dấu hiệu suy yếu rõ rệt ở tiêu thụ hạ nguồn. Phí premium dự kiến tiếp tục ảm đạm trong thời gian tới.

Phía cung: sản xuất ổn định, áp lực tích lũy tồn kho

Về phía cung, các nhà máy luyện kim thương hiệu lớn tại khu vực Thiên Tân duy trì sản xuất bình thường trong tháng 5. Mặc dù một số kế hoạch bảo trì định kỳ được thực hiện trong giai đoạn này, nhưng không ảnh hưởng đáng kể đến sản lượng tổng thể, sản lượng thỏi kẽm vẫn ổn định ở mức cao.

Với nhịp độ giao hàng bình thường, tồn kho tại khu vực Thiên Tân tăng đáng kể, công suất kho giao hàng về cơ bản đã đạt mức bão hòa. Đối mặt với áp lực tồn kho cao, một số thương nhân nóng lòng xuất hàng và thu hồi thanh toán đã cạnh tranh hạ phí premium giao hàng, khiến thị trường giao ngay thỏi kẽm Thiên Tân liên tục giao dịch ở mức chiết khấu sâu. Áp lực dư cung từ phía cung trở thành yếu tố chính hạn chế diễn biến thị trường.

Phía tiêu thụ: chi phí cao và giá bán trì trệ, thua lỗ dẫn đến cắt giảm sản xuất và ngừng hoạt động

Về phía tiêu thụ, nhu cầu kẽm hạ nguồn tại khu vực Thiên Tân chủ yếu tập trung ở các doanh nghiệp mạ kẽm. Mặc dù tháng 5 là giai đoạn cuối mùa cao điểm truyền thống, hiệu suất tiêu thụ không đạt kỳ vọng. Nguyên nhân chính khiến phía tiêu thụ yếu trong tháng 5 nằm ở sự đảo ngược giữa chi phí và giá bán. Các doanh nghiệp hạ nguồn đối mặt với tình trạng chi phí nguyên liệu cao trong khi giá bán thành phẩm trì trệ, rơi vào thua lỗ. Chịu ảnh hưởng từ điều này, một số doanh nghiệp mạ kẽm đã áp dụng cắt giảm sản xuất và ngừng hoạt động để cầm cự thua lỗ, dẫn đến sụt giảm tiêu thụ kẽm tổng thể. Dưới tác động kép của giá cao kìm hãm mua hàng và cắt giảm sản xuất do thua lỗ, tốc độ hấp thụ thỏi kẽm chậm, hoạt động giao dịch giao ngay vẫn trầm lắng, tồn kho tại khu vực Thiên Tân tiếp tục tích lũy và phí premium khu vực vẫn chịu áp lực.

Triển vọng tháng 6: dư cung tiếp diễn, phí premium khó lạc quan

Cục diện dư cung tổng thể không thay đổi trong tháng 6. Việc bảo trì ở miền Bắc có tác động khá nhỏ đến nguồn cung kẽm thỏi, và nguồn cung kẽm thỏi dự kiến sẽ duy trì trạng thái dư cung nhẹ. Đồng thời, tiêu thụ tổng thể trong tháng 6 thiếu điểm sáng thực chất. Khi mùa cao điểm kết thúc hoàn toàn, tỷ lệ hoạt động tiếp theo của hạ nguồn dự kiến khó cải thiện và thậm chí có thể giảm thêm. Nếu các vấn đề chi phí cao và biên lợi nhuận mỏng vẫn chưa được giải quyết, phạm vi cắt giảm sản lượng và ngừng hoạt động ở hạ nguồn có thể mở rộng, và tốc độ giảm tồn kho kẽm thỏi sẽ chậm lại hơn nữa. Nhìn chung, thị trường kẽm thỏi Thiên Tân dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng dư cung trong tháng 6. Với việc tiêu thụ hạ nguồn suy yếu rõ rệt và áp lực giảm tồn kho đáng kể trên thị trường, mức phí chênh lệch dự kiến sẽ tiếp tục ảm đạm trong thời gian tới, với khả năng phục hồi đáng kể là hạn chế.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn

Tin Liên Quan

20 phút trước

Trung Quốc phân bổ 62,5 tỷ Nhân dân tệ từ trái phiếu đặc biệt cho chương trình đổi hàng tiêu dùng.

Đọc thêm

Trung Quốc phân bổ 62,5 tỷ Nhân dân tệ từ trái phiếu đặc biệt cho chương trình đổi hàng tiêu dùng.

[SMM Flash News] Theo CCTV News, được biết từ Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC), đợt phân bổ vốn thứ ba trong năm nay từ trái phiếu kho bạc đặc biệt dài hạn trị giá 62,5 tỷ Nhân dân tệ để hỗ trợ đổi mới hàng tiêu dùng đã được phân bổ gần đây.

20 phút trước

1 giờ trước

SHFE kẽm ghi nhận nến tăng, giá ngắn hạn dự kiến tiếp tục củng cố ở vùng cao [Bình luận sáng kẽm SMM]

Đọc thêm

SHFE kẽm ghi nhận nến tăng, giá ngắn hạn dự kiến tiếp tục củng cố ở vùng cao [Bình luận sáng kẽm SMM]

[Bình luận sáng về kẽm của SMM] Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng kẽm SHFE kỳ hạn 2608 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 24.005 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên giao dịch đầu ngày, giá kẽm SHFE dao động ngang theo đường trung bình động ngày, rồi giảm nhẹ xuống 23.940 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, phe gấu giảm vị thế đã đẩy giá tăng liên tục, đưa giá kẽm SHFE leo lên trên đường trung bình động ngày và chạm mức cao 24.420 nhân dân tệ/tấn. Phiên cuối, giá kẽm SHFE củng cố ở mức cao với biên độ hẹp, cuối cùng đóng cửa tăng lên 24.400 nhân dân tệ/tấn, tăng 455 nhân dân tệ/tấn, tương đương 1,90%. Khối lượng giao dịch tăng lên 76.557 lô, trong khi lượng hợp đồng mở giảm 2.028 lô xuống còn 108.000 lô.

1 giờ trước

Chỉ số Đô la Mỹ tiếp tục giảm, giá kẽm LME tăng [Biên bản cuộc họp buổi sáng SMM]

Đọc thêm

Chỉ số Đô la Mỹ tiếp tục giảm, giá kẽm LME tăng [Biên bản cuộc họp buổi sáng SMM]

[Tóm tắt Họp Sáng SMM: Chỉ số Đô la Mỹ Tiếp tục Trượt, Tâm điểm Kẽm LME Di chuyển Lên cao] Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức $3434,5/tấn. Đầu phiên, giá suy yếu và giảm xuống $3387/tấn. Sau đó, phe bán giảm vị thế, thúc đẩy giá hợp đồng tương lai liên tục phục hồi, với giá tăng ổn định lên trên đường trung bình ngày. Cuối phiên, giá tăng vọt lên mức cao $3503,5/tấn, cuối cùng đóng cửa tăng ở mức $3500/tấn, tăng $62/tấn, tương đương 1,80%. Khối lượng giao dịch tăng lên 106.000 lô, trong khi vị thế mở giảm 297 lô xuống 261.000 lô.

1 giờ trước