Phí premium kẽm thỏi giao ngay tại Thiên Tân ảm đạm trong tháng 5, mô hình dư thừa khó thay đổi trong tháng 6 [Phân tích SMM]

Đã xuất bản: May 28, 2026 14:22

Chia sẻ

Lưu

Khi tháng 5 sắp kết thúc, thị trường thỏi kẽm Thiên Tân thể hiện các đặc điểm vận hành "nguồn cung ổn định, tiêu thụ bị hạn chế và tồn kho ở mức cao." Bước sang tháng 6, thị trường nhìn chung kỳ vọng tình trạng dư cung khó đảo ngược, với các dấu hiệu suy yếu rõ rệt ở tiêu thụ hạ nguồn. Phí premium dự kiến sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp trong thời gian tới.

Khi tháng 5 sắp kết thúc, thị trường thỏi kẽm Thiên Tân thể hiện đặc điểm vận hành "nguồn cung ổn định, tiêu thụ bị hạn chế và tồn kho ở mức cao." Bước sang tháng 6, thị trường phổ biến kỳ vọng tình trạng dư cung khó đảo ngược, với dấu hiệu suy yếu rõ rệt ở tiêu thụ hạ nguồn. Phí premium dự kiến tiếp tục ảm đạm trong thời gian tới.

Phía cung: sản xuất ổn định, áp lực tích lũy tồn kho

Về phía cung, các nhà máy luyện kim thương hiệu lớn tại khu vực Thiên Tân duy trì sản xuất bình thường trong tháng 5. Mặc dù một số kế hoạch bảo trì định kỳ được thực hiện trong giai đoạn này, nhưng không ảnh hưởng đáng kể đến sản lượng tổng thể, sản lượng thỏi kẽm vẫn ổn định ở mức cao.

Với nhịp độ giao hàng bình thường, tồn kho tại khu vực Thiên Tân tăng đáng kể, công suất kho giao hàng về cơ bản đã đạt mức bão hòa. Đối mặt với áp lực tồn kho cao, một số thương nhân nóng lòng xuất hàng và thu hồi thanh toán đã cạnh tranh hạ phí premium giao hàng, khiến thị trường giao ngay thỏi kẽm Thiên Tân liên tục giao dịch ở mức chiết khấu sâu. Áp lực dư cung từ phía cung trở thành yếu tố chính hạn chế diễn biến thị trường.

Phía tiêu thụ: chi phí cao và giá bán trì trệ, thua lỗ dẫn đến cắt giảm sản xuất và ngừng hoạt động

Về phía tiêu thụ, nhu cầu kẽm hạ nguồn tại khu vực Thiên Tân chủ yếu tập trung ở các doanh nghiệp mạ kẽm. Mặc dù tháng 5 là giai đoạn cuối mùa cao điểm truyền thống, hiệu suất tiêu thụ không đạt kỳ vọng. Nguyên nhân chính khiến phía tiêu thụ yếu trong tháng 5 nằm ở sự đảo ngược giữa chi phí và giá bán. Các doanh nghiệp hạ nguồn đối mặt với tình trạng chi phí nguyên liệu cao trong khi giá bán thành phẩm trì trệ, rơi vào thua lỗ. Chịu ảnh hưởng từ điều này, một số doanh nghiệp mạ kẽm đã áp dụng cắt giảm sản xuất và ngừng hoạt động để cầm cự thua lỗ, dẫn đến sụt giảm tiêu thụ kẽm tổng thể. Dưới tác động kép của giá cao kìm hãm mua hàng và cắt giảm sản xuất do thua lỗ, tốc độ hấp thụ thỏi kẽm chậm, hoạt động giao dịch giao ngay vẫn trầm lắng, tồn kho tại khu vực Thiên Tân tiếp tục tích lũy và phí premium khu vực vẫn chịu áp lực.

Triển vọng tháng 6: dư cung tiếp diễn, phí premium khó lạc quan

Cục diện dư cung tổng thể không thay đổi trong tháng 6. Việc bảo trì ở miền Bắc có tác động khá nhỏ đến nguồn cung kẽm thỏi, và nguồn cung kẽm thỏi dự kiến sẽ duy trì trạng thái dư cung nhẹ. Đồng thời, tiêu thụ tổng thể trong tháng 6 thiếu điểm sáng thực chất. Khi mùa cao điểm kết thúc hoàn toàn, tỷ lệ hoạt động tiếp theo của hạ nguồn dự kiến khó cải thiện và thậm chí có thể giảm thêm. Nếu các vấn đề chi phí cao và biên lợi nhuận mỏng vẫn chưa được giải quyết, phạm vi cắt giảm sản lượng và ngừng hoạt động ở hạ nguồn có thể mở rộng, và tốc độ giảm tồn kho kẽm thỏi sẽ chậm lại hơn nữa. Nhìn chung, thị trường kẽm thỏi Thiên Tân dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng dư cung trong tháng 6. Với việc tiêu thụ hạ nguồn suy yếu rõ rệt và áp lực giảm tồn kho đáng kể trên thị trường, mức phí chênh lệch dự kiến sẽ tiếp tục ảm đạm trong thời gian tới, với khả năng phục hồi đáng kể là hạn chế.

Tuyên bố về Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, giao tiếp thị trường và dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Chúng chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.

Để biết thêm thông tin hoặc có thắc mắc gì, vui lòng liên hệ: lemonzhao@smm.cn

Để biết thêm thông tin về cách truy cập báo cáo nghiên cứu, vui lòng liên hệ:service.en@smm.cn

Tin Liên Quan

1 giờ trước

Dữ liệu: Diễn biến thị trường SHFE, DCE (ngày 28/5)

Bảng dưới đây thể hiện biến động kim loại đen và kim loại màu trên sàn SHFE và DCE ngày 28 tháng 5 năm 2026

1 giờ trước

5 giờ trước

Tồn kho thỏi kẽm theo SMM giảm 1.600 tấn so với ngày 21/5, do lượng hàng về giảm và nhu cầu mạnh

[Cập nhật SMM] Theo thông tin từ SMM, tính đến thứ Năm tuần này (28/05), tổng tồn kho thỏi kẽm SMM tại bảy khu vực đạt 260.900 tấn, giảm 1.600 tấn so với ngày 21/05 và giảm 4.100 tấn so với ngày 25/05, với tồn kho tại Trung Quốc tiếp tục giảm. Trong tuần, lượng hàng về Thượng Hải và Quảng Đông giảm, cùng với nhu cầu mua hàng và nhận hàng cứng nhắc từ hạ nguồn, tồn kho tại Thượng Hải, Quảng Đông và Chiết Giang đều giảm.

5 giờ trước

8 giờ trước

Kim loại màu giảm diện rộng, mức giảm giá kẽm bị hạn chế [Bình luận buổi sáng về kẽm của SMM]

[SMM Bình luận sáng về kẽm] Kẽm SHFE đêm qua hình thành nến tăng nhỏ, đường trung bình của dải Bollinger hỗ trợ phía dưới, trong khi MACD chuyển sang nến giảm. Tâm lý vĩ mô đêm qua suy yếu, kim loại màu giảm diện rộng, nhưng......

8 giờ trước