[Phân tích SMM] Đánh giá thị trường bauxite tháng 5/2026: Chi phí tiếp tục hỗ trợ giá, khả năng chấp nhận giá cao của hạ nguồn vẫn hạn chế, giá bauxite ngoài Trung Quốc dao động ở mức cao

Giá Bauxite Nhập Khẩu

Tính đến ngày 25/05/2026, giá bauxite ngoài Trung Quốc nhìn chung duy trì ổn định với xu hướng tăng nhẹ. Chịu ảnh hưởng từ chi phí năng lượng và cước vận tải biển tăng, giá một số loại quặng nhập khẩu tăng nhẹ. Tuy nhiên, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy lọc alumina của Trung Quốc vẫn ở mức cao, và khả năng chấp nhận nguồn hàng giá cao từ phía hạ nguồn còn hạn chế, giao dịch thị trường vẫn chủ yếu theo hình thức mua hàng tức thời. Trong đó, chỉ số CIF bauxite nhập khẩu của SMM (quy đổi sang cấp 45/3) được báo giá ở mức 67,61 USD/tấn, tăng 0,09 USD/tấn so với tháng trước, biên độ giá trong tháng ở mức 67,52-67,85 USD/tấn.

Theo chủng loại, giá FOB bauxite Guinea (quy đổi sang cấp 45/3) được báo giá ở mức 38 USD/tấn, không đổi so với tháng trước, giá duy trì ổn định kể từ tháng 5. Giá CIF bauxite Guinea (quy đổi sang cấp 45/3) được báo giá ở mức 68 USD/tấn, tăng 0,05 USD/tấn so với tháng trước, biên độ giá trong tháng ở mức 67-68 USD/tấn. Giá CIF bauxite Australia (cấp 49-50/6-7) được báo giá ở mức 62 USD/tấn, và giá CIF bauxite chịu nhiệt cao Australia (cấp 51-52/8-10) được báo giá ở mức 56,5 USD/tấn, đều không đổi so với tháng trước. Giá CFR bauxite Thổ Nhĩ Kỳ (cấp 54/6) được báo giá ở mức 78,5 USD/tấn, tăng 2,5 USD/tấn so với tháng trước, giá tăng từ 76 USD/tấn lên 78,5 USD/tấn trong tháng. Giá CIF bauxite Malaysia (cấp 37-41/5-6) được báo giá ở mức 52 USD/tấn, giá CIF bauxite rửa Malaysia (cấp 37-41/5-6) được báo giá ở mức 62,5 USD/tấn, và giá CIF bauxite Ghana (cấp 47-51/5-6) được báo giá ở mức 78 USD/tấn, tất cả đều duy trì ổn định trong tháng.

Xuất Nhập Khẩu Bauxite

Số liệu hải quan cho thấy trong tháng 4/2026, Trung Quốc nhập khẩu 19,743 triệu tấn bauxite, giảm 9,4% so với tháng trước và giảm 4,6% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 1 đến tháng 4/2026, tổng lượng bauxite nhập khẩu lũy kế của Trung Quốc đạt 77,728 triệu tấn, tăng 14,7% so với cùng kỳ năm trước.

Theo quốc gia, trong tháng 4/2026, Trung Quốc nhập khẩu 16,423 triệu tấn bauxite từ Guinea, giảm 9,4% so với tháng trước và giảm 1,9% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 1 đến tháng 4/2026, tổng lượng bauxite nhập khẩu lũy kế của Trung Quốc từ Guinea đạt 62,964 triệu tấn, tăng 18,5% so với cùng kỳ năm trước. Guinea vẫn là quốc gia nguồn cung chính cho nhập khẩu bauxite của Trung Quốc.

Về phía vận chuyển, tính đến ngày 22/5, lượng bauxite xuất khẩu bình quân ngày từ các cảng chính của Guinea giảm xuống 559.000 tấn/ngày, giảm khoảng 21,8% so với tháng trước. Xét đến chu kỳ truyền dẫn lịch trình vận chuyển, lượng bauxite cập cảng Trung Quốc dự kiến sẽ giảm dần từ cuối tháng 6, với mức giảm đáng kể dự kiến vào tháng 7.

Phân tích các yếu tố ảnh hưởng thị trường

Trong tháng 5/2026, giá bauxite ngoài Trung Quốc chủ yếu chịu tác động bởi ba yếu tố: kỳ vọng chính sách xuất khẩu của Guinea, chi phí năng lượng và cước vận tải biển tăng, và tồn kho cao tại các nhà máy alumina Trung Quốc kìm hãm nhu cầu mua hàng.

Thứ nhất, chính sách hạn ngạch xuất khẩu bauxite của Guinea vẫn là tâm điểm thị trường. Trước đó, có tin đồn rằng chính phủ Guinea có thể triển khai chính sách hạn ngạch xuất khẩu bauxite vào khoảng kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động, đẩy giá bauxite Guinea tăng thông qua hạn chế xuất hàng. Tuy nhiên, do chính sách liên quan chưa được chính thức thực thi, tác động biên của nó đối với tâm lý thị trường suy yếu, và sự nhiệt tình của các bên tham gia thị trường trong việc định giá và tích trữ dựa trên yếu tố này cũng giảm.

Thứ hai, chi phí năng lượng và cước vận tải biển tăng đã hỗ trợ nhất định cho giá quặng ngoài Trung Quốc. Chịu ảnh hưởng từ các gián đoạn địa chính trị, giá dầu quốc tế dao động ở mức cao, chi phí vận chuyển đường bộ từ mỏ, cước vận tải biển và chi phí vận hành sản xuất đều tăng. Theo khảo sát của SMM, cước vận tải biển từ Guinea đến Trung Quốc tăng từ khoảng 34 USD/tấn ướt trong tháng 4 lên 36-37,5 USD/tấn ướt trong tháng 5, đẩy chi phí vận chuyển cho các mỏ và thương nhân tăng đáng kể. Trong bối cảnh áp lực chi phí gia tăng, một số mỏ và thương nhân giảm nhiệt tình xuất hàng, thị trường cũng ghi nhận tốc độ vận chuyển chậm lại.

Thứ ba, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy alumina Trung Quốc duy trì ở mức tương đối cao, hạn chế khả năng chấp nhận quặng nhập khẩu giá cao. Hiện tại, tồn kho bauxite tại các nhà máy alumina Trung Quốc ở mức trên 3 tháng, người mua hạ nguồn chủ yếu mua hàng theo nhu cầu tức thời và không mặn mà với việc mua gom khi giá liên tục tăng. Mặc dù một số giá hợp đồng dài hạn từ Guinea đến Trung Quốc vào khoảng 70 USD/tấn trong tháng 5, khảo sát của SMM cho thấy giá chào mua bauxite giao ngay của một số nhà máy alumina hạ nguồn vẫn tập trung quanh mức 65-67 USD/tấn, cho thấy sự phân kỳ giá đáng kể giữa bên mua và bên bán.

Triển vọng giá

Về phía cung, chi phí năng lượng và cước vận tải biển duy trì ở mức cao, hỗ trợ phần nào cho giá bauxite ngoài Trung Quốc. Trong khi đó, lượng xuất khẩu từ các cảng chính của Guinea giảm theo từng giai đoạn, có thể dần truyền dẫn sang phía cảng nhập của Trung Quốc. Về phía cầu, tồn kho bauxite tại các nhà máy luyện alumina Trung Quốc vẫn tương đối dồi dào, khả năng nâng đáng kể giá mục tiêu thu mua trong ngắn hạn còn hạn chế, và trên thị trường tiếp tục diễn ra sự mặc cả rõ rệt giữa nguồn hàng giá cao và giá thấp.

SMM dự báo giá bauxite ngoài Trung Quốc sẽ dao động ở mức cao trong thời gian tới. Cần tiếp tục theo dõi biến động xuất khẩu của Guinea, xu hướng cước vận tải biển, tốc độ giải phóng tồn kho tại các nhà máy luyện alumina Trung Quốc, và sự thay đổi tâm lý thu mua.