Biến động mạnh của giá đồng làm gia tăng cuộc giằng co trên thị trường, chuỗi ngành đồng thứ cấp rơi vào thế đối đầu thận trọng

Giá đồng trải qua biến động mạnh trong tuần này, với mức giảm lũy kế hơn 400 nhân dân tệ/tấn. Trong giai đoạn này, tin tức về việc trì hoãn tái sản xuất tại một mỏ đồng ở Indonesia đã kích hoạt mức tăng trong một ngày lên 1.630 nhân dân tệ/tấn, sau đó nhanh chóng giảm trở lại. Biến động mạnh chi phối tâm lý chung trên toàn chuỗi ngành đồng tái chế. Trong bối cảnh giá biến động, thị trường thể hiện mô hình giằng co thận trọng điển hình với đặc trưng "nguồn cung giữ giá vững, cầu tìm đáy, giao dịch ảm đạm và kỳ vọng phân hóa." Phía cung đối mặt với áp lực kép từ tồn kho và vốn. Khi chu kỳ thu hồi thanh toán từ hạ nguồn kéo dài đáng kể lên khoảng một tuần, nhiều thương nhân phế liệu đồng chứng kiến tồn kho tích tụ. Mặc dù họ tích cực tìm kiếm giao dịch tiền mặt để giảm áp lực, các thỏa thuận vẫn khó chốt. Đợt giảm mạnh giá đồng đầu tuần đã kích thích một số doanh nghiệp thanh đồng tái chế mua vào khi giá giảm, giảm nhẹ áp lực tồn kho cho thương nhân, nhưng khối lượng lưu thông tổng thể không tăng đáng kể. Thương nhân nhìn chung không sẵn sàng giảm giá theo, chọn giữ giá vững khi xuất hàng. Giao dịch thị trường chủ yếu tập trung vào việc bán ra khối lượng nhỏ hàng tồn kho giá cao trước đó để thu hồi vốn. Giá đồng sáng trần chưa thuế tại Quảng Đông duy trì ở mức 91.100-91.300 nhân dân tệ/tấn, đi ngang so với tuần trước, cũng phản ánh ý chí giữ giá vững của phía cung.

Phản ứng phía cầu rất lý trí và đầy tính toán chiến lược. Mặc dù giá đồng giảm đã kích thích ngắn hạn sự phục hồi tâm lý mua hàng của các doanh nghiệp thanh đồng tái chế, tích cực tìm kiếm nguồn cung giá thấp trên thị trường, hành vi mua hàng của họ tuân thủ nghiêm ngặt nguyên tắc "mua theo nhu cầu" mà không có ý định tích trữ. Khi giá đồng tăng nhanh do tin tức kích thích, doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung đánh giá đợt tăng thiếu hỗ trợ từ nhu cầu thực tế và không bền vững, khiến chỉ số tâm lý mua hàng giảm thay vì tăng, thể hiện sự bình tĩnh bất thường trong khi chờ giá giảm trở lại. Tâm lý thận trọng này phản ánh trực tiếp trong giao dịch thị trường, với hoạt động giao dịch tổng thể ảm đạm suốt tuần. Từ dữ liệu ngành, tỷ lệ vận hành thanh đồng tái chế tuần này đạt 8,61%, tăng 1,77 điểm phần trăm so với tuần trước, cho thấy hoạt động sản xuất phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, chênh lệch giá trung bình giữa thanh đồng nguyên sinh và tái chế thu hẹp còn 1.338 nhân dân tệ/tấn, giảm 576 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, và mức chiết khấu trung bình của thanh đồng tái chế tại Giang Tây so với hợp đồng tương lai đồng cũng thu hẹp còn 898 nhân dân tệ/tấn, nghĩa là lợi thế thay thế kinh tế của thanh đồng tái chế suy yếu phần nào. Đáng chú ý, trong bối cảnh giá nguyên liệu tương đối vững và chênh lệch giá thành phẩm thu hẹp, biên lợi nhuận gộp trung bình cho doanh số thanh đồng tái chế theo mô hình SMM tăng 190 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước lên 1.047 nhân dân tệ/tấn, có thể liên quan đến việc doanh nghiệp kiểm soát chi phí hiệu quả và tiêu thụ tồn kho trước đó. Nhìn chung, nguyên nhân cốt lõi của tình trạng bế tắc thị trường hiện tại nằm ở việc bên bán và bên mua khó hình thành kỳ vọng đồng thuận. Phía cung, bị ràng buộc bởi chi phí tồn kho và áp lực vốn, muốn xuất hàng giá cao nhưng không sẵn sàng bán giá thấp. Phía cầu, do đơn hàng cuối yếu và mức chấp nhận giá cao thấp, chỉ sẵn sàng mua thăm dò khi giá giảm sâu. Lưu thông thị trường ảm đạm và cơ chế truyền dẫn giá bị tắc nghẽn. Nhìn về tuần tới, nếu giá đồng tiếp tục giảm, khối lượng lưu thông trên thị trường phế liệu đồng dự kiến sẽ giảm. Mâu thuẫn giữa mong muốn chốt giao dịch giá cao của thương nhân và sức mua hạ nguồn bị ràng buộc bởi chu kỳ thanh toán sẽ trở nên rõ rệt hơn. Nếu thương nhân muốn thực hiện giao dịch tiền mặt giao ngay, họ có thể phải bán tồn kho với giá giảm, và cuộc giằng co thị trường có thể bước vào giai đoạn mới. Nhìn chung, sự phục hồi toàn diện trên chuỗi ngành vẫn cần cải thiện thực chất từ nhu cầu cuối và giảm bớt áp lực vốn.