Chính sách hỗ trợ kết hợp kỳ vọng nhu cầu tăng đẩy cổ phiếu khái niệm nam châm vĩnh cửu đất hiếm tăng mạnh, Xiangdian Co. chạm trần [SMM Express]

SMM cập nhật ngày 22/5:

「Quy định thi hành Luật Tài nguyên Khoáng sản nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa」vừa được ban hành và sẽ có hiệu lực từ ngày 15/6/2026. Tình trạng nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt vẫn không thay đổi. Oxit Pr-Nd tăng đáng kể vào ngày 21/5 nhờ hoạt động thu mua của các nhà sản xuất lớn, nhưng điều chỉnh nhẹ vào ngày 22/5 do ảnh hưởng từ các yêu cầu báo giá ép giá xuống. Tuy nhiên, sự phục hồi niềm tin thị trường đã hỗ trợ nhất định cho giá Pr-Nd. Về phía nhu cầu, các ngành xe năng lượng mới, điện gió và robot hình người tiếp tục phát triển thuận lợi, thị trường kỳ vọng nhu cầu NdFeB hiệu suất cao tăng trưởng khả quan. Ngoài ra, sau giai đoạn điều chỉnh trước đó, một phần dòng vốn thị trường quay trở lại lĩnh vực nam châm vĩnh cửu đất hiếm, thúc đẩy khái niệm nam châm vĩnh cửu đất hiếm tăng mạnh vào ngày 22/5. Tính đến khi đóng cửa ngày 22/5, khái niệm nam châm vĩnh cửu đất hiếm tăng 3,14%. Về cổ phiếu riêng lẻ: Xiangtan Electric Manufacturing chạm trần, trong khi Advanced Technology & Materials, Hanghua Co., Huaxin Technology, Innuovo Technology và Orient Zirconic Industry dẫn đầu mức tăng.

Tin tức

[Lý Cường ký Sắc lệnh Quốc vụ viện ban hành「Quy định thi hành Luật Tài nguyên Khoáng sản nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa」]Thủ tướng Lý Cường gần đây đã ký sắc lệnh Quốc vụ viện ban hành「Quy định thi hành Luật Tài nguyên Khoáng sản nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa」(sau đây gọi tắt là「Quy định」), có hiệu lực từ ngày 15/6/2026. Quy định nhằm đảm bảo thực thi hiệu quả Luật Tài nguyên Khoáng sản sửa đổi, thúc đẩy khai thác và sử dụng hợp lý tài nguyên khoáng sản, tăng cường bảo vệ tài nguyên khoáng sản và môi trường sinh thái, thúc đẩy phát triển chất lượng cao ngành khai khoáng, và bảo đảm an ninh tài nguyên khoáng sản. Quy định gồm 8 chương và 79 điều, chủ yếu bao gồm các nội dung sau. Thứ nhất, hoàn thiện hơn nữa chế độ quyền khai khoáng, với các quy định cụ thể về thiết lập, chuyển nhượng qua đấu thầu, gia hạn và chuyển giao quyền khai khoáng. Thứ hai, hoàn thiện các chế độ liên quan đến thăm dò và khai thác tài nguyên khoáng sản, bao gồm thiết lập và hoàn thiện tiêu chuẩn kỹ thuật và hệ thống quy phạm cho khảo sát địa chất cơ bản, làm rõ quy trình xin cấp giấy phép thăm dò và giấy phép khai thác, tăng cường đảm bảo sử dụng đất cho khai khoáng, thúc đẩy sử dụng tổng hợp tài nguyên khoáng sản, và làm rõ hiệu lực pháp lý của báo cáo trữ lượng tài nguyên khoáng sản. Thứ ba, hoàn thiện các chế độ liên quan đến phục hồi sinh thái khu vực mỏ, làm rõ chủ thể quyền khai thác mỏ chịu trách nhiệm phục hồi sinh thái khu vực mỏ, chi tiết hóa các nội dung mà phương án phục hồi sinh thái khu vực mỏ cần quy định, đồng thời quy định thời hạn hoàn thành và quy trình nghiệm thu phục hồi sinh thái khu vực mỏ.Thứ tư, tiếp tục hoàn thiện chế độ dự trữ và ứng phó khẩn cấp tài nguyên khoáng sản, làm rõ các nguyên tắc cần tuân thủ trong xây dựng hệ thống dự trữ tài nguyên khoáng sản chiến lược, tiếp tục hoàn thiện các chế độ liên quan đến dự trữ sản phẩm khoáng sản chiến lược, dự trữ năng lực sản xuất và dự trữ địa điểm sản xuất, đồng thời cải thiện các biện pháp ứng phó khẩn cấp đối với tài nguyên khoáng sản.Thứ năm, tiếp tục hoàn thiện hệ thống giám sát quản lý, hoàn thiện chế độ đánh giá mức độ khai thác sử dụng tài nguyên khoáng sản, thực hiện đăng ký và giám sát phân cấp phân loại đối với các chủ thể tham gia thăm dò tài nguyên khoáng sản, làm rõ cơ chế giải quyết tranh chấp giữa các chủ thể quyền khai thác mỏ. Trách nhiệm pháp lý được hoàn thiện, quy định các hành vi vi phạm liên quan đến khoáng sản chiến lược sẽ bị xử phạt nặng hơn trong phạm vi luật định. (Tân Hoa Xã)

Giá oxit Pr-Nd giảm nhẹ ngày 22/5; giá oxit dysprosi và oxit terbi giữ ổn định

Về thị trường giao ngay. Ngày 22/5, giá trung bình oxit Pr-Nd giảm 0,57% so với ngày giao dịch trước đó. Giá oxit dysprosi và oxit terbi không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó.

Hiện tại, thị trường đất hiếm đang có xu hướng điều chỉnh nhẹ. Tập trung vào thị trường Pr-Nd, giữa tuần, các doanh nghiệp vật liệu từ tính đã tiến hành một đợt mua sắm tập trung, nhưng khi cuối tuần đến gần, hoạt động hỏi giá của họ giảm đáng kể, phần lớn các yêu cầu báo giá nhằm mục đích ép giá xuống. Chịu ảnh hưởng từ điều này, thị trường kim loại chịu áp lực hỏi giá, một số doanh nghiệp kim loại hạ báo giá nhẹ. Thị trường oxit cũng không ngoại lệ — bị tác động bởi các yêu cầu ép giá từ doanh nghiệp kim loại, một số thương nhân hạ báo giá. Tuy nhiên, niềm tin thị trường trong ngắn hạn đã phục hồi phần nào, và bên bán có tâm lý không muốn bán giá thấp, do đó mức giảm tổng thể của sản phẩm Pr-Nd vẫn còn hạn chế.

Về thị trường đất hiếm trung-nặng, mặc dù hoạt động hỏi giá giảm, nhà cung cấp ít có ý định bán giá thấp. Giá các sản phẩm như dysprosium và terbium do đó không biến động đáng kể, duy trì vận hành ổn định. Nhìn chung, khi hoạt động hỏi giá từ hạ nguồn giảm vào cuối tuần với các yêu cầu ép giá, giá sản phẩm Pr-Nd điều chỉnh nhẹ, trong khi giá thị trường đất hiếm trung-nặng vẫn tương đối vững và vận hành ổn định. Trong ngắn hạn, khi hoạt động giao dịch thị trường sôi động trở lại, giá sản phẩm Pr-Nd dự kiến đi ngang.

Quan điểm tổ chức

Báo cáo nghiên cứu của Guojin Securities nhận định: Đất hiếm: Từ đầu năm đến nay, trung tâm giá liên tục tăng, chúng tôi cho rằng điều này có khả năng tương quan cao với các văn bản chính sách phía cung được ban hành từ 2024 đến 2025, khi cải cách phía cung ngành tiếp tục được thúc đẩy. Xuất khẩu cả năm 2025 giảm 1% so với cùng kỳ, trong khi xuất khẩu từ đầu năm 2026 đến nay tăng đáng kể, cho thấy nhu cầu bổ sung tồn kho ngoài Trung Quốc vẫn lớn. Ngành đất hiếm sẽ tiếp tục được nâng cấp kép về định giá và lợi nhuận, và 2026 cũng là năm then chốt để giải quyết cạnh tranh ngang giữa các mục tiêu chính. Về phía tài nguyên, chúng tôi khuyến nghị chú ý đến China Rare Earth (dẫn đầu đất hiếm trung-nặng, hưởng lợi lớn nhất từ cải cách phía cung), China Rare Metals and Rare Earths (định giá thấp, dẫn đầu đất hiếm Hoa Nam tăng trưởng cao), China Northern Rare Earth (dẫn đầu đất hiếm nhẹ, có lợi thế chi phí nổi bật), và Bao Gang United Steel (hưởng lợi từ cải cách phía cung kép trong đất hiếm và thép); phân khúc vật liệu từ tính hưởng lợi: JL MAG Rare-Earth (dẫn đầu vật liệu từ tính, có tiềm năng tăng trưởng từ robot). Các mục tiêu liên quan khác bao gồm Zhenghai Magnetic Material và Ningbo Yunsheng.

Theo báo cáo nghiên cứu của Huaxi Securities: theo Cục Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS), đất hiếm tương đối phong phú trong vỏ Trái Đất, nhưng trữ lượng có thể khai thác ít hơn hầu hết các sản phẩm khoáng sản khác. Năm 2025, trữ lượng đất hiếm toàn cầu ước tính đạt 85 triệu tấn (quy đổi oxit đất hiếm, tương tự bên dưới), trong đó trữ lượng Trung Quốc là 44 triệu tấn, chiếm 51,76%. Về phía sản xuất, sản lượng đất hiếm toàn cầu năm 2025 đạt 380.000 tấn, trong đó sản lượng của Trung Quốc là 270.000 tấn, chiếm 71,05%. Ở khâu trung nguồn, 90% nhu cầu luyện kim và chế biến năm 2025 do Trung Quốc đảm nhận. Ở khâu hạ nguồn, theo dự báo của Frost & Sullivan, sản lượng nam châm vĩnh cửu đất hiếm toàn cầu năm 2025 đạt 310.200 tấn, trong đó sản lượng NdFeB thiêu kết là 296.700 tấn (95,65%); sản lượng nam châm vĩnh cửu đất hiếm của Trung Quốc đạt 284.200 tấn (chiếm 91,62% sản lượng toàn cầu), trong đó sản lượng NdFeB thiêu kết là 271.800 tấn (95,64%). Nhìn chung, tài nguyên đất hiếm toàn cầu có mức độ tập trung cao, Trung Quốc đứng đầu thế giới cả về sản lượng lẫn trữ lượng đất hiếm. Ngày 7 tháng 11 năm 2025, Bộ Thương mại và Tổng cục Hải quan Trung Quốc đã cùng công bố tạm đình chỉ sáu biện pháp kiểm soát xuất khẩu liên quan đến vật liệu siêu cứng, các mặt hàng liên quan đến đất hiếm, pin lithium và vật liệu anode graphite nhân tạo từ ngày đó đến ngày 10 tháng 11 năm 2026, cho thấy quan hệ Trung-Mỹ có phần hòa dịu. Chính phủ Mỹ đang tích cực tái xây dựng chuỗi công nghiệp đất hiếm trong nước, nhà sản xuất nam châm Mỹ eVAC gần đây đã xuất xưởng lô nam châm vĩnh cửu NdFeB đầu tiên từ nhà máy tại Sumter, South Carolina. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sản lượng nam châm vĩnh cửu đất hiếm toàn cầu vẫn tập trung cao độ tại Trung Quốc. Xét đến việc giải phóng công suất ngoài Trung Quốc vẫn cần thời gian và quy mô công suất mới của Trung Quốc, Trung Quốc vẫn là quốc gia duy nhất trên thế giới có năng lực sản xuất xuyên suốt toàn bộ chuỗi công nghiệp đất hiếm cho tất cả các danh mục sản phẩm. Quy mô tổng thể của chuỗi công nghiệp đất hiếm phương Tây còn kém xa Trung Quốc, với chuỗi công nghiệp chưa hoàn chỉnh và những thiếu sót rõ ràng. Nhìn về phía trước, mặc dù đơn hàng mới ở hạ nguồn vẫn yếu, phần lớn doanh nghiệp chủ yếu tiêu hóa đơn hàng hiện có, nhưng tồn kho nguyên liệu của một số doanh nghiệp vừa và nhỏ đang tiến gần mức thấp, nhu cầu bổ sung hàng tồn kho cứng nhắc nổi bật.

Theo báo cáo nghiên cứu của CITIC Securities, trong năm 2025 và quý I/2026, tăng trưởng lợi nhuận trong ngành kim loại nhìn chung tăng tốc, trong đó vonfram, lithium, chì-kẽm và vật liệu từ tính đất hiếm dẫn đầu mức tăng, trong khi nhôm, đồng, niken-coban-thiếc-antimon và vàng có diễn biến tương đối yếu kể từ đầu năm. Định giá ngành kim loại hiện tại vẫn ở mức hợp lý, trong đó định giá nhôm, đồng, niken-coban-thiếc-antimon và vàng ở mức tương đối thấp, và vẫn có kỳ vọng phục hồi định giá. Cổ tức ngành giảm nhẹ, nhưng tỷ suất cổ tức dự báo của một số cổ phiếu riêng lẻ vẫn vượt 5%. Hướng tới năm 2026, với việc cú sốc thanh khoản dịu lại, gián đoạn nguồn cung xảy ra thường xuyên, và một số lĩnh vực hạ nguồn duy trì mức độ thịnh vượng tương đối cao, khuyến nghị tiếp tục tập trung vào cơ hội phân bổ trong các lĩnh vực lithium, đồng, đất hiếm, kim loại chiến lược, nhôm và vàng.

Đọc thêm: