SMM Tin ngày 21/5:
Giá giao ngay của thiếc, tantalum và oxit Pr-Nd tăng, giá molybdenum cao thúc đẩy ngành kim loại phụ mạnh lên. Tính đến 10:22 ngày 21/5, ngành kim loại phụ tăng 2,41%. Về cổ phiếu riêng lẻ, Eastern Tantalum và China Tungsten High-Tech tăng trên 6%, trong khi Haotong Technology, Tin Industry Co., Eastern Zirconium, Jinduicheng Molybdenum và Huaxi Nonferrous dẫn đầu mức tăng. Đợt biến động thị trường này được thúc đẩy trực tiếp bởi các yếu tố cơ bản cải thiện ở thị trường giao ngay, kết hợp với đồng USD suy yếu, thuộc tính tài nguyên chiến lược được củng cố và nhu cầu mới nổi (AI, bán dẫn, quang điện), nâng cao kỳ vọng thị trường về cân bằng cung cầu thắt chặt đối với kim loại phụ. Một phần dòng vốn thị trường cho thấy xu hướng chảy vào tăng, thúc đẩy ngành kim loại phụ phục hồi.
Thị trường giao ngay
Tantalum
Giá chào tantalum thỏi (Ta≥99,95%) ngày 20/5 là 6.600-6.700 nhân dân tệ/kg, giá trung bình 6.650 nhân dân tệ/kg, tăng 1,53% so với phiên giao dịch trước. Gần đây, thị trường tantalum đạt bước ngoặt, giá tantalum chạm đáy thành công, ổn định và bắt đầu phục hồi, xu hướng tăng của ngành dần trở nên rõ ràng. Hiện tại, nguồn hàng giá thấp trong chuỗi ngành được đẩy nhanh lưu thông và thanh lý, giá chào của tất cả các danh mục sản phẩm đồng loạt tăng, thị trường tổng thể cải thiện ổn định.
Được thúc đẩy bởi kỳ vọng tin tích cực, một số nhà luyện kim chủ động thắt chặt nhịp độ xuất hàng và tạm ngừng báo giá bên ngoài. Nguồn hàng giá thấp trên thị trường về cơ bản đã cạn kiệt, tâm lý lạc quan của các thương nhân và nhà cung cấp tiếp tục nóng lên. Kết hợp với chi phí nguyên liệu quặng tantalum thượng nguồn tăng ổn định tạo hỗ trợ mạnh, giá oxit tantalum và tantalum thỏi dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng ổn định trong thời gian tới.
Thiếc
Ngày 21/5, giá trung bình thiếc SMM #1 tăng 3,82% so với phiên giao dịch trước. Khi giá thiếc tăng, tâm lý chờ đợi và quan sát trên thị trường gia tăng, giao dịch thị trường trầm lắng. Hiện tại, từ góc độ cơ bản: Phía cung, hầu hết các nhà luyện kim duy trì sản xuất ổn định là trọng tâm chính trong tháng 5; Phía cầu, hoạt động mua hàng hạ nguồn vẫn thận trọng, phần lớn mua theo điều kiện đơn hàng.
Đất hiếm
Về thị trường giao ngay, ngày 21/5, được hỗ trợ bởi nhu cầu mua sắm từ các nhà sản xuất lớn, giá bình quân oxit Pr-Nd tăng 1,81% so với phiên giao dịch trước.
Quan điểm tổ chức
Guojin Securities chỉ ra trong báo cáo nghiên cứu ngày 18/5: Đất hiếm: Nhìn từ đầu năm đến nay, trung tâm giá liên tục tăng, chúng tôi cho rằng điều này có khả năng tương quan cao với các văn bản chính sách phía cung được ban hành từ 2024 đến 2025, khi cải cách phía cung của ngành tiếp tục được thúc đẩy. Xuất khẩu giảm 1% so với cùng kỳ trong cả năm 2025, trong khi xuất khẩu từ đầu năm 2026 tăng đáng kể, cho thấy nhu cầu bổ sung tồn kho ngoài Trung Quốc vẫn còn lớn. Ngành đất hiếm dự kiến tiếp tục phát triển với sự nâng cấp kép về định giá và lợi nhuận, và 2026 cũng là năm then chốt để giải quyết vấn đề cạnh tranh ngang giữa các mục tiêu chính. Thiếc: Sinolink Securities cho rằng tồn kho vô hình của thỏi thiếc đang dần cạn kiệt, do đó giá thiếc dự kiến sẽ mạnh lên trong bối cảnh bổ sung thanh khoản vĩ mô hoặc lan tỏa từ đà tăng của cổ phiếu công nghệ. Cung cầu thiếc dự kiến cải thiện trong dài hạn. Molypden: Quặng molypden cô đặc được định giá 5.210 nhân dân tệ/mtu trong kỳ này, tăng 10,50% so với tháng trước; ferromolypden được định giá 324.000 nhân dân tệ/tấn trong kỳ này, tăng 9,46% so với tháng trước. Quặng nhập khẩu đã gần như cạn kiệt, giá molypden trong nước đã ổn định và phục hồi. Khối lượng mua sắm thép vẫn mạnh mẽ, giảm tồn kho trên toàn chuỗi ngành, dần phá vỡ thế bế tắc "có lượng không có giá" của molypden, và xu hướng tăng được xác nhận thêm. Molypden cũng là kim loại liên quan đến quốc phòng với tồn kho thấp kéo dài, và chi tiêu quốc phòng tăng ngoài Trung Quốc có thể đẩy giá molypden lên cao hơn. Tantan: Ngành tantan dự kiến hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng được thúc đẩy bởi nhu cầu cao cấp. Các mục tiêu liên quan: Orient Tantalum Industry, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
CITIC Securities công bố báo cáo nghiên cứu ngày 13/5, lưu ý rằng trong Q1/2025 và Q1/2026, tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành kim loại nhìn chung tăng tốc, với vonfram, lithium, chì-kẽm và vật liệu từ đất hiếm dẫn đầu mức tăng, trong khi nhôm, đồng (đồng: BK1615 3.885,79, 0,58%), niken-coban-thiếc-antimon và vàng hoạt động kém hơn kể từ đầu năm. Định giá hiện tại trong ngành kim loại vẫn ở mức hợp lý, với nhôm, đồng, niken-coban-thiếc-antimon và vàng ở mức định giá tương đối thấp, và kỳ vọng phục hồi định giá vẫn còn. Cổ tức ngành giảm nhẹ, nhưng tỷ suất cổ tức dự kiến của một số cổ phiếu riêng lẻ vẫn vượt 5%. Nhìn về năm 2026, với cú sốc thanh khoản giảm bớt, gián đoạn nguồn cung xảy ra thường xuyên, và một số ngành hạ nguồn duy trì mức thịnh vượng tương đối cao, khuyến nghị tiếp tục tập trung vào cơ hội phân bổ trong lĩnh vực lithium, đồng, đất hiếm, kim loại chiến lược, nhôm và vàng.
Guotai Haitong Securities cho rằng kể từ năm 2024, giá đất hiếm đã dần củng cố ở vùng thấp, tốc độ phân bổ hạn ngạch trong nước tiếp tục chậm lại, và trong khi kỳ vọng về phát triển đất hiếm ngoài Trung Quốc đang lên men, tiến triển thực tế có thể không đạt kỳ vọng. Về phía cầu, xe năng lượng mới, đồ gia dụng, điện gió và các ngành khác đã duy trì nền tảng nhu cầu cơ bản, trong khi robot hình người đại diện cho quyền chọn tăng trưởng dài hạn. Bức màn đảo chiều cung-cầu đã bắt đầu được kéo lên. Là hàng hóa chiến lược trong nước, đất hiếm được kỳ vọng sẽ hưởng lợi kép từ cả lợi nhuận và định giá.
Đề xuất đọc thêm:
![Giảm mạnh 57,59%! Giá vonfram giảm một nửa so với đỉnh khi nhu cầu hạ nguồn yếu xóa sạch mức tăng từ đầu năm của quặng tinh wolframit [Bình luận SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jMeFI20251217171722.jpeg)
