Sản lượng đồng Kazakhstan giảm, đồng LME và đồng SHFE đều đóng cửa giảm qua đêm, tháng 1-4 [Biên bản họp sáng về đồng SMM]

Thứ Hai, ngày 18 tháng 5 năm 2026
Kỳ hạn: Thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa tại 13.609,5 USD/tấn, ban đầu chạm mức cao 13.661,5 USD/tấn trước khi trung tâm giá dần dịch chuyển xuống 13.467,5 USD/tấn, cuối cùng đi ngang và đóng cửa tại 13.544,5 USD/tấn, giảm 3,15%, khối lượng giao dịch 34.000 lô và khối lượng mở 281.000 lô, tăng 3.469 lô so với phiên giao dịch trước, cho thấy phe bán mở thêm vị thế. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE 2606 giao dịch nhiều nhất mở cửa tại 104.050 NDT/tấn, ban đầu giảm xuống 103.810 NDT/tấn trước khi trung tâm giá nhích lên chạm 104.760 NDT/tấn, cuối cùng đi ngang và đóng cửa tại 104.440 NDT/tấn, giảm 0,26%, khối lượng giao dịch 38.000 lô và khối lượng mở 167.000 lô, giảm 3.793 lô so với phiên giao dịch trước, cho thấy phe mua giảm vị thế.
[Tóm tắt họp sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) Ngày 15/5 (thứ Sáu), dữ liệu từ Cục Thống kê Kazakhstan cho thấy sản lượng đồng của nước này từ tháng 1 đến tháng 4 năm nay giảm 1,9% so với cùng kỳ, đạt 155.715 tấn. Trong đó, sản lượng tháng 4 đạt 38.090 tấn, tăng 8,9% so với cùng kỳ. Dữ liệu cũng cho thấy sản lượng kẽm tinh luyện từ tháng 1 đến tháng 4 giảm 12,8% so với cùng kỳ, đạt 72.649 tấn. Trong đó, sản lượng tháng 4 đạt 21.844 tấn, tăng 0,4% so với cùng kỳ. Sản lượng alumina và nhôm thô từ tháng 1 đến tháng 4 giảm 19,1% so với cùng kỳ, đạt 479.543 tấn. Trong đó, sản lượng tháng 4 đạt 102.499 tấn, giảm 29,6% so với cùng kỳ.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 15/5, giá giao ngay đồng cathode #1 theo SMM so với hợp đồng tháng trước 2605 được báo từ chiết khấu 180 NDT/tấn đến chiết khấu 50 NDT/tấn, chiết khấu trung bình 115 NDT/tấn. Đây là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng đồng SHFE 2605, và theo phương pháp đánh giá giá đồng cathode #1 của SMM, SMM luôn báo giá so với hợp đồng tháng trước. Đầu phiên, hợp đồng đồng SHFE 2605 chủ yếu giao dịch trong khoảng 105.160-106.100 NDT/tấn, trong khi hợp đồng đồng SHFE 2606 giao dịch trong khoảng 106.120-106.200 NDT/tấn. Chênh lệch giá liên tháng giữa các hợp đồng kỳ hạn dao động từ Backwardation 20 NDT/tấn đến Backwardation 140 NDT/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE so với hợp đồng 2606 dao động từ lỗ 420 NDT/tấn đến lãi 190 NDT/tấn. Nhìn về hôm nay, giá đồng SHFE đã giảm phần nào, và đơn hàng hạ nguồn tăng nhẹ về khối lượng, nhưng giá đồng hiện tại vẫn kém hấp dẫn với người dùng cuối, mức tăng khối lượng không đáng kể và hiệu ứng kìm hãm giá cao vẫn tồn tại. Theo SMM, người dùng cuối chủ yếu đặt hàng quanh mức 102.000-103.000 NDT/tấn, và một số doanh nghiệp hạ nguồn đã chọn dừng lò và bảo trì do giá đồng cao, phản ánh sự kìm hãm đáng kể đối với nhu cầu thực tế ở mức giá hiện tại. Sau khi chuyển hợp đồng, thị trường sẽ chính thức định giá quanh hợp đồng 2606, và cần chú ý đến dòng chảy ra của chứng quyền kho chưa khớp. Tuy nhiên, khối lượng mở hiện tại trên hợp đồng đồng SHFE 2605 chỉ còn 4.775 lô, mức tham gia giao hàng hạn chế, và việc giải phóng tập trung chứng quyền kho dự kiến sẽ tạo áp lực tương đối hạn chế lên chiết khấu giao ngay. Được hỗ trợ bởi logic giao hàng, chiết khấu đồng giao ngay Thượng Hải không giảm đáng kể. Tuy nhiên, nếu giá đồng duy trì ở mức cao hiện tại, phía cầu khó cải thiện hiệu quả, và chiết khấu giao ngay có thể chịu áp lực. Nhìn chung, giá đồng giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2606 dự kiến vẫn ở mức chiết khấu hôm nay.
(2) Quảng Đông: Ngày 15/5, giá giao ngay đồng cathode #1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng trước: đồng chất lượng cao được báo ở mức phụ phí 270 NDT/tấn, không đổi so với phiên trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo ở mức phụ phí 200 NDT/tấn, không đổi so với phiên trước; đồng SX-EW được báo ở mức phụ phí 130 NDT/tấn, không đổi so với phiên trước. Giá trung bình đồng cathode #1 Quảng Đông là 105.750 NDT/tấn, giảm 2.020 NDT/tấn so với phiên trước; giá trung bình đồng SX-EW là 105.645 NDT/tấn, giảm 2.020 NDT/tấn so với phiên trước. Nhìn chung, vào ngày giao hàng, cả cung và cầu đều trầm lắng, giao dịch giao ngay yên ắng.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 15/5, giá warrant trung bình tăng 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 70 USD/tấn (biên độ giá 66-74 USD/tấn); giá B/L trung bình tăng 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 67 USD/tấn (biên độ giá 65-71 USD/tấn); giá đồng EQ (CIF B/L) trung bình tăng 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 38 USD/tấn (biên độ giá 36-44 USD/tấn), báo giá tham chiếu lô hàng đến trong giữa đến cuối tháng 5.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 15/5, giá đóng cửa hợp đồng tương lai lúc 11:30 là 106.020 nhân dân tệ/tấn, giảm 930 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó; phí premium giao ngay trung bình là -115 nhân dân tệ/tấn, giảm 65 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Ngày 15/5, giá đồng phế liệu giảm 1.200 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước; chỉ số tâm lý bán đồng phế liệu tăng lên 2,76, chỉ số tâm lý mua tăng lên 2,17. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 4.006 nhân dân tệ/tấn, tăng 406 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.700 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, khi giá đồng giảm, nhiều nhà cung cấp đồng phế liệu mong muốn bán hết hàng tồn kho giá cao càng sớm càng tốt. Mặc dù các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp hạ nguồn sẵn sàng mua, nhưng năng lực tiêu thụ hiện tại còn hạn chế. Một số doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp thậm chí thông báo cho các thương nhân đồng phế liệu rằng cần ít nhất 7-10 ngày để dỡ hàng sau khi giao.
Giá cả: Về vĩ mô, dữ liệu lạm phát Mỹ tăng kết hợp với việc eo biển Hormuz tiếp tục bị đóng đã đẩy giá dầu quốc tế lên cao, làm gia tăng lo ngại về lạm phát tăng. Kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất trong năm nóng lên, gây áp lực lên giá đồng. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục leo thang, thúc đẩy đồng USD mạnh lên và kìm hãm biến động giá đồng. Về cơ bản, nguồn cung cả hàng nhập khẩu và nội địa đều có lượng hàng về tăng nhẹ, tình trạng thắt chặt nguồn cung được cải thiện biên. Về nhu cầu, giao dịch khá trầm lắng và không có cải thiện hiệu quả dù giá đồng đã giảm. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ có xu hướng dao động trong trạng thái trầm lắng hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]