[Phân tích SMM] Giá nickel chuẩn Indonesia vượt mốc 18.000 USD với đà tăng mạnh, thời tiết cực đoan và động thái chính sách làm gia tăng phân hóa giá

Thị trường quặng niken Philippines: Tồn kho dồi dào tại các nhà máy luyện kim Trung Quốc và Indonesia, cuộc giằng co giữa bên mua và bên bán đẩy giá quặng niken chịu áp lực

Giá quặng niken Philippines giảm trong tuần này. Về giá, báo giá CIF Trung Quốc quặng niken Philippines: hàm lượng Ni 1,3% ở mức 53-56 USD/tấn ướt, hàm lượng Ni 1,4% ở mức 61-64 USD/tấn ướt, hàm lượng Ni 1,5% ở mức 68-71 USD/tấn ướt. Ngoài ra, giá CIF trung bình hàm lượng 1,3% từ Philippines đến Indonesia được báo ở mức 48-50 USD/tấn ướt, và giá CIF trung bình hàm lượng 1,4% ở mức 56-58 USD/tấn ướt. Gần đây, giá quặng niken Philippines nhìn chung chịu áp lực giảm. Về nguồn cung, khi mùa mưa kết thúc tại các vùng sản xuất chính, lượng xuất khẩu quặng niken Philippines tăng đáng kể. Hầu hết các mỏ đã nối lại hoạt động vận chuyển bình thường, giảm bớt hiệu quả tình trạng nguồn cung thắt chặt trước đó. Trong khi đó, về phía cầu, các nhà máy luyện kim lớn từ Trung Quốc và Indonesia đang tận dụng tồn kho dồi dào và nguồn cung sẵn có thuận lợi trên thị trường để ép giá xuống. Do bên mua ở cả hai phía chỉ chấp nhận giá thấp hơn, các công ty khai thác buộc phải nhượng bộ. Về dòng chảy xuất khẩu, lượng quặng niken xuất sang Indonesia tuần này tương đối thấp, cho thấy tốc độ mua sắm chậm tại thị trường Indonesia. Với sự phục hồi vẫn còn yếu của lượng quặng niken xuất sang Indonesia, tâm lý thị trường bi quan dự kiến sẽ kéo giá quặng niken tiếp tục giảm. Về tồn kho, tính đến ngày 8/5 (thứ Sáu), tồn kho quặng niken tại các cảng Trung Quốc đạt 4,55 triệu tấn, tăng 150.000 tấn so với tuần trước, với tổng tồn kho cảng tương đương khoảng 35.700 tấn Ni kim loại. Về phía cầu, giá NPI của Trung Quốc nhìn chung tiếp tục tăng trong tuần này, trong khi giá giao dịch giao ngay giảm nhẹ xuống 1.146 nhân dân tệ/đơn vị niken. Thị trường NPI hàm lượng cao nhìn chung dao động ở mức cao trong tuần này, với sự phân hóa đáng kể giữa bên mua và bên bán. Trung tâm giá dịch chuyển nhẹ xuống thấp hơn trong bối cảnh giằng co giữa hỗ trợ chi phí và nhu cầu yếu, tâm lý thị trường chung vẫn trầm lắng. Việc các nhà máy luyện kim liên tục ép giá nguyên liệu thô khiến trung tâm giá CIF quặng niken tiếp tục dịch chuyển xuống. Do đó, hỗ trợ giá FOB quặng Philippines cực kỳ thiếu vắng. Xét đến việc giảm tồn kho và duy trì doanh số giao dịch, các công ty khai thác dự kiến sẽ nhượng bộ trong các báo giá tiếp theo. Hiện tại, tâm lý bi quan chi phối thị trường và giá vẫn còn dư địa giảm thêm trong ngắn hạn. Giá dự kiến duy trì xu hướng giảm trong tháng 5.

Thị trường quặng niken Indonesia: Giá chuẩn niken Indonesia vượt mốc 18.000 USD, thời tiết cực đoan và động thái chính sách làm gia tăng phân hóa giá

Giá thị trường quặng niken Indonesia nhìn chung biến động trong tuần này. Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia (ESDM) đã chính thức công bố giá chuẩn khoáng sản niken (HMA) cho nửa cuối tháng 5/2026. HMA cho nửa đầu tháng 5 là: niken ở mức 18.849,3 USD/tấn (tăng 1.047,15 USD so với kỳ đầu tháng 5/2026 ở mức 17.802,14 USD, tăng 5,88%); coban ở mức 55.854 USD/tấn; quặng sắt ở mức 1,58 USD/tấn; quặng crom ở mức 6,37 USD/tấn. Hiện tại, giá CIF quặng saprolit hàm lượng 1,6% đạt 77,8–80,8 USD/wmt, tăng 3,3 USD so với tuần trước. Giá quặng limonit hàm lượng 1,2% ở mức khoảng 28,33 USD/wmt, đi ngang so với tuần trước.

2. Cơ bản cung cầu và tác động thời tiết

• Quặng saprolit: Sản lượng từ các mỏ lớn dự kiến tăng nhẹ trong tháng 5. Mặc dù Indonesia phần lớn đã bước vào mùa khô, nhưng lượng mưa lớn bất thường đã đổ xuống khu vực trung và nam Sulawesi vào giữa tuần. Do đó, kế hoạch vận chuyển đường bộ và trung chuyển bằng sà lan tại một số mỏ vừa và nhỏ buộc phải tạm dừng. Mặc dù tiến độ phê duyệt RKAB đã đạt 90%, nguồn cung giao ngay quặng saprolit hàm lượng cao vẫn khan hiếm; tuy nhiên, kỳ vọng thị trường về việc nới lỏng nguồn cung đã tăng đáng kể so với các kỳ trước. Đáng chú ý, hàm lượng trung bình của quặng được các nhà máy luyện kim chấp nhận đã bắt đầu có xu hướng giảm. Mặc dù mức giảm chưa đáng kể, một số nhà máy luyện kim đã bắt đầu pha trộn quặng hàm lượng thấp vào nguyên liệu để giảm bớt áp lực từ tình trạng thiếu hụt quặng hàm lượng cao và chi phí tăng vọt. Về phía định giá, các nhà máy luyện kim hiện chủ yếu áp dụng định giá cố định hoặc mô hình "HPM + phụ phí 7–10 USD". Ngoài ra, một số nhà máy luyện kim đã bắt đầu áp dụng thống nhất thông số kỹ thuật chuẩn cho quặng saprolit (coban 0,05%, sắt 20%, crom 1%), bất kể sự khác biệt về sản lượng quặng thực tế từ từng mỏ riêng lẻ. Hơn nữa, phí cộng thêm theo thành phần trên thị trường đã giảm xuống mức tối thiểu, do hầu hết các khoản phí cộng thêm đã được tính vào phí bảo hiểm cố định. Nhìn chung, khi HMA đã vượt ngưỡng 18.000 USD/tấn và thuế tài nguyên quặng niken đã tăng lên 15%, dư địa giảm giá quặng niken Indonesia trong ngắn hạn là hạn chế.

• Quặng limonit: Giá quặng limonit giảm và không theo đà tăng của HPM mới. Chịu ảnh hưởng từ khả năng thiếu hụt nguồn cung axit sulfuric trong tháng 5 có thể dẫn đến cắt giảm sản lượng MHP, nhu cầu quặng limonit chịu áp lực. Trong bối cảnh tồn kho tương đối ổn định, các nhà máy luyện kim tiếp tục đẩy mạnh ép giá xuống thấp.

3. Ước tính nội bộ của SMM: Công thức mới dẫn đến phân hóa giá quặng và khuếch đại biến động (đặc biệt chịu ảnh hưởng bởi hàm lượng coban đi kèm tương đối cao trong một số loại quặng). Ước tính của SMM cho thấy HPM mới cho quặng limonit hàm lượng 1,2% vào khoảng 49,95 USD, đã cao hơn đáng kể so với giá đánh giá thực tế trên thị trường; HPM mới cho quặng saprolit hàm lượng 1,6% là 70,83 USD, và theo công thức định giá mới, biến động giá được khuếch đại rõ rệt do hàm lượng coban cao hơn trong một số loại quặng. Mặc dù giá giao dịch thực tế trên thị trường hiện vẫn cao hơn mức chuẩn này, khoảng cách giữa hai bên đang thu hẹp dần.

4. Hạn ngạch quản lý (RKAB) và Triển vọng thị trường: Bộ ESDM Indonesia cho biết tiến độ phê duyệt RKAB năm 2026 đã đạt khoảng 90%. Theo thống kê của SMM, tổng hạn ngạch RKAB lũy kế đã được phê duyệt cho quặng niken Indonesia đạt khoảng 230–240 triệu tấn ướt. Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng hạn ngạch cuối cùng sẽ được chính thức hoàn tất vào cuối tháng 4. Chịu tác động tổng hợp từ kỳ vọng cắt giảm hạn ngạch RKAB, sự bất định về tài nguyên và tình trạng thiếu hụt quặng hàm lượng cao, một số nhà máy luyện kim đã bắt đầu nâng phí thương mại và phụ phí để đảm bảo nguồn cung. Thị trường gần đây đang theo dõi sát thông báo của Bộ trưởng Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia (ESDM) Bahlil Lahadalia vào thứ Hai (ngày 11 tháng 5 năm 2026) rằng chính phủ sẽ hoãn kế hoạch áp thuế xuất khẩu (bea keluar) đối với các sản phẩm hạ nguồn niken nhằm xây dựng công thức định giá hợp lý, đạt "đôi bên cùng có lợi" cho cả quốc gia và doanh nghiệp. Mặc dù mức thuế này nhằm thúc đẩy chuyển đổi ngành công nghiệp niken, hiện chỉ đạt 40% chế biến sâu, hướng tới các sản phẩm có giá trị gia tăng cao hơn (chẳng hạn như vượt ra ngoài việc chỉ sản xuất NPI), chính phủ đã quyết định tạm thời "gác lại" đề xuất sau khi lắng nghe ý kiến của ngành.