Kim loại đen duy trì xu hướng dao động trong ngắn hạn [Báo cáo tuần chuỗi ngành thép SMM]

Dự báo tuần tới: Kim loại đen duy trì xu hướng dao động trong ngắn hạn

Tuần này, kim loại đen điều chỉnh sau đợt tăng nhanh, nhìn chung đi ngang, trong đó than cốc và cốc giảm đáng kể hơn. Nửa đầu tuần, tin đồn thị trường về việc cuộc họp đảm bảo nguồn cung than nhiệt sẽ được tổ chức vào thứ Sáu, kết hợp với dòng vốn công nghiệp rút ra khiến nguyên liệu thô giảm mạnh, dẫn đến kim loại đen điều chỉnh chung. Nửa cuối tuần, chuyến thăm Trung Quốc của Trump và đàm phán thương mại diễn ra đồng thời, nhưng thị trường kỳ hạn phần lớn đã phản ánh trước đó, không có biến động đáng kể. Dữ liệu năm sản phẩm thép chính được công bố, cho thấy nguồn cung phân hóa, nhu cầu tăng trên diện rộng và giảm tồn kho vững chắc. Về thị trường giao ngay, giá hàng giao ngay được giữ vững, giao dịch thị trường chủ yếu ở mức giá thấp. Khi chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn mở rộng, các nhà giao dịch giao ngay - kỳ hạn tiến hành bán hàng.

Trong ngắn hạn, theo khảo sát của SMM, sản lượng gang lỏng bình quân ngày giảm 3.900 tấn so với tuần trước. Tuy nhiên, sau nửa cuối tháng, các đợt bảo trì dừng lò trước đó sẽ lần lượt khôi phục sản xuất, sản lượng gang lỏng vẫn có xu hướng phục hồi từ mức thấp. Hiện tại, đợt tăng giá cốc lần thứ ba đã được thực hiện, kết hợp với nguồn cung than Mông Cổ tăng, dư địa tăng ở mức cao bị hạn chế, hỗ trợ chi phí tương đối suy yếu. Về phía thép, tồn kho tiếp tục giảm, không có mâu thuẫn rõ ràng trong ngắn hạn, giá cao ngoài Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ. Nhìn chung, kim loại đen dự kiến duy trì củng cố quanh mức hiện tại trong ngắn hạn, cần chú ý đến các yếu tố gây nhiễu từ phía chi phí.

Quặng sắt: Động lực vĩ mô suy yếu, nhu cầu hỗ trợ đáy, giá quặng dự kiến đi ngang với xu hướng giảm nhẹ tuần tới

Giá quặng sắt tuần này thể hiện mô hình điều chỉnh sau đợt tăng nhanh. Đầu tuần, được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô thuận lợi như kỳ vọng về chuyến thăm Trung Quốc của Tổng thống Mỹ Trump, giá kỳ hạn một thời điểm tăng lên mức cao nhất trong năm. Sau đó, khi tâm lý thị trường được tiêu hóa và phe mua chủ động giảm vị thế, giá kỳ hạn điều chỉnh dưới áp lực. Nhìn về tuần tới, đợt gián đoạn thời tiết hiện tại phần lớn đã kết thúc, lượng quặng sắt xuất khẩu toàn cầu dự kiến phục hồi. Kết hợp với khối lượng xuất hàng trước đó tương đối cao, lượng hàng cập cảng dự kiến tăng nhẹ so với tuần trước. Về phía cầu, dựa trên dữ liệu bảo trì lò cao của SMM, sản lượng gang lỏng có thể giảm nhẹ vào tuần tới. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu dùng cuối cùng hoạt động tốt và lợi nhuận nhà máy thép duy trì ở mức thuận lợi, nên nhu cầu cứng đối với quặng sắt sẽ tiếp tục hỗ trợ nhất định cho giá quặng. Nhìn chung, khi động lực vĩ mô tiếp tục suy yếu, đà tăng của hợp đồng tương lai không đủ mạnh.Giá quặng dự kiến đi ngang với xu hướng hơi yếu trong bối cảnh giằng co giữa phe mua và phe bán.

Than cốc: Cơ cấu cung cầu duy trì cân bằng chặt, thị trường tuần tới dự kiến ổn định với xu hướng tăng nhẹ

Về phía cung, các doanh nghiệp luyện cốc hoạt động tương đối tích cực, nguồn cung than cốc tăng nhẹ, việc xuất hàng thuận lợi và tồn kho than cốc tự có duy trì ở mức tương đối thấp. Về phía cầu, lợi nhuận nhà máy thép hiện tại ở mức vừa phải, các nhà máy thép duy trì nhiệt tình sản xuất cao, một số nhà máy thép có tồn kho than cốc thấp đã thúc giục giao hàng. Tuy nhiên, tồn kho than cốc của hầu hết nhà máy thép đã trở về mức hợp lý, chủ yếu mua theo nhu cầu. Về phía than cốc nguyên liệu, một số mỏ bị hạn chế sản xuất do kiểm tra an toàn, nhưng phần lớn các mỏ duy trì sản xuất ổn định. Hiện tại, giao dịch các loại than giá cao vẫn trầm lắng, một số loại đấu giá thất bại, kìm hãm đà tăng. Trong thời gian tới, giá phía mỏ dự kiến duy trì ổn định. Tóm lại, cơ cấu cung cầu than cốc duy trì cân bằng chặt,thị trường than cốc tuần tới dự kiến giữ vững với xu hướng ổn định có tăng nhẹ.

Thép phế liệu: Cung cầu đều yếu, giá ngắn hạn đi ngang

Về phía cung, gần đây khó khăn trong thu mua ở khâu tái chế thép phế liệu tăng lên, thương nhân dần có tâm lý giữ hàng chờ giá, tồn kho xã hội tiếp tục vận hành ở mức thấp; về phía cầu, hiện tại các nhà máy thép lò cao duy trì nhu cầu cứng ổn định với mức cải thiện biên trong ý muốn sử dụng phế liệu, nhưng các nhà máy thép lò điện bị kéo lùi bởi giao dịch thành phẩm kém khả quan và biên lợi nhuận hạn chế, việc thu mua chủ yếu tập trung vào bổ sung hàng theo nhu cầu. Nhìn chung, tình trạng nguồn cung thắt chặt hiện tại tiếp tục hỗ trợ mức giá sàn, nhưng nhu cầu yếu và áp lực giảm giá thành phẩm cũng sẽ hạn chế dư địa tăng giá, do đó giá thép phế liệu trong ngắn hạn dự kiến tiếp tục đi ngang.

Thép thanh vằn: Một số thị trường thiếu hụt quy cách, giá sàn được hỗ trợ

Tuần này, giá thép thanh vằn tăng trước rồi giảm sau, giá trung bình toàn quốc hiện ở mức 3.275 NDT/tấn, tăng 1 NDT/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Về phía cung, gần đây các dây chuyền sản xuất thép thanh vằn của nhà máy lò cao phần lớn duy trì nhịp độ sản xuất hiện tại, trong khi một số nhà máy thép ở miền Bắc Trung Quốc có dây chuyền cán thép cuộn dây mới bảo trì hoặc ngừng hoạt động, sản lượng thép cuộn dây giảm nhẹ; các nhà máy thép lò điện hồ quang có lợi nhuận tổng hợp trên mỗi tấn cải thiện nhẹ, giờ vận hành tăng nhẹ, nhưng cơ bản duy trì sản xuất trong giờ điện thấp điểm. Ngoài ra, khó khăn trong thu mua phế liệu vẫn tồn tại, và mức tăng sản lượng lò điện trong tương lai có thể tương đối hạn chế. Về phía cầu, gần đây một số nhu cầu dự án ở miền Bắc vẫn có sự giải phóng theo giai đoạn, nhưng khu vực miền Đông và miền Trung Trung Quốc bị ảnh hưởng nhẹ bởi thời tiết mưa, tiến độ xây dựng chậm lại, và hiệu suất nhu cầu tổng thể so với tuần trước cơ bản không thay đổi. Về tồn kho, tồn kho nhà máy và tồn kho xã hội tiếp tục giảm, tốc độ giảm tồn kho tăng nhanh, áp lực tồn kho của nhà sản xuất tương đối nhỏ. Theo nguồn tin thị trường, thị trường hiện có quan điểm tương đồng về triển vọng ngắn hạn, cho rằng giá đang trong giai đoạn điều chỉnh từ mức cao, một số thương nhân âm thầm giảm giá để bán trước, và một số nhu cầu dự án được giao sớm, điều này có thể ảnh hưởng đến tính liên tục của nhu cầu trong thời gian tới. Nhìn về phía trước, xu hướng nguyên liệu thô vẫn vững, hỗ trợ chi phí vẫn tồn tại, cùng với việc hiện chưa có mất cân bằng cung cầu, và một số thị trường thiếu hụt quy cách, tạo hỗ trợ mạnh cho giá sàn. Tuy nhiên, tâm lý thị trường hiện đang phân hóa, một số thương nhân đẩy nhanh chốt lời, nên vẫn còn áp lực điều chỉnh theo giai đoạn. Nhưng trong thời gian tới, mất cân bằng cung cầu tương đối nhỏ, và nhu cầu trước mùa nông vụ tháng 6 và mùa mưa mai vẫn có tiềm năng giải phóng theo giai đoạn, do đó vẫn có khả năng ngừng giảm và phục hồi sau đó.

Thép cuộn cán nóng: Mất cân bằng cung cầu giảm bớt, giá dự kiến mạnh lên tuần tới

Tuần này, giá thép cuộn cán nóng biến động giảm, giá trung bình tuần giảm nhẹ và giao dịch tổng thể xấu đi. Về phía cung, việc bảo trì dây chuyền cán tăng lên trong tuần này, sản lượng HRC nhìn chung giảm nhẹ. Về phía cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn quay lại hoạt động và bổ sung hàng tồn kho trong tuần này, các thương nhân thể hiện sự nhiệt tình mua hàng cao hơn, đồng thời tâm lý vĩ mô và chi phí nguyên liệu đều mạnh, thúc đẩy nhu cầu biểu kiến ấm lên. Về tồn kho, thống kê của SMM tại 86 kho trên toàn quốc (mẫu lớn) cho thấy tồn kho xã hội HRC tuần này đạt 4,7134 triệu tấn, giảm 155.100 tấn so với tuần trước, giảm 3,19% so với tuần trước. Theo khu vực, tồn kho tại thị trường Đông Bắc, Hoa Bắc và Hoa Đông giảm đáng kể, tồn kho thị trường Hoa Trung giảm nhẹ, và thị trường Hoa Nam ghi nhận tồn kho tăng. Về chi phí, giá quặng trung bình giảm nhẹ, đợt tăng giá than cốc lần thứ ba được thực hiện, và hỗ trợ chi phí HRC tăng nhẹ. Nhìn về phía trước, mất cân bằng cung cầu HRC được nới lỏng, hỗ trợ chi phí vẫn duy trì, và một phần tâm lý sợ đỉnh đã được giải tỏa trong tuần này. Giá HRC có thể tiếp tục mạnh lên vào tuần tới. Tóm lại, hợp đồng HRC giao dịch nhiều nhất dự kiến giao dịch trong khoảng 3400-3490 vào tuần tới.

1. Để xem dữ liệu được đề cập trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (

2. Để biết thêm tin tức, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu và nội dung khác về thép của SMM, vui lòng liên hệ Lý Bình thuộc Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.

*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, rủi ro do người dùng tự chịu. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế phán đoán độc lập bằng báo cáo này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.

SMM bảo lưu quyền sửa đổi và có quyền giải thích cuối cùng đối với tuyên bố miễn trừ trách nhiệm này.