[Phân tích SMM] Kỳ vọng thu hẹp nguồn cung kéo dài, chỉ số thanh toán MHP và niken matte hàm lượng cao dao động ở mức cao trong tuần này

Thị trường MHP tuần này nhìn chung thắt chặt, mức thanh toán niken và coban dao động ở vùng cao. Về phía nguồn cung, Indonesia điều chỉnh công thức HPM, chi phí quặng limonit có kỳ vọng tăng nhất định. Kết hợp với tình trạng thiếu hụt nguồn cung lưu huỳnh khiến một số nhà sản xuất lên kế hoạch cắt giảm sản lượng trong tháng này, nguồn cung MHP giảm và mức thanh toán giao dịch bị đẩy lên. Về phía nhu cầu, giá muối niken hạ nguồn tuần này không tiếp tục tăng, rủi ro thua lỗ vẫn tồn tại. Các nhà luyện muối niken có mức chấp nhận tương đối thấp đối với MHP giá cao. Tuy nhiên, khi nhu cầu vật liệu ba thành phần hạ nguồn phục hồi phần nào, một số nhà sản xuất có nhu cầu mua cứng nhắc, hỗ trợ mức thanh toán niken MHP tăng mạnh. Dưới ảnh hưởng của kỳ vọng cung cầu thắt chặt, thị trường dự kiến duy trì tốt trong ngắn hạn.

Thị trường niken matte cao cấp cũng trong xu hướng cung cầu yếu. Hiện tại, niken matte cao cấp có lợi thế kinh tế rõ ràng so với MHP, nhưng về phía nguồn cung, các nhà cung cấp lớn đã hoàn tất ký kết đơn hàng hợp đồng dài hạn, hàng giao ngay sẵn có hạn chế. Về phía nhu cầu, bị hạn chế bởi khả năng tương thích dây chuyền sản xuất hạ nguồn, năng lực tiêu thụ thực tế không đủ. Tâm lý mua hàng tổng thể yếu, hoạt động giao dịch thấp, chỉ số thanh toán duy trì ổn định.

Thị trường lưu huỳnh quốc tế tiếp tục thắt chặt nguồn cung, đẩy giá tăng cao hơn. Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông không có dấu hiệu hạ nhiệt, khoảng 1 triệu tấn lưu huỳnh đã xếp hàng vẫn bị mắc kẹt quanh eo biển Hormuz. Kết hợp với lệnh cấm xuất khẩu của Thổ Nhĩ Kỳ và việc gia hạn lệnh cấm của Nga, nguồn cung tiếp tục thắt chặt. Các nhà sản xuất lớn ở Trung Đông tăng đáng kể giá bán chính thức tháng 5, giá chính thức tại Kuwait, Qatar và UAE đều đạt mức cao nhất nhiều năm. Tuần này, báo giá lưu huỳnh SMM (CIF Indonesia) tăng mạnh lên 1.100-1.250 USD/tấn, cho thấy biên độ chấp nhận giá của doanh nghiệp hạ nguồn dịch chuyển lên tổng thể. Mặc dù giá cao đã kìm hãm một phần nhu cầu, nhưng mức độ thu hẹp nguồn cung vẫn vượt xa mức giảm nhu cầu, khiến xu hướng giá mạnh khó đảo ngược. Giá lưu huỳnh dự kiến duy trì ở mức cao. Thời gian tới cần tiếp tục theo dõi diễn biến địa chính trị và sự phục hồi của các kênh vận chuyển.

Giá niken, sau chuyến thăm Trung Quốc của Trump trong tuần này, kim loại màu nhìn chung đều giảm, giá niken chịu áp lực và ở trong trạng thái ảm đạm. Trong bối cảnh hệ số thanh toán MHP tăng và hệ số thanh toán niken matte cao cấp duy trì ổn định ở mức cao, giá tuyệt đối của MHP và niken matte cao cấp giảm theo đà giảm của giá niken. Ngoài ra, giá coban trong MHP, tương tự giá coban tinh luyện, về cơ bản ổn định. Nhìn chung, thị trường sản phẩm trung gian dự kiến sẽ giữ vững trong ngắn hạn.