Áp lực kép từ chính sách và nhu cầu, tỷ lệ vận hành hàng tuần của các nhà sản xuất nhôm thứ cấp giảm trở lại [Bình luận buổi sáng về hợp kim nhôm đúc SMM]

5.15 Bình luận buổi sáng về hợp kim nhôm đúc SMM

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng hợp kim nhôm 2607 giao dịch nhiều nhất mở cửa phiên đêm ở mức 23.380 NDT/tấn, đạt mức cao 23.380 NDT/tấn và mức thấp 23.240 NDT/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 23.290 NDT/tấn, giảm 165 NDT/tấn tương đương 0,70% so với ngày giao dịch trước. Sau khi phiên đêm mở cửa, phe mua thiếu động lực, giá dao động giảm, vận hành dưới đường giá trung bình suốt cả ngày. Khối lượng giao dịch đạt 1.726 lô, vị thế mở tăng nhẹ 43 lô lên 13.829 lô. Hợp đồng tương lai khó phục hồi, tâm lý bi quan kéo dài, giá hợp đồng tương lai chịu áp lực trong ngắn hạn, mức hỗ trợ phía dưới vẫn chưa được kiểm chứng.

Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - hợp đồng tương lai hàng ngày: Theo dữ liệu SMM, ngày 14 tháng 5, mức phí bảo hiểm lý thuyết của giá giao ngay SMM ADC12 so với hợp đồng hợp kim nhôm đúc giao dịch nhiều nhất (AD2606) tại thời điểm đóng cửa 10:15 thu hẹp còn 300 NDT/tấn.

Tỷ lệ hoạt động hàng tuần: Tuần này, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp đầu ngành nhôm tái chế giảm 0,6 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 56,4%. Tỷ lệ hoạt động có sự phân hóa giữa các doanh nghiệp trong tuần: ảnh hưởng của kỳ nghỉ Ngày Quốc tế Lao động giảm dần và việc mở rộng công suất tại một số doanh nghiệp đã thúc đẩy phục hồi một phần tỷ lệ hoạt động, nhưng việc cắt giảm sản xuất diễn ra phổ biến hơn trong toàn ngành. Cắt giảm sản xuất chủ yếu do hai yếu tố: thứ nhất, nhu cầu suy yếu. Khi ngành bước vào mùa thấp điểm, đơn hàng từ các doanh nghiệp đúc khuôn hạ nguồn vẫn ảm đạm, hoạt động mua sắm chủ yếu theo hình thức mua đúng lúc, lô nhỏ. Thứ hai, chính sách thắt chặt. Chính sách xuất hóa đơn ngược được siết chặt hơn, khiến việc thu mua nguyên liệu có hóa đơn khó khăn hơn, đẩy chi phí mua sắm của doanh nghiệp tăng bị động, các khu vực như Hồ Bắc và An Huy bị ảnh hưởng rõ rệt, nơi nguồn nguyên liệu hợp quy không đủ buộc một số doanh nghiệp phải cắt giảm hoặc ngừng sản xuất. Nếu nhu cầu tiếp tục suy yếu và các hạn chế chính sách kéo dài, tỷ lệ hoạt động của ngành dự kiến còn dư địa giảm thêm trong ngắn hạn.

Tồn kho xã hội: Tính đến thứ Năm tuần này, tồn kho xã hội phôi hợp kim nhôm tái chế tại các khu vực tiêu thụ chính ở Trung Quốc đạt 58.700 tấn, tăng 1.400 tấn so với tuần trước, đánh dấu năm tuần tích trữ tồn kho liên tiếp. Hiệu ứng mùa thấp điểm tiếp tục sâu hơn, nhu cầu mua hàng hạ nguồn không đủ, xuất hàng chịu áp lực, xu hướng tích trữ tồn kho vẫn tiếp diễn.

Phế liệu nhôm: Phía cung bị hạn chế đáng kể bởi chính sách, việc thực thi nghiêm ngặt quy định hóa đơn ngược dẫn đến thiếu hụt nguồn hóa đơn hợp quy, chi phí ngành tăng, các bãi phế liệu nhìn chung giữ hàng không bán và giữ giá ổn định. Theo phản hồi khảo sát, lượng nhập kho tại các bãi phế liệu chính ở miền đông Trung Quốc giảm so với cùng kỳ năm trước, cho thấy xu hướng tích trữ tồn kho nhẹ, trong khi tồn kho phế liệu nhôm tense giảm phần nào. Về phía nhập khẩu, giá LME duy trì ở mức cao tạo ra tình trạng lỗ ngược khiến các nhà nhập khẩu thận trọng hơn, dự kiến lượng nhập khẩu tiếp theo sẽ giảm. Phía cầu bước vào mùa tiêu thụ thấp truyền thống, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp nhôm tái chế giảm nhẹ. Áp lực thực thi thuế kết hợp với khó khăn giá thấp khiến một số doanh nghiệp cắt giảm hoặc ngừng sản xuất, làm suy yếu thêm nhu cầu thị trường. Phân khúc phế liệu nhôm tense duy trì mô hình mua sắm kịp thời với tồn kho thấp, trong khi phân khúc phế liệu hợp kim nhôm biến dạng được hỗ trợ nhẹ từ tỷ lệ vận hành tấm và dải, nhưng sức mạnh tổng thể hạn chế, giao dịch thị trường ảm đạm và tâm lý chờ đợi quan sát mạnh. Tuần tới, thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục dao động ở mức cao, phế liệu nhôm tense nghiền (định giá theo hàm lượng nhôm) phạm vi chủ đạo duy trì ở mức 20.500-21.300 NDT/tấn (chưa thuế).

Kim loại silic: Giá giao ngay tuần này nhìn chung ổn định, giá một số quy cách giảm nhẹ. Tính đến ngày 14/5, silic thổi oxy #553 miền đông Trung Quốc theo SMM ở mức 9.200-9.400 NDT/tấn, giảm 50 NDT/tấn so với tuần trước; silic #441 ở mức 9.400-9.600 NDT/tấn, không đổi so với tuần trước; silic #3303 ở mức 10.100-10.300 NDT/tấn, không đổi so với tuần trước. Về giao dịch thị trường, người dùng hạ nguồn có tâm lý chờ đợi quan sát mạnh trong đợt biến động giá này, giao dịch chủ yếu do nhu cầu bổ sung hàng kịp thời thúc đẩy. Phía cung, việc ngừng lò bảo trì tạm thời tại một số nhà máy silic phía bắc tuần này ảnh hưởng đến sản lượng ngắn hạn, dự kiến nguồn cung sẽ phục hồi dần vào tuần tới. Kết hợp với kỳ vọng tăng sản lượng tại một số doanh nghiệp silic tây nam vào tháng 6, mức độ chắc chắn về việc tăng nguồn cung kim loại silic trong tháng 6 tương đối cao. Cung cầu cơ bản cân bằng trong tháng 5, trong khi mức tăng nguồn cung dự kiến sẽ vượt mức tăng nhu cầu trong tháng 6. Từ góc độ cơ bản ngành, nhu cầu yếu khiến giá silicon kim loại duy trì ở mức thấp trước khi chuyển sang đi ngang, cần chú ý liệu có động lực giá mới xuất hiện sau đó hay không.

Thị trường ngoài Trung Quốc: Báo giá nhập khẩu ADC12 hiện tại tăng lên vùng cao 3.360-3.450 USD/tấn, lỗ nhập khẩu tức thời vượt 3.000 nhân dân tệ/tấn, cửa sổ nhập khẩu lý thuyết vẫn đóng.

Tóm tắt: Giá ADC12 dự kiến đi ngang trong ngắn hạn. Hỗ trợ chi phí ở mức cao kết hợp với siết chặt hóa đơn ngược và kỳ vọng cắt giảm sản lượng tại một số doanh nghiệp hạn chế dư địa giảm; tuy nhiên, phía nhu cầu khó có cải thiện đáng kể trong ngắn hạn, và tồn kho vẫn trong chu kỳ tích lũy, tiếp tục kìm hãm dư địa tăng. Cần theo dõi tiếp sự phục hồi tiêu thụ cuối cùng và tác động sâu hơn của chính sách đối với quy mô cắt giảm sản lượng phía cung.

[Tuyên bố miễn trừ nguồn dữ liệu: Dữ liệu ngoài thông tin công khai được lấy từ thông tin công cộng, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành tư vấn ra quyết định.]