[Phân tích SMM] Hợp đồng tương lai suy yếu với nhu cầu cứng nhắc hỗ trợ, tồn kho xã hội thép không gỉ giảm nhẹ

SMM ngày 14/5 đưa tin tồn kho xã hội thép không gỉ tiếp tục xu hướng giảm nhẹ trong tuần này. Tổng tồn kho tại hai thị trường trọng điểm Vô Tích và Phật Sơn giảm nhẹ, từ 955.200 tấn ngày 7/5/2026 xuống 947.100 tấn ngày 14/5, giảm 0,85% so với tuần trước, thể hiện đặc điểm giảm tồn kho ôn hòa.

Kỳ hạn thép không gỉ (SS) ảm đạm trong tuần này. Vào thứ Năm, sự bất định xung quanh chính sách chuyển giao Chủ tịch Fed khiến kỳ hạn SS giảm mạnh, gây áp lực lên tâm lý vĩ mô. Tuy nhiên, thị trường giao ngay thể hiện khả năng chống chịu giảm giá mạnh, giá giao ngay thép không gỉ chỉ giảm nhẹ mà không theo biến động mạnh của kỳ hạn. Về phía cung, tốc độ phân phối hàng trước đó của các nhà máy thép tương đối thấp, hạn chế áp lực giao hàng trên thị trường; thương nhân thận trọng trong việc mua hàng giá cao, nhu cầu mua đầu cơ yếu. Về phía cầu, giao dịch nhu cầu cứng trên thị trường ở mức vừa phải trong tuần này, tốc độ nhận hàng nhu cầu cứng của người dùng cuối duy trì ổn định, phần lớn không bị ảnh hưởng bởi diễn biến yếu của kỳ hạn. Sự bền bỉ của nhu cầu cứng hỗ trợ tiếp tục giảm tồn kho, cùng nhau thúc đẩy tồn kho xã hội giảm nhẹ trong tuần. Nhìn chung, mặc dù kỳ hạn chịu áp lực và bất định vĩ mô kéo dài trong tuần này, giá giao ngay vững, lượng giao hàng từ nhà máy thấp và nhu cầu cứng hạ nguồn bền bỉ cùng thúc đẩy giảm tồn kho ôn hòa. Hiện tại, mô hình lịch sản xuất cao tại các nhà máy thép chưa thay đổi, áp lực phía cung vẫn tồn tại, và kỳ hạn có thể duy trì biến động mạnh trong bối cảnh vĩ mô bất định. Kết hợp với mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống đang dần kết thúc, liệu nhu cầu hạ nguồn có thể duy trì sự bền bỉ hiện tại hay không vẫn cần quan sát thêm. Ngắn hạn, tồn kho dự kiến duy trì biến động nhẹ, cần theo dõi tiếp diễn biến kỳ hạn SS, tình hình giao hàng và phân phối của nhà máy thép, cũng như tính bền vững của nhu cầu cứng hạ nguồn.