[SMM Nhận định hàng ngày về thép không gỉ] Việc bổ nhiệm Chủ tịch Fed Mỹ mới làm dấy lên lo ngại về chính sách, giá giao dịch tương lai và giao ngay thép không gỉ đồng loạt giảm

SMM, ngày 14/5: Hợp đồng tương lai thép không gỉ (SS) có xu hướng dao động giảm và dần hồi về. Kevin Warsh được xác nhận là Chủ tịch Fed Mỹ mới. Chịu ảnh hưởng từ lo ngại của thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed Mỹ, hợp đồng tương lai kim loại màu đồng loạt suy yếu và giảm trong phiên hôm nay, SS cũng giảm theo. Tính đến phiên đóng cửa buổi trưa, hợp đồng SS giao dịch nhiều nhất được báo giá ở mức 14.870 nhân dân tệ/tấn. Về phía thị trường giao ngay, bị kéo xuống bởi đà giảm mạnh của hợp đồng tương lai SS, cộng thêm tác động từ việc các nhà máy thép không gỉ lớn hạ giá chỉ đạo 200 nhân dân tệ/tấn vào sáng nay, giá thép không gỉ giao ngay cũng giảm theo. Tuy nhiên, việc giá hồi về không thúc đẩy hiệu quả nhu cầu, do các thương nhân hạ nguồn chủ yếu áp dụng thái độ thận trọng chờ đợi quan sát, và hiệu ứng kích thích giao dịch từ việc giảm giá vẫn còn hạn chế.

Hợp đồng tương lai SS giao dịch nhiều nhất hồi về. Lúc 10:15 sáng, SS2605 được báo giá ở mức 14.950 nhân dân tệ/tấn, giảm 260 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Phí chênh lệch giao ngay cho 304/2B tại khu vực Vô Tích nằm trong khoảng 470-670 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích đi ngang; đối với cuộn cán nguội 304/2B chưa xén mép, giá trung bình Vô Tích giảm 50 nhân dân tệ/tấn trong khi giá trung bình Phật Sơn giữ ổn định; cuộn cán nguội 316L/2B tại khu vực Vô Tích tăng 25 nhân dân tệ/tấn; cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Vô Tích tăng 100 nhân dân tệ/tấn; cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều đi ngang.

Thị trường thép không gỉ hiện tại bị chi phối bởi biến động mạnh của hợp đồng tương lai, giá giao ngay hồi về sau khi tăng vọt. Mức tăng giá ngắn hạn vượt kỳ vọng và có mối tương quan hạn chế với các yếu tố cơ bản nội tại, mức độ chấp nhận của hạ nguồn không đủ và giao dịch mang tính chất theo giai đoạn. Tuần này là tuần đầu tiên sau kỳ nghỉ Lễ Lao động. Trước đó, đà tăng của hợp đồng tương lai thúc đẩy thị trường mua vào khi giá tăng liên tục và giữ lại khi giá giảm, kết hợp với nhu cầu bổ sung hàng tồn kho do tích trữ trước kỳ nghỉ chưa đủ và hoạt động mua của các tổ chức kinh doanh chênh lệch giao ngay-tương lai, giao dịch ấm lên theo giai đoạn. Tuy nhiên, sau khi hợp đồng tương lai hồi về, giao dịch trở lại mức ảm đạm, do nhu cầu thực tế không tương xứng với mức tăng giá, và hoạt động mua hàng của hạ nguồn vẫn thận trọng. Về phía kỳ hạn, hợp đồng tương lai thép không gỉ tuần này cho thấy xu hướng "tăng trước rồi điều chỉnh, biến động ở vùng cao," với động lực cốt lõi là xung đột địa chính trị Trung Đông và sự thay đổi kỳ vọng trong chuỗi ngành. Sau kỳ nghỉ, việc căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt đã thúc đẩy kim loại màu đồng loạt tăng, hợp đồng tương lai thép không gỉ theo đà tăng lên 15.835 NDT/tấn, đạt mức cao mới kể từ tháng 9/2023. Sau đó, kỳ vọng mở lại eo biển Hormuz làm giảm lo ngại thiếu hụt lưu huỳnh, và sự sụt giảm của niken SHFE kéo thép không gỉ đi xuống, nhưng nhìn chung giá vẫn duy trì ở vùng cao, biến động giá chủ yếu dựa vào yếu tố tin tức với hỗ trợ cơ bản yếu. Về phía cung và tồn kho, các nhà máy thép có lợi nhuận tốt và ý chí sản xuất mạnh, kế hoạch sản xuất duy trì ở mức cao. Kế hoạch sản xuất ước tính cho tháng 5 vẫn ở mức cao, áp lực nguồn cung tiếp tục. Tuần này hàng từ các nhà máy thép về tập trung, giảm bớt tình trạng thiếu hụt một số quy cách trước đó. Kết hợp với giao dịch ảm đạm sau khi kỳ hạn điều chỉnh, lượng hàng về vượt khối lượng giao dịch, đẩy tồn kho xã hội kết thúc chuỗi giảm liên tục và phục hồi lên 955.200 tấn. Đồng thời, các tổ chức giao dịch kỳ hạn-giao ngay nắm giữ vị thế tương đối lớn, rủi ro áp lực bán từ tồn kho ẩn không nên bị xem nhẹ.

Về phía chi phí, được thúc đẩy bởi sự tăng giá của niken SHFE và hợp đồng tương lai thép không gỉ, báo giá NPI cao cấp tiếp tục tăng, nguồn cung NPI cao cấp giảm làm tăng tình trạng thắt chặt; giá phế liệu thép không gỉ tăng theo, biến động cùng chiều với giá thành phẩm. Do mức tăng giá thành phẩm bù đắp được mức tăng chi phí nguyên liệu, lợi nhuận nhà máy thép duy trì ở mức thuận lợi, càng củng cố ý chí duy trì kế hoạch sản xuất cao và hỗ trợ cho việc mở rộng nguồn cung tiếp theo. Nhìn chung, chi phí tăng và mức tồn kho thấp tạo hỗ trợ cho thị trường, niềm tin thị trường đủ mạnh; tuy nhiên, giá tăng chủ yếu dựa vào yếu tố tin tức, hạ nguồn thận trọng và nhu cầu thực tế yếu. Ngoài ra, các nhà máy thép duy trì kế hoạch sản xuất cao, nguồn cung dồi dào, mùa tiêu thụ thấp truyền thống đang đến gần, trong khi các tổ chức giao dịch kỳ hạn-giao ngay nắm giữ vị thế tương đối lớn với áp lực bán đáng kể. Đánh giá tổng hợp, nếu kỳ hạn biến động, giá có thể đối mặt với nguy cơ điều chỉnh. Trong thời gian tới, cần chú ý đến tình hình Trung Đông, xu hướng thị trường kỳ hạn, nhu cầu hạ nguồn và kế hoạch sản xuất của các nhà máy thép.