13 tháng 5, 2026
đang dao động quanh mức 88 USD/troy ounce vào chiều thứ Tư, duy trì xu hướng phục hồi gần đây. Sau đợt sụt giảm lịch sử từ mức cao kỷ lục 121,64 USD vào tháng 1 xuống khoảng 60 USD vào tháng 3, kim loại trắng đang dần nhưng chắc chắn tìm lại đà tăng. Đầu tuần này, bạc đã tăng vọt hơn 6% lên 85,5 USD/ounce – mức cao nhất trong gần hai tháng, trước khi điều chỉnh vào thứ Ba và thứ Tư.
So với mười hai tháng trước, hiện đang giao dịch cao hơn khoảng 163% và đã khẳng định vững chắc vị thế là một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Câu hỏi trong tâm trí nhà đầu tư: Liệu mức giá này có phải là bệ phóng cho một đợt tăng tiếp theo vào vùng ba chữ số – hay một đợt điều chỉnh khác đang rình rập?
Giá bạc kẹt giữa khủng hoảng Hormuz và phanh hãm của Fed
Thị trường hiện đang bị kẹp giữa hai lực lượng chi phối. Về phía tăng giá: rủi ro địa chính trị dai dẳng. Eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, và Tổng thống Mỹ Donald Trump mô tả lệnh ngừng bắn với Iran đang được "hỗ trợ sự sống ở mức tối đa". Giá dầu vẫn ở mức cao, hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn đối với kim loại quý.
Nhưng đây là điểm phức tạp: giá tiêu dùng Mỹ tăng lên 3,8% trong tháng 4 – mức cao nhất kể từ tháng 5/2023 – trong khi lạm phát lõi cũng vượt kỳ vọng ở mức 2,8%. Điều này đẩy bất kỳ khả năng nới lỏng tiền tệ nào trong ngắn hạn ra xa hơn. Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai hiện đang định giá xác suất hơn 70% cho việc Fed tăng lãi suất vào tháng 4/2027; việc cắt giảm lãi suất trong năm 2026 gần như không còn khả năng.
Đối với giá bạc, bối cảnh này khá nhạy cảm: lợi suất thực cao hơn và đồng USD mạnh làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại không sinh lời. Nếu dữ liệu lạm phát và thị trường lao động sắp tới tiếp tục gây bất ngờ theo hướng tăng, một đợt điều chỉnh ngắn hạn về mức 80 USD không thể loại trừ.
Thâm hụt cơ cấu củng cố triển vọng dài hạn
Bất chấp những trở ngại từ mặt trận lãi suất, bức tranh cơ bản vẫn cực kỳ vững chắc. Các nhà phân tích dự kiến thâm hụt nguồn cung khoảng 67 triệu ounce trong năm 2026 – đã là năm thứ sáu liên tiếp thiếu hụt. Nhu cầu công nghiệp từ quang điện, xe điện, công nghệ y tế và sản xuất bán dẫn hiện chiếm khoảng 55 đến 60% tổng tiêu thụ bạc toàn cầu.
Tỷ lệ vàng-bạc cũng đang phát ra tín hiệu thú vị. Hiện ở mức khoảng 58, sau khi chạm đáy 43, tỷ lệ này đã phục hồi rõ rệt nhưng vẫn chỉ nằm ngay trên mức trung bình lịch sử dài hạn. Trong các giai đoạn kim loại quý cuối chu kỳ trước đây, tỷ lệ này có xu hướng thu hẹp hơn nữa – một dấu hiệu cho thấy bạc vẫn còn tiềm năng bắt kịp so với vàng.
Từ góc độ biểu đồ, vùng 88 USD mang tính quyết định. Chỉ khi vượt bền vững trên dải kháng cự gần 90 USD mới mở đường quay trở lại vùng giá ba chữ số. Các nhân vật hàng đầu trong ngành như CEO First Majestic Silver Keith Neumeyer cho rằng mức giá ba chữ số có thể duy trì bền vững trong dài hạn.
Sau đợt lao dốc và phục hồi, giá bạc hiện đang đối mặt với bài kiểm tra mang tính quyết định. Trong ngắn hạn, kỳ vọng về Fed và đồng đô la mạnh chi phối bức tranh; trong trung hạn, nguồn cung khan hiếm và nhu cầu công nghiệp tạo nền tảng vững chắc. Đối với nhà đầu tư theo xu hướng, vùng quanh 88 USD do đó vẫn là khu vực rất đáng chú ý – với tiềm năng tăng giá đáng kể, nhưng cũng cần theo dõi sát các rủi ro địa chính trị và kinh tế vĩ mô.
Nguồn：
![[SMM Phân tích Bạc] Khủng hoảng năng lượng Peru thúc đẩy bạc tăng giá, tác động đến nguồn cung và giá toàn cầu](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ipCjz20251217171734.jpeg)
