[Phân tích SMM] Tổng hợp và phân tích các điểm nóng thị trường thép không gỉ nước ngoài tháng 4/2026

Tóm tắt: Vào tháng 4/2026, thị trường thép không gỉ toàn cầu đã chuyển đổi từ giai đoạn "dẫn dắt bởi kỳ vọng" sang "neo giữ bởi chính sách." Trong tháng, bốn chính sách lớn—công thức chuẩn HPM quặng niken mới của Indonesia, thỏa thuận biện pháp tự vệ TRQ thép mới của EU, siết chặt chứng nhận BIS của Ấn Độ, và tăng cường giám sát xuất khẩu của Trung Quốc—đã được triển khai. Các biện pháp này đã tái định hình bức tranh xuất khẩu châu Á và logic phân phối tại châu Âu trên ba phương diện: chi phí nguyên liệu thô, kênh xuất khẩu toàn cầu và rào cản gia nhập thương mại. Đồng thời, giá niken LME hai lần vượt mốc 18.000 USD trong tháng, và nguồn cung tinh quặng molypden thắt chặt đã đẩy chênh lệch giá xuất khẩu giữa 304 và 316L lên mức cao mới 1.850 USD/tấn. Cuối tháng 4, nhiều nhà máy thép không gỉ hàng đầu Đông Nam Á thông báo tạm ngừng báo giá (đóng sổ), tạo đà cho đợt tăng giá mới vào tháng 5. Mặc dù trung tâm giá đã dịch chuyển lên đáng kể, sự phục hồi nhu cầu đầu cuối vẫn chậm chạp, khiến các thị trường lớn toàn cầu rơi vào thế bế tắc cơ cấu với đặc trưng tăng giá do chi phí đẩy và trần giá bị nhu cầu kìm hãm.

I. Siết chặt quản lý và chính sách thương mại biến động: Rào cản toàn cầu đồng loạt leo thang

Tháng 4 ghi nhận mật độ triển khai chính sách cao nhất trong năm. Từ ngày 14 đến 24/4, EU và Indonesia đã ban hành nhiều chính sách thương mại siết chặt mô hình lưu thông thép không gỉ toàn cầu thông qua rào cản nhập khẩu, chi phí xuất khẩu và dòng chảy khu vực. Trong khi đó, được hỗ trợ bởi sự ổn định tạm thời của căng thẳng Trung Đông và đồng USD suy yếu, giá niken LME phục hồi. Trong suốt tháng 4, giá niken giao ngay LME tăng từ 17.023 USD/tấn lên 19.284 USD/tấn.

• Đạt thỏa thuận về biện pháp tự vệ TRQ mới của EU Ngày 14/4, Ủy ban châu Âu và Nghị viện châu Âu đạt thỏa thuận chính trị tạm thời về các biện pháp tự vệ thép mới, có hiệu lực từ ngày 1/7. Tổng hạn ngạch nhập khẩu sẽ bị cắt giảm khoảng 47% so với mức năm 2024, và thuế ngoài hạn ngạch sẽ tăng gấp đôi từ 25% lên 50%. Các biện pháp bao gồm hạn ngạch miễn thuế 18,3 triệu tấn và áp dụng quy tắc xuất xứ "Nấu chảy và Rót." Sau tin này, hầu hết các nhà giao dịch châu Âu bước vào chế độ mua hoảng loạn, nhanh chóng lấp đầy đơn hàng tháng 6, trong khi một số nhà máy lớn thông báo đóng sổ sớm.

• Công thức chuẩn HPM quặng niken mới của Indonesia có hiệu lực Ngày 15/4, Nghị định ESDM số 144 được triển khai. Hệ số hiệu chỉnh (CF) cho quặng niken hàm lượng 1,6% được nâng đáng kể từ 17% lên 30%. Hơn nữa, các khoáng sản đi kèm—coban (CF 30%), sắt (CF 30%) và crom (CF 10%)—lần đầu tiên được đưa vào định giá độc lập. Điều này phản ánh sự siết chặt sâu hơn ở khâu thượng nguồn. Kết hợp với việc cắt giảm hạn ngạch RKAB và thuế tài nguyên thả nổi, việc sửa đổi cơ chế định giá này tạo ra lực đẩy chi phí mạnh mẽ. Về mặt logic, giá quặng niken HPM tăng vọt đã nâng chi phí sản xuất tích hợp NPI, dự kiến sẽ dần truyền dẫn xuống phân khúc thép không gỉ hạ nguồn.

II. Đánh giá xu hướng giá: Đợt tăng giá do truyền dẫn chi phí

Được thúc đẩy bởi siết chặt chính sách và chi phí tăng vọt, các nhà sản xuất thép không gỉ lớn toàn cầu đã phát động đợt tăng giá mạnh nhất trong năm vào tháng 4.

Tại Indonesia, giá xuất khẩu FOB tháng 4 cho thấy xu hướng tăng do chi phí đẩy. Thị trường xuất khẩu đặc biệt sôi động, với giá FOB 304 cán nguội tăng mạnh từ 2.082,50 USD/tấn đầu tháng lên 2.197,50 USD/tấn, mức tăng lũy kế 115 USD. Do các mỏ toàn cầu già hóa và nhu cầu hàng không vũ trụ tăng vọt, nguồn cung tinh quặng molypden tiếp tục thắt chặt. Điều này đẩy chênh lệch giá xuất khẩu giữa 304 và 316L tại Đông Nam Á từ 1.800 USD/tấn lên 1.850 USD/tấn. Các nhà máy tại Đài Loan (Trung Quốc) và châu Âu cũng nâng phụ phí hợp kim 316L. Dòng 316L tăng tổng cộng 165 USD trong tháng, với giá giao ngay hiện tại ở mức 4.047,50 USD/tấn. Thị trường Đài Loan theo xu hướng, với báo giá 304 cán nguội quay lại mức cao nhất ba năm 70.500 TWD, đánh dấu tháng tăng giá thứ sáu liên tiếp. Tại châu Âu, do giá ferrochrome tăng vọt và chi phí tuân thủ CBAM, phụ phí hợp kim 316L tăng từ khoảng 3.650 €/tấn lên 3.810 €/tấn vào đầu tháng 4.
III. Động thái doanh nghiệp: Lợi ích chính sách là động lực cốt lõi

Báo cáo tài chính quý 1/2026 cho thấy sự phân hóa khu vực rõ rệt. Các doanh nghiệp hưởng lợi từ nhu cầu khu vực mạnh và bố cục kinh doanh đa dạng thể hiện sức chống chịu tốt, trong khi những doanh nghiệp hoạt động đơn khu vực vẫn trong giai đoạn tìm đáy.

Dữ liệu phía cầu xác nhận đồng thuận "phục hồi yếu." Ví dụ, Acerinox báo cáo hiệu quả sản xuất cải thiện trong quý 1, nhưng hiệu suất đầu cuối phân hóa: ngành ô tô ổn định và thiết bị gia dụng có dấu hiệu phục hồi, song ngành xây dựng vẫn trầm lắng. Quan trọng là tăng trưởng vẫn phụ thuộc vào chu kỳ bổ sung hàng tồn kho thay vì bùng nổ tiêu thụ đầu cuối.

Các nhà máy hàng đầu châu Âu coi Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon (CBAM) và các biện pháp TRQ sắp tới (ngày 1/7) là bước ngoặt để quay lại "cạnh tranh công bằng" và là phao cứu sinh cho lợi nhuận. Sự đồng thuận xuyên khu vực này cho thấy logic thị trường 2026 đang chuyển từ thuần túy dẫn dắt bởi nhu cầu sang kết hợp phần bù chính sách và bổ sung hàng tồn kho. Các nhà sản xuất có năng lực tích hợp và khả năng luyện kim chi phí thấp đang vượt trội thị trường, đặc biệt là những doanh nghiệp bố trí sớm tại vùng nguyên liệu.

IV. Cung và cầu: Chi phí đẩy vượt trước sức kéo nhu cầu

Đầu quý 2/2026, ngành rơi vào bẫy "đình lạm." Về phía nguyên liệu thô, nhiều chính sách—bao gồm trần hạn ngạch của các nước tài nguyên, điều chỉnh công thức định giá và thuế tài nguyên—dẫn đến thiếu hụt quặng niken lớn và phí bảo hiểm quặng hàm lượng cao tăng vọt. Đồng thời, giá lưu huỳnh và cước vận tải biển tăng mạnh làm trầm trọng thêm chi phí toàn chuỗi cung ứng niken.

Trong khi nguồn cung vẫn vững nhờ chi phí cao, và thị trường châu Âu phát huy quyền lực định giá thông qua đóng sổ sớm, nhu cầu đầu cuối chưa cải thiện đồng bộ. Thị trường toàn cầu đối mặt với tình trạng "sản xuất chạy trước nhu cầu" đầy khó xử. Các nhà giao dịch, bị cản trở bởi truyền dẫn giá cao, chủ yếu hoạt động với hàng tồn kho bằng không. Thị trường đang trong cuộc giằng co giữa hỗ trợ chi phí cao và nhu cầu thận trọng.

V. Triển vọng tương lai

Nhìn về tháng 5, thị trường thép không gỉ hải ngoại đã hoàn tất dịch chuyển cơ cấu lên của trung tâm chi phí. Logic hỗ trợ giá mạnh vẫn vững chắc. Đáng chú ý, giá thép không gỉ Indonesia đã được nâng 30 USD/tấn vào đầu tháng 5, chính thức hiện thực hóa kỳ vọng tăng giá tích lũy trong đợt đóng sổ cuối tháng 4.

Với sự bảo vệ của giá sàn tháng 5 và việc Bộ Năng lượng Indonesia công khai nghiên cứu thuế xuất khẩu NPI, vẫn còn dư địa cho phần bù do chính sách thúc đẩy.

Dự báo giá: Sau đợt điều chỉnh hôm nay, giá FOB 304 2B cán nguội Indonesia dự kiến dao động với xu hướng mạnh trong khoảng 2.200 đến 2.300 USD/tấn. Mặc dù ý định duy trì giá cao từ phía cung rất mạnh, tính bền vững của đợt tăng giá tháng 5 phụ thuộc vào sự cải thiện thực chất của đơn hàng đầu cuối. Thị trường đang bước vào giai đoạn đối đầu sâu giữa hỗ trợ chi phí cao và ràng buộc nhu cầu yếu.