Ngành công nghệ toàn cầu duy trì mức thịnh vượng cao, thị trường thiếc trong và ngoài Trung Quốc dao động ở vùng cao sau đợt tăng mạnh [Biên bản họp sáng về thiếc của SMM]

Biên bản họp giao ban sáng SM Thiếc, ngày 11 tháng 5 năm 2026

Tuần trước, thị trường thiếc trong và ngoài Trung Quốc thể hiện xu hướng tăng mạnh rồi dao động ở vùng giá cao. Về vĩ mô, mức độ thịnh vượng của ngành công nghệ toàn cầu duy trì ở mức cao, kỳ vọng về nhu cầu liên quan đến năng lực tính toán AI và bán dẫn tiếp tục thúc đẩy tiêu thụ thiếc dài hạn. Kết hợp với dòng vốn tập trung đổ vào sau kỳ nghỉ lễ, các yếu tố này đã đẩy hợp đồng thiếc giao dịch chính trên SHFE tăng vọt hơn 8% trong ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ Quốc tế Lao động, có lúc tiệm cận mốc 420.000 NDT/tấn. Sau đó, Iran đề xuất kế hoạch liên lạc nhằm dỡ bỏ phong tỏa eo biển Hormuz, khiến phần bù rủi ro địa chính trị giảm nhẹ, trong khi dữ liệu việc làm ADP tháng 4 của Mỹ vượt kỳ vọng, giữ tâm lý vĩ mô tổng thể tương đối lạc quan. Cơ bản cung cầu cho thấy xu hướng thắt chặt, tồn kho hữu hình ở mức cực thấp, tạo hỗ trợ vững chắc cho giá. Gián đoạn phía cung vẫn là vấn đề cốt lõi, việc khôi phục sản xuất mỏ thiếc tại Bang Wa, Myanmar thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, mức khai thác thực tế chỉ đạt 40-50% so với trước lệnh cấm. Hơn nữa, khu vực này sắp bước vào mùa mưa, sẽ tiếp tục hạn chế hiệu suất sản lượng. Trong khi đó, xuất khẩu thiếc tinh luyện tháng 4 của Indonesia giảm mạnh so với tháng trước, tốc độ phục hồi xuất khẩu chậm. Phía cầu cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Mặc dù logic tiêu thụ dài hạn trong lĩnh vực quang điện và điện tử không thay đổi, nhưng sau khi giá thiếc vượt 400.000 NDT/tấn, mức giá tuyệt đối cao đã kìm hãm đáng kể tiêu thụ thực tế. Doanh nghiệp hàn hạ nguồn thua lỗ, hoạt động mua hàng chuyển hoàn toàn sang trạng thái chờ đợi quan sát, giao dịch trên thị trường giao ngay gần như đình trệ. Nhìn về phía trước, xu hướng tồn kho thấp và nguồn cung bị hạn chế khó thay đổi trong ngắn hạn, hỗ trợ giá thiếc duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, phản hồi tiêu cực từ phía cầu do giá cao gây ra đang tích tụ, thị trường thiếu lực mua thực tế. Hợp đồng thiếc giao dịch chính trên SHFE dự kiến chủ yếu dao động mạnh ở vùng giá cao, nhà đầu tư cần theo dõi sát tiến độ khôi phục sản xuất phía cung, mức độ phản hồi tiêu cực từ tiêu thụ hạ nguồn, cũng như biến động tâm lý vĩ mô và dòng vốn.